負利率當道，兼具收益與資本利得兩大獲利引擎的不動產投資信託（REITs）受到矚目。
中國信託投信表示，REITs具有穩定收息的債性和長線不動產淨值上揚的股性，且相較一般地產開發商，REITs更著重管理效益，能提供較高的收益成長與穩健息收；另外觀察過去20年期間的各主要資產類別的年化報酬率，REITs在短中長期均繳出正報酬成績，且時間愈久，投資回報愈出色。
6月13日即將開募「中國信託全球不動產收益基金」不僅精選收息與資本利得穩定的REITs，更靈活搭配高收益債券與投資等級債券，為市場上少數多元且動態配置股債的全球REITs基金。
求收益穩增長，全球法人卡位不動產
中國信託投信投資長林瑞瑤說，根據統計各主要資產類別的年化報酬率來看，全球REITs不只在各年期的年化報酬均為正值外，3年、5年、15年甚至20年的年化報酬也領先其他資產類別，顯示投資時間愈久、回報愈好，20年的年化報酬更高達近30%。
林瑞瑤認為，REITs是目前低利率、低成長環境下，少數可以同時掌握收益與資本利得的資產，這樣的特性讓追求穩健報酬的機構法人愈來愈重視REITs，加上與股、債低關連性，配置比重逐年提高。進一步觀察前20大主權基金近10年來流入不動產資產金額成長5倍、創下新高紀錄。
依據高盛證券統計，機構法人投資不動產的比重約7%-10%，像是全球最大主權基金—挪威政府退休基金，自2010年逐年增持不動產比重，至2015年已達5%；知名投資機構如耶魯校務基金配置在REITs部位甚至超過20%。
此外，亞太機構投資人近年在海外不動產佈局也趨於積極，截至2014年底，亞太機構投資人投入全球不動產總金額達2600億美元，預計至2020年的投入金額將翻倍成長，超過5000億美元。
升息初期，REITs表現出色
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿說，REITs企業獲利來源為租金收入及不動產物業資本增值，同時REITs企業也是相對仰賴市場融資的企業，在目前全球低利率環境下，因為利率低使得購屋利息負擔減輕，造成不動產價格易漲難跌。雖然全球經濟表現溫吞，但仍在復甦軌道之上，加上REITs企業受惠於市場融資成本低，租金只要能持續上漲，REITs企業獲利動能也能持續。
陳雯卿進一步提到，由於全球的公債收益率也處於低檔，加上資金寬鬆，使得REITs的股利率相較於公債的吸引力上升，預估REITs企業的上漲動能可以延續至明後年。
市場推測美國將在夏季再度升息，短線REITs可能會受此影響。但觀察美國Fed在去年底第一次升息至今(2015/12/17-2016/5/27)的資產表現，可以發現全球REITs創造了近8%的正報酬，其次則是北美REITs，亦漲了5.51%，領先S&P 500指數(2.38%)、MSCI全球股指數(0.76%)或歐洲600指數(-4.48%)。
陳雯卿說，美國升息的必要條件就是經濟與就業都要好，雖然升息預期有可能短線會影響REITs表現，但是升息後市場的專注焦點就會回歸基本面，包括就業好轉所帶動的房產、商辦與零售的需求回溫，對REITs卻是有利。若6月因市場對於美國升息預期升溫而造成的市場波動，投資人反而可以進場撿便宜。
靈活搭配債券 升級版REITs收益更看俏
陳雯卿強調，REITs在息收成長和資本利得雙引擎推動下，過去15年來有相對亮麗的報酬，但考量近年市場波動大，若能在投資組合中，適時搭配債券，像是波動大時配置與REITs相關性低的投資等級債券，不僅降低最大跌幅風險，也能以較低的波動風險，創造優於股、債的報酬，進一步提升風險/報酬比；或在景氣復甦、利率低檔時，REITs與高收益債券的組合，其波動風險與股票相當，卻能創造接近股票兩倍的報酬，提升整體投資效益。
中國信託投信表示，隨著全球景氣回溫，房屋需求增加、租金成長，加上低利率持續，將推升不動產價格，惟景氣更迭，建議透過全球REITs基金佈局，廣納不動產多元商機。