美國縮減購債、2022年啟動升息，儘管股市最近一周表現欠佳，但國際資金卻是衝衝衝，全力衝向股市，最近一周股票型ETF高達812億美元巨量，美股ETF更吸金逾691億美元。
儘管美歐邁入耶誕假期，從國際資金動向，可以窺見投資人已提早布局2022。
最近看到手上基金的淨值下跌，大家有嚇到嗎？有趣的是，若再對照國際資金流向，投資人或許有被安慰，最近一周國際資金流入股票型ETF竟高達812億美元，流入美國股市691億美元，累計今年來淨流入整體股票型ETF逾兆美元，其中過半流入美國股票型資產。
富蘭克林投顧分析，聯準會決議自明年一月起將每月縮減購債規模提高至300億美元，利率點陣圖顯示明年可能升息三碼，而Omicron病毒在全球蔓延，多國提高防疫限制，輝瑞表示新冠疫情可能要到2024年才結束，加上美國擴大對34家中國企業進行制裁，加劇美中緊張關係擔憂，近一周股市利空消息頻傳，全球股市近週下跌1.53%。
股市拉回，國際資金卻像趕市集一樣，資金衝衝衝向股票ETF，彭博資訊統計，截至2021/12/17過去一週ETF資金淨流量顯示，整體股票型ETF近週資金淨流入812億美元，主要流入美國股市691億美元，累計今年來淨流入整體股票型ETF逾兆美元，其中過半流入美國股票型資產。
全球經濟成長周期，非曇花一現，可持續和更久。
最近一周股票基金爆八百多億申購量，到底這些國際資金到底是先鋒、搶先布局2022？還是這僅是資金狂熱，這些投資人終將被割韮菜或套牢？
從最近陸續發表年度展望的各家基金業者看法，全都看好2022年是股優於債。瑞銀資產管理最新發表2022年的展望，瑞銀資產管理投資長 Barry Gill表示，隨著經濟在新冠疫情衝擊後解封和正常化，投資人將要預備面對與過去十年完全不同的投資環境，尤其結構性通膨、財政刺激趨緩以及中國成長前景下滑；值得樂觀的是已開發市場的成長強勁，相較全球金融危機時期，這一波的景氣週期有更好的利基點。
瑞銀資產管理多元資產投資組合長 Nicole Goldberger認為，股市指標和政府債券殖利率顯示，投資人低估了優於經濟成長趨勢的軌道。儘管 Omicron 變種病毒可能短期造成不利影響，但衝擊已降低，經濟成長動能能夠繼續保持。
法盛投資管理（Natixis Investment Managers）投資組合經理兼首席投資組合分析師Jack Janasiewicz 與投資組合策略師Garret Melson表示，儘管2022年看起來充滿了不確定性和變化，但全球經濟成長料將保持強勁，可能會繼續推動市場攀越那越築越高的「憂慮之牆 （Wall of Worry）」。
法盛：民間超額儲蓄和企業資本支出接棒推升經濟。
法盛投資管理分析，2022年經濟成長力道，從公部門轉移到民間部門，財政激勵措施的影響將在2022年持續顯現。民間在危機期間積累了超過2.7兆美元的超額儲蓄，可望有足夠籌碼進行投資。再者，在千禧世代人口大增之下，住宅市場可能會在2022年保持強勁，這將成為經濟成長的另一個催化劑。
科技行業將繼續受到穩健的消費力支持，而半導體仍將因行業資本支出增加而受益。其它景氣循環股，包括工業、原物料、金融和能源類股也可望繼續走高，因為名目成長也會帶來上行動力。
瑞銀資產預期冬季奧運後中國經濟回春。
中國經濟成長放緩持續帶來的阻力，對新興市場股市和歐洲經濟成長是潛在風險。供應鏈和瓶頸相關的問題將被證明是過渡性的，或者非永久性的。 若疫情受到控制，勞動市場恢復，通膨壓力可望獲緩解。
2021年中國股市是G20裡表現欠佳的市場，瑞銀資產管理指出，中國經濟活動的展望有巨大的成長潛力。即便面臨結構性趨勢，短期仍有一系列利多因素指向中國經濟趨穩，以及可能適度的反彈。美國和歐盟強健的需求帶動中國貿易順差創下記錄，並支撐國內生產。
中國經濟趨緩和市場回春，瑞銀資產管理預期，新一輪信用刺激於年底前出台，應會對經濟活動再添助益。冬季奧運（2022年2月4日在北京舉辦）之後，中國可望經歷更全面的復甦，支持經濟朝向消費再平衡。
耶誕新年假期，ETF資金是搶攻先鋒，被動式基金站賣方。
若再比較最近一周EPFR和彭博ETF的數據，雖然EPFR的股票買超力道有316億美元之多，惟此金額是包含主動和被動式基金，惟最近一周的股票ETF高達812億美元之多，若以此推估主動式股票基金反倒是在接近年底這時節，資金持續調節，數據推估，淨流出股票基金規模三、四百億億美元，EPFR的債券基金是淨流出逾28億美元，但債券ETF有近58億美元流入，以此推估主動式債券基金恐有七、八十億美元。
至於股票基金的流向，主要是入美股ETF，其次是國際型ETF，新興市場和亞太新興亞洲也有13-55億美元淨流入，僅有拉美市場是淨流出。但主動式股票基金幾乎是全面休息，美國、新興市場或全球型股票ETF的淨流出規模都不小，從37-358億美元不等，更多數據可參考圖1。
更多數據分析，可以參考下面整理互動圖，或前往Fundlover首頁 ，想要更多數據者可以前往一周股債市回顧專頁。
圖1-最近一周主動和被動基金資金流向比較
債券基金方面，EPFR的統計顯示，近一周的債券金是淨流出近29億美元，反倒是債券ETF有近58億淨流入，推估主動式基金還是處於賣方，賣超力道還不小，約有七、八十億美元，投資級債、高收債和新興債皆處於淨流出。
若再比較各區域高收債基金，最近一周亞高收的淨流入看規模達6.56億美元，多於全球高和美高收基金，新興強勢貨幣債券基金多達11億美元淨流入。從利差來看，亞高收本周又擴大64個基本點（1個基本點是0.01%），其次是新興主權債11個基本點，殖利率和利差變化見圖2。
圖2-最近一周主要債券指數殖利率/利差和資金流向
更多債市的殖利率/利差和資金 流向如下圖：
一周全球資金互動圖