圖1-今年以來全球主要股市大盤和MSCI指數表現
美股近年來三不五時熔斷，儘管川普政府宣布要撒錢1兆美元，無奈市場急著套現，從股票、債券、黃金等各類資產都成了投資人ATM提款機，對抗新冠狀病毒肺炎疫情，大家不僅搶購「囤物資」，也忙著套現「囤現金」。
圖1行情是全球股市今年以來表現，除了VIX是漲的，其他一律都下跌了，跌幅從11.41-51.34%，圖1依跌幅輕重採漸層呈現，跌幅相對較輕者為陸股、MSCI核心消費、公用事業和健康，跌幅11.41%-16.09%。
跌幅兩成到三成者，共有13個主要市場，多數為新興市場、納斯達克、標普500。跌幅在三到四成則有道瓊、日股、印度股市和歐股等13個主要市場。至於跌幅在四到五成者，則係與石油和原物料相關的股市如巴西、俄羅斯和MSCI能源等。
圖1的統計數字，亞股截至3/19日收盤，美歐截至3/18，MSCI截至3/17，新興和前緣股市則截至3/18。
股市重挫，債券避險天堂？
至於核備境內外基金多達七千多檔基金和級別，扣除貨幣基金，美債成為投資人最後諾亞方舟，三檔美國政府債券基金表現在近期市場動盪時相對維穩，惟在投資人擔憂經濟衰退、大舉贖回、換現金，連美債也有不小的賣壓。
圖2-美國政府債券基金今年以來表現
在七千多檔境內外基金暨各種級別裡，今年以來下跌最慘烈的首推能源基金。由於新冠肺炎疫情全球擴散，美歐各國開始封境，觀光旅遊和航空業務幾乎停頓，停飛停航，能源需求大幅下降，油價也滑落到一桶24美元，能源類股自然是這一波疫情重災區，比較有趣的新能源跌幅又比傳統能源來得輕。
圖3-能源基金今年以來表現
台灣人偏好高收債和新興債，近期受創不少。
至於台灣人偏好高收益債券與各級別3月9日到16日也隨股市一路滑坡，跌幅從5-18.4%不等，跌幅較輕者，以短年期、亞洲高收債居多，跌幅最重則是南非幣級別。
圖4-高收債基金今年以來表現
新興債基金是近年來是台灣人偏好基金的新選項，3月9日到16日全球金融市場動盪之際，新興債券基金也受影響，單單這期間此類型基金各級別的跌幅從5-24%，跌幅最深當然還是南非幣級別。
圖5-新興債券基金今年以來表現
暫避風險的債券基金還有這些
高收債和新興債相對波動大，美國政府公債選擇相對有限，還有那些債券型基金相對抗跌？根據晨星統計，近期市場動盪，20檔表現相對抗跌的境內外債券金，雖然不少是短期債券、美國政府債、環球債和優質債之外，台灣唯一一檔投資台灣的債券基金-保德信瑞騰基金，亞洲債和印度債基金，表現不俗。
圖6-相對抗跌債券基金-以3月9日到16日的漲跌排序
追蹤殖利率和利差覓尋微笑買點
高收債和新興債在一波動盪後，殖利率彈升，利差擴大。柏瑞投信追蹤的各地區高收債和新興債殖利率和利差變化，雖然全球央行聯手降息再來到歷史新低，儘管殖利率又彈升和利差擴大，但尚未來到2008年的水準，未來各類債券殖利率是否還會隨經濟不佳而持續彈升，值得持續觀察。對於抱領配息的債基投資人，若一動不如一靜，不轉換投資標的，密切注意殖利率走勢和利差擴大，長線投資人此時也正是打造自己投資微笑曲線、覓尋買點時機，千萬不要太投入疫情和股市熔斷負面新聞，冷靜看待這些事件，專注投資才是正事。
圖7-全高收和美高收債券殖利率走勢
圖8-歐高和亞高收債券殖利率走勢
圖9-新興債市債券殖利率走勢
