年底了，全球總體經濟師都要回顧即將過去一年，再展望新的一年，東方匯理資產管理亞太區首席經濟學家紀沫指出，2015年全球經濟的變幻莫測，連專家都不得承認做了六項錯誤的預測，展望2016年，經濟問題核心是在中國，中國是否會硬著陸，中國是全球經濟穩定力量嗎？
回顧今年以來，到底華爾街專家和投資人對全球經濟的六項錯誤的預測是什麼？紀沫指出，這六項是：
一是美國聯準會最快將於6月或9月開始升息，迄今美國還沒有升息。
二是中國經濟最快將於第二季或是第三季持穩，目前公布經濟數據令市場擔憂經濟仍有下行風險。
三是全球通膨預期將會上揚，這將會限制央行採取寬鬆貨幣政策的腳步，例如印度央行，事實是通膨未上來。
四是全球經濟復甦將會有助於全球出口增長，但實際貿易數字不佳。
五是歷經2014年的強勢美元，全球匯率貶值趨勢將會緩和，今年匯市依然動盪。
六是全球商品價格將會趨穩並開始上漲，商品價格因全球需求不振持續下跌。
中國經濟放緩是必然的
展望2016年，紀沫指出，市場和投資人最關心的重點就是中國的經濟將會如何，大家心中都有這八個疑問。中國是否將在近期觸底?長期下，中國經濟成長趨緩是否無可避免?目前中國實質經濟成長率為何?什麼樣的因素會導致中國經濟實質硬著陸?中國人民幣走勢為何?中國人民銀行已採取何種行動，其下一步為何? 中國實質利率應該位於什麼水準? 中國未來兩年內將成為全球經濟的穩定力量?
紀沫表示，從採購經理人指數、工業生産者價格指數、商品價格、出口成長，儘管有些商品價格仍在下跌，但其他數據近一、兩個月來陸續有出現止跌的跡象，再從剛落幕的中國十八屆五中全會， 中國「十三五」計畫和因應經濟放緩的振興計畫，政策支持有助經濟軟著陸、觸底。她說：「2016年與2017年，我們預期大型的第十三次五年計畫將會提早開始，以抵禦目前經濟的衰退情勢。」
以鏡為師、以史為鑑，紀沫以美、日、台灣、南韓和泰國經濟成長為例（見上圖），各國在經濟達到高峰前的第一個五年和第二個五年，實質經濟成長率都相當亮眼，每年平均成長率都是雙位數，但過了經濟高成長期後的第一個五年和第二個五年，年成長率放緩是各國皆有的現象，因此她大膽預測中國經濟的減速是無可避免的。
掌握６個關鍵 觀察中國經濟著陸
儘管一胎已鬆綁，紀沫以日本經驗來看，中國房地產市場仍會出現衰退。另外，目前全球最擔憂的是中國經濟硬著陸，儘管這問題已爭議多年，紀沫指出，更重要的是要掌握是什麼樣的因素會導致中國經濟實質硬著陸?投資人宜多留意和關注的就是六個關鍵：中國信用成長超級循環的回歸、實質的資金成本持續維持高位、過熱的房地產市場為中國經濟唯一的支柱、資本帳自由化的速度較預期更快、失業率突然攀升、政策錯誤是否有升高。
搶救中國經濟放緩，紀沫表示，今年中國人民幣已有一波貶值，貨幣政策上也降準、降息，市場關注中國人民銀行將會再採取何種行動。長期蹤中國存款準備金率（RRR），2000年時最低來到6%，管今年已有多次降準，目前仍18%，每降準1個百分點，就可以創造1兆人民幣流動性，從目前到低水平，中國擁有足夠政策工具。
政策明年中見效 經濟調整期至少兩年
「中國未來兩年內將成為全球經濟的穩定力量」，這是大家都在探討的經濟大哉問，紀沫認為，從全球金融風暴以來，中國熊市將臨的說法在過去七年來一直未成真；儘管中國經濟正在趨緩，但她不認為未來兩年內會發生經濟硬著陸；目前經濟情勢的惡化仍需一段時間，至少要兩年；中國政府經濟刺激政策的實施，可望在2016年中發揮穩定經濟的作用；中國擁有完備的政策，有助扭轉經濟走勢，中國政府並不欠缺所需的政策工具。
她說：「不同於市場看法，我們有很強烈的信念認為，中國將在未來兩年成為全球經濟的穩定力量。」