他山之石系列:日本啟動NISA 儲蓄轉投資 交易變累積



亞洲高儲蓄率,美歐人士都覺得不可思議,尤其在低利率的年代,錢存銀行,利息沒有多少,都成了呆存款。

將錢拿出來投資,根據調查,日本人最怕的是「錢會變少了」,但日本政府在2014年跟進英國推出NISA獎勵私人投資儲蓄,日本人儲蓄習性正逐漸發生改變。

日本低利率年代比美歐還長,加上人口老化又是全球之最,偏偏日本人還長壽,日本承擔退休年金包袱愈來愈重,日本政府在2014年終於跟上潮流,推出免稅日本儲蓄帳戶(NISA),獎勵私人投資。

超高齡日本 退休準備急迫

富達國際投資教育機構主管野尻哲史指出,NISA啟動後,2016推出少年NISA,2017年推出個人退休的固定提撥(iDeCo)、擴大至公共工程人員及家庭主婦,2018年再針對年青族群推出每月分期付款個人儲蓄帳戶,ISA與國際加速接軌,逐漸轉變日本人對自己錢財的態度─從儲蓄到投資,從交易變累積。

日本社會超高齡是全球之最,65歲以上人口構成比在2015年是26.6%,2060年將攀升到38.4%,扶養率方面,2015年一位年長者有2.10名勞動人口支持,2060年則只有1.24個人。社會老化,年輕勞動人口銳減,退休資產準備上,統計上來看目前年輕族群的退休資產不足,以日本家戶資產共18兆,超過50%是現金和銀行存款,這些資產所有人又有三分之二是控制在60歲以上者。

但退休金資產目前共3兆美元,包括1.8兆美元的公共退休儲備金,退休給付制的0.8兆美元和退休提撥制的0.1兆美元,其中又以公共養老金收入,占退休收入的一半左右。如何確保退休生活的財務安全,在日本面臨嚴峻的挑戰。

野尻哲史根據富達研究指出,20-29歲日本人表明沒有退休資產者占52.9%,30-39歲者有同樣問題者還高達40.7%,40-49歲者也還有39.3%,50-59歲情況有改善,沒有退休資產比率已降到29.1%。


NISA降低投資心魔

日本人沒有投資的原因,富達投資教育機構的追蹤研究,2010年時近五成日本人認為沒有足夠的錢投資,但這比率逐年下降,尤其2014年NISA推出後,目前僅有28.6%還有沒錢的困擾,日本沒有投資最大障礙就是「不願看到投資減少」,有這種想法者占36.5%,另外兩個日本人沒有投資的理由是「不知道如何投資」「投資之前要做很多研究」,但有這些投資障礙者已從2010年的比重逐年下滑4-7百分點。

日本推行日本個人小額投資免稅儲蓄帳戶-NISA(2014)、少年投資儲蓄帳戶(2016),擴大個人退休提撥制(2017)。日本人2013年10月開始申請NISA帳戶,2014年1月1日開戶830萬戶,56.7%的戶口年齡在60歲以上,到2017年6月底達到了1090萬,60歲以上的人依然佔NISA比重達53.2%。為吸引年輕人提早做退休準備,政府2018年推出每月分期付款投資儲蓄帳戶(MI NISA)。

重視累積儲蓄 到提領儲蓄新挑戰

日本是亞洲第一個國家實施ISA,目前日本公民都可以開立享有免稅的NISA帳戶,短短四年裡,改變日本人的觀念,從「只有富人需要投資」到「我們可以小額投資」,讓日本存款動起來,轉到投資,投資不是為了交易、而在累積資產。

不論從英國或日本,都可以發現兩國政府都會因應情勢推出可享有免稅的儲蓄帳戶,野尻哲史指出,日本經驗也可以提供其他亞洲國家參考,例如日本三個儲蓄帳戶各有不同的年度提撥限額,免稅期和可投資的產品,不少人還是感到複雜,英國也有同 這種情況,如果可以提供終身免稅計劃和合併/簡化日本個人儲蓄帳戶,將更易受到市場歡迎。

日本在去年將NISA也擴大到個人退休的固定提撥機制裡,野尻哲史指出,金管會(FSA)和健康勞動福利局(MHLW)之間需要溝通、統合信息,亦趨重要。另外,從教育著手,提供大眾更多金融教育,才能擴大投資人數。

日本另一項有關退休儲備挑戰,野尻哲史強調,NISA主要是在做累積,但對於「提領累積資產(Decumulation)」,也就是如何運用退休金、如何提領,讓退休生活沒有財務安全無虞,從「累積」到「提領」正是新階段的重要挑戰。

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白富美

資深財金媒體人

曾任職聯合報系經濟日報近22年、專精國際經濟和金融相關等領域等新聞採訪報導。

目前為專欄作家、財金觀察者、媒體公關顧問。

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