低利率的今天，投資人卻比以前對收益更飢渴，過去投資高收債和新興債，都會緊釘7-11，殖利率來到11%，絕對是進場承接最甜蜜的買點，一來到7%就要轉趨保守，但這7-11法則是在基準利率高、美國10年期公債殖利率還有個3%左右的年代，當美元基準利率又滑落到0.7%，現在能夠找到指標殖利率在7%就要偷笑。
最新主要債券指標的債殖利率，目前還有7%以上，根據柏瑞投信每周追蹤債券殖利的變化，目前債券殖利率還在7%以上，只有亞洲高收債和新興市場高收益債券兩大指數。
目前利差水準，只有投資級債券的利差是在五年均值之下，其他都還在五年均值之上，但利差（相對五年均值）相對還有最大收斂空間則以亞洲高收債為首，其次才是新興高收債。對於收益有需求的投資人，投資該如何做，自然是挑還有收斂空間的債券券種。
債市資金流入220億美元
債市一週整體流入220億美元，儘管投資級債券殖利率再度跌破2%，來到1.93%，利差也再收斂，目前僅有128個基本點，也低於五年均值，但市場風險趨避依舊明顯，最新一周主要債券類型基金全面淨流入，又以投資級債券最吸金、逾149億美元，高收益企業債流入11億美元，美高收最多、約九億美元，歐高和亞高各一億多美元，新興市場債券近32億美元，主權債流入24.8億美元，本地貨幣債逾六億美元。
股市一週整體流出15億美元。美股流出42億美元，歐股流入3億美元，日股流出5億美元，新興市場股票含中國印度，流出不到1億美元，但新興亞洲流出規模逼近7億美元，拉美股市有2億美元流入，失血主要在印度、大中華和台灣。
國際資金在股債基金的資金淨出入
亞洲債市相對可為，今年以來相關亞債基金表現如何？目前金管會核備的境內外亞洲債券基金約有41檔，其中境外有18檔，境內則有23檔之多，根據晨星截至8月底的績效（美元計算），今年以來表現相對較佳的十檔如下圖。
柏瑞：評價面佳 利差有收斂機會
柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君分析，如果把價格偏低的債券納入計算，外資券商摩摩根大通（JPM）預估，今年JACI亞洲債券指數的違約率約在4%，優於其他新興市場。值得注意，拉丁美洲債券今年預估違約率為5.4%、中東及非洲債券違約率預估7.2%。
雖然亞債已漲一波，但現在投資環境仍有利於亞債。因為全球經濟還需要一段時間才能回到疫情前榮景，全球央行的寬鬆政策不太可能在1年內就回收。另外，以殖利率水準來說，目前JACI亞洲債券指數的殖利率還有3%、JACI亞洲高收益債指數的殖利率水準也在7%以上，對比全球近乎零利率，相當具有投資吸引力。
施宜君指出， 目前JACI亞洲投資等級債指數與JACI亞洲高收益債的利差，皆高於5年均值，未來都具有價格上漲機會，意即利差仍有收斂空間。
柏瑞新興亞太策略債券基金的投資組合配置上，主要減碼政府債、公用事業，加碼原物料、能源。在國家配置上，加碼日本、澳洲、中國；減碼南韓、菲律賓與香港，目前將維持這樣的配置策略，並持續在初/次級市場尋找投資和換券機會。
投資亞債也不是晴空萬里，不免受國際情勢影響，柏瑞投信提醒投資人，亞債企業將陸續公布上半年財報，要關注企業下半年的營運展望。另外，中美現階段兩方動作不大，但須留意美國總統選舉前，中美雙方是否加重反擊力道，以及其他地緣政治關係的後續發展，並留意亞洲債市仍有波動風險。
凱基看好新興亞洲債市，加入ESG指標打造永續優選債基金
凱基投信副董事長兼總經理張慈恩指出，亞洲債券於全球債券中的佔比達25%，亞洲債券的規模僅佔臺灣整體債券基金規模的4%，亞洲債券在台灣市場仍有很大的成長空間。
凱基投信看好亞洲債市，即將行募集的「凱基新興亞洲永續優選債券基金」，期許能成為投資人能夠長期持有的債券基金，這是一檔運用永續投資策略且聚焦收益的債券基金，凱基與創立200多年、安度40次金融危機的資產管理公司「瑞士隆奧銀行集團(Lombard Odier)」合作推出。
據瞭解，瑞士隆奧銀行永續債券基金在私人銀行界相當有口碑，「凱基新興亞洲永續優選債券基金」募集發行將讓台灣投資人有機會參與如私人銀行般的永續投資策略，並將藉由三大特點─「主動」、「廣泛」、「永續」，精心調配出「投資級債X高收益債」的混搭組合，目標是長線爭取較佳的風險調整後之總報酬空間。
這檔基金八成是在亞洲地區，另外也可投資其他新興債市，投資標的是美元強勢貨幣計價的新興債券，降低新興貨幣的匯率風險，有別於目前市場上亞債的中國房地產比重偏高，凱基這檔債券基金則是刻意壓低中國房產比重，預期只有兩成，這檔基金導入ESG投資因子和流程，加上日本金融業者發行永續（無到期金融債券以補充資本適足率，仍有不錯的票息），這檔基金也會配置部位到本日、中東和墨西哥地區企業發行債券，力求與目前境內外的40多檔亞債基金做出區隔。
凱基投信近年來加強私募基金發行和因應台商回流的理財需求，凱基投信董事長丁紹曾表示，凱基在發行債券ETF和目標到期債券基金衝上千億管理資產規模後，近來發展政策重心是積極開發私募基金市場。
忙保險通路最愛的債券ETF和私募市場之外，凱基投信也沒有偏廢公募基金，合作協銷銀行和自己客戶基礎，凱基投信基金募集都有不錯成績，以最新募集凱基全球ESG永續高收益債券基金，在全台投資人幾乎都有一檔高收債基金下，還能募得新台幣50億元實屬不易。
凱基新興亞洲永續優選債券基金將於921日開始募集，由合作金庫銀行擔任基金保管機構，基金經理費1.6%，保管費率0.26%，主要係投資債券多達100多檔和債種多，當然這檔基金獨特性費用率看似不低，惟加總後總開支率與一般市場的高收債基金相當。
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