大華銀 美通膨如炸花生冰淇淋

台股今年以來快馬加鞭站上四萬多點，美股一度跌深反彈，時序邁入下半年，全球股市在高檔震盪，惟美伊戰爭迄今仍未休兵，市場擔憂的通膨怪獸是否會與全球牛市對撞。

大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠表示，美國聯邦準備理事會（Fed）今年升息機率不大，美國通膨如「炸花生冰淇淋」，外熱內冷，扣除食物和能源的核心通膨其實依然穩定，有利於Fed新任主席華許可以在貨幣政策上按兵不動。

隨著2026年進入下半年，全球金融市場正處於多空交織的關鍵轉折點 。一方面，美國通膨數據在表面上與核心細項中呈現出截然不同的溫差 ；另一方面，台股在經歷上半年的強勁漲勢後，正透過短期千點震盪來迎接長線的「AI長多」格局 。如何在震盪中尋找抗震且具成長力的投資標的，成為當前市場最關注的焦點 。  

通膨「炸花生冰淇淋」，核心通膨其實依然穩定

觀察美國的通膨（CPI）走勢，其結構就像是「炸花生冰淇淋」——外面是熱的，裡面卻是冷的 。如果將受到5月、6月油價與食品波動影響的外層「熱源」扣除，會發現核心CPI其實並沒有表面上看起來那麼火熱，反而在聯準會（Fed）眼中是相對穩定的 。 

這主要是因為在美國CPI通膨權重中佔比高達30%至35%的住房租金，以及汽車保險（車險）市場，其實都在持續降溫中 。雖然在股市熱絡、民眾消費力旺盛的帶動下，機票、酒店等旅遊服務，以及IT商品與服務的報價確實隨著AI需求而往上走，但由於這些項目的權重並不高 。因此，拆解細項來看，核心通膨並不如外界想像的嚴重，這也預示著聯準會短期內不太會採取過激的貨幣動作 。 

台股短震反有利長多，AI科技仍為成長核心

回看台股市場，大華銀投信指出，台股今年以來本益比雖已達27至30倍，但受惠於AI應用逐漸成熟，企業獲利率持續走高 。在實質獲利成長的支撐下，下半年台股以「AI Together」為主調的投資趨勢並未扭轉 。 

雖然上半年累積了驚人漲幅，導致近期市場出現千點震盪與明顯回檔，但法人與專家皆樂觀看待，認為這波修正反而有益於市場健康，不僅能幫助投資人辨識出下一波領漲族群，更能創造長線布局的機會 。短期的震盪並不會影響台股的長多趨勢 。 

息價雙優高股息ETF，成市場資金抗震避風港

在面對市場短期波動加大時，大華銀投信建議投資人強化配置具備「息收」與「成長」雙重優勢的高股息ETF，利用良好的配息紀錄與長線成長能力，為投資組合建立抗震保護傘 。大華銀投信執行副總經理張耿豪表示，投資人若不願在股市頻煩進出，又有息收考量，在美國升息機率不大，目前美債殖利率又彈升，反倒是進場低接的時點，美國公司債券ETF雖然績效不若台股勇猛，不失為一個投資選項，至於台灣人偏好的高股息ETF，近期市場震盪拉回，息價雙優的高股息ETF也是抗震避風港。

最近規模晉升千億ETF新貴-（00918）大華優利高填息30 ETF為例，大華銀投信執行副總經理張耿豪指出，00918規模在近期市場震盪中逆勢創新高，顯見相當受到避險資金青睞 。根據數據統計至2026年6月3日，00918自掛牌上市以來總報酬率已達197.62%，累積配息12次，每單位累積配息金額達7.845元 。若以當初發行價15元換算，累積配息金額已超過買進成本的一半 。該基金即將於6月18日除息，想參與最新一波配息的投資人，最晚需於6月17日前買進持有 。  

針對下半年的投資策略，大華銀投信指數量化投資部門主管郭修誠表示，台股延續「AI Together」為主調，AI科技仍是成長核心，今年以來台股本益比雖已達27-30倍，但獲利率隨AI應用逐漸成熟亦持續走高，實質獲利成長支撐下，仍看好台股在下半年的續航力。 

針對近期市場明顯的回檔，郭修誠表示，台股上半年累積驚人漲幅，因此近期的修正，反而有益市場健康、有助於辨識出下一波領漲族群，創造布局機會。短期震盪並不影響台股長多趨勢，可強化配置具備息收、成長雙優勢的高股息ETF，提升投資組合抗震力。 

(00918)大華優利高填息30績效 

期間	三個月	六個月	一年	兩年	三年	成立至今
含息總報酬率	38.29%	47.53%	59.93%	58.47%	140.28%	197.62%

投資溫馨提醒： 儘管高股息ETF具備抗震與雙倍成長優勢，但基金配息與過去績效並不代表未來保證，且淨值仍可能隨全球市場因素上下波動 。投資人在布局時，仍應綜合考量自身的風險承受度與個人資金水位，理性應對下半年的長線行情 。