他山之石系列:英國ISA創始國 還有政府25%補貼紅利



獎勵私人投資儲蓄,在美歐已有相當長久的歷史。在這裡,與大家分享英國政府的作法,尤其英國去年更推出終身投資儲蓄帳戶(ISA),政府還提供25%補貼紅利,也就是英國居民願意開設終身ISA,政府不僅給予免稅、還在ISA帳戶裡補貼你一千元(最高金額)。

英國政府為何如此大方送?英國財政也是有赤字,雖然近年已控制得宜、降到十年來新低,但英國脫歐已啟動,可能帶來經濟和財政稅收也是不可小覷,但英國政府還在去年推出終身ISA帳戶,除有稅負獎勵,還有出資補貼,富達國際儲蓄暨投資產品主管、英國ISA專家史帝文.皮克斯(Steven Pickles)來台介紹英國ISA演進時,聽眾們一聽到這裡,大家都覺得不可思議,筆者心中也滴咕著:「在台灣,連免稅都沒有辦法了,那還有補貼?」

英國政府算盤打得精

但數字會說話,根據富達專家的數據顯示,英國政府會如此大方送,也是精算過的,ISA稅收減免的成本,遠低於養老金減免的成本,根據英國稅務海關總署的退休金成本計算,在2015/16年度,財政部ISA稅收減免的成本為26億英鎊,但政府管理退休金的淨成本大約為250億英鎊,其中僅大約70億英鎊是由於個人提撥。


先進國家的政府退休金提撥過重,一直是沈重的財政負擔的,英國政府的因應對策就是降低退休金津貼、增加ISA津貼。從2007年金融危機以來,英國政府一直執行緊縮政策,這包括削減福利和運輸等領域的公共支出,同時他們也在考慮降低退休金給予的稅收優惠,英國退休金的「免稅,免稅,徵稅(Exempt, Exempt, Taxed)」的模式遠比ISA的免稅(TTE模式)昂貴。

既然政府做退休金管理,做愈多、愈增加財政負擔;鼓勵私人投資儲蓄,雖然當下看起來少了稅收,但英國人自己找投資出路,不僅自己負責投資盈虧(政府退休金操作易有市場更多批評、指責),還可以活絡英國金融產業,上加政府的退休金總管理淨成本,遠高於ISA,換句話說,稅負獎勵投資,少了一時稅收,卻可以省政府大預算,這一減一加之後,當然是要多多鼓勵英國人多多投資儲蓄。

30年演化 六成英國人有ISA

英國ISA已推出30年,在存款利率兩位數的年代裡,英國1987年推出的個人股權計畫,給予年度投資2400英鎊的免稅額和帳戶裡投資免除資本得等免稅優惠,並一路修正,提高免稅額的額度或放寬投資標的,英國ISA的帳戶演進可以參考下表富達國際整理的英國ISA的大事紀。


英國的ISA帳戶因為標的和目標有不同的名稱,例如有現金ISA,有股票和股權ISA,有針對設立的少年(指18歲以下)ISA,也有因應科技金融發展而推出的創新金融ISA,投資標的也可以是網路借貸和群眾集資,可說是花五八門,但英國稅制年度裡(4月6日到下一年4月5日),最新免稅額度是2萬英鎊,針對小孩的少年ISA,免稅額度是4,128英鎊。個人每年申報所得稅時,首先可以從總所得扣抵2萬的投資儲蓄額,這個帳戶的資本利得、股票配息和存款利息也都是免稅。

ISA 資產與申購,更多現金流入,而總資產持平,英國大約有2100萬成人擁有ISA帳戶,佔成年人口的40%,但帳戶裡有投入資金者不到1300萬人。在2016/17年度,610億英鎊投入ISA帳戶裡,其中220億英鎊投入股票、基金等有價證券,2009年以來,平均投入股票等有價證券約8,300英鎊,現金約5,800英鎊,ISA總資產維持在5,850億英鎊,其中3,150億英鎊投資在股票及基金等有價證券,現金約2,700億英鎊。

各種ISA


少年ISA,市場雖小,但持續成長,2016-17年投資的帳戶數為79.4萬,同一稅務年度裡, 8.5億英鎊投入少年ISA,其中3.3億英鎊投資股票及股權,平均投入少年ISA金額股票及基金等有價證券金額是1,600英鎊、現金1,050英鎊,總資產是33億英鎊,其中14億英鎊放在股票及及基金等有價證券。

少年ISA


終身ISA 年限4000英鎊+政府紅利

富達國際儲蓄暨投資產品主管、英國ISA專家史帝文.皮克斯(Steven Pickles)指出,2017年剛推出終身ISA,受訪的英國人逾三成七看好政府提供加碼紅利,三成人的喜好免稅優惠,逾兩成四的人認為此帳戶回報優於一般儲蓄帳戶,16%看好此帳戶兼有投資和儲蓄功能。但此帳戶未來的阻譺是什麼呢?受訪者三成一竟然是擔心政府會取消加碼紅利,是他們難做決定。

皮克斯指出,英國政府將降低退休金津貼,並增加個人儲蓄帳戶的津貼,這就是終身ISA,除有減稅優惠,還推出持平25%的「紅利政策」,不是邊際稅率,而是政府的補貼,在這終身ISA一年可投入最多4,000英鎊,並獲得政府加碼最多1,000英鎊的補貼。英國政府期望藉此降低政府成本,有助中低收入者更願意這種投資儲蓄。

投資儲蓄享免稅優惠 2017無功而返

英國人均所得約4.6萬美元(140萬不到),以目前英鎊匯率來看,ISA一年最多可享有2萬英鎊稅負優惠,換算成新台幣約80萬,英國政府給予的減,免算是相當優渥。對比台灣人均所得2.29萬美元,目前有關投資儲蓄的免稅優惠,僅有購買保單一年有新台幣2.4萬扣抵額,存款投資利息所得則是新台幣27萬免稅額,台英兩地在獎勵個人投資上的差異蠻大。

2017年年金改革沸沸揚揚,2018年改革列車仍將持續前進,政府減少財政負擔,但國人的退休金因為改革產生的缺口,可以如何透過理財提升、滿足退休需求,儘管國事如麻,但良善的政策是最能贏得人心,英國政府透過免稅獎勵個人投資的作法,對台灣深具啟發。

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白富美

資深財金媒體人

曾任職聯合報系經濟日報近22年、專精國際經濟和金融相關等領域等新聞採訪報導。

目前為專欄作家、財金觀察者、媒體公關顧問。

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