水是財，美國聯邦準備理事會（Fed）寬鬆貨幣政策，美國金融機構大放水，錢如出柙猛虎，讓那斯達克指數一馬當先衝衝衝，中國儘管飽受淹水之苦，但股市卻絲毫不受外在影響上周大演爆衝行情。追蹤資金流向數據，美股市儘管火熱，資金卻是淨流出，最近一周股票型基金雖然是淨流入62億美元，但資金淨流入大中華型股票基金，單周爆量逾63億美元。
圖1-基金國際資金流向
最近一周，國際資金如海嘯衝向大中華市場，手上有相關基金的投資人一定很有感，上證單周上漲近8%，與過去兩個月漲幅平緩，大異其趣，國際資金在大中華股票單周加碼逾63億美元，反觀之前是一直處於淨流出。
圖2-各類型股票基金近期資金流向
圖3-大中華類型股票基金近期資金流向
摩根：中國資金熱潮再現，A股七月天火燙。
投資情緒催化，A股榮登全球最強股市：經濟數據向好與充分流動性支撐，A股7月以來發功領漲全球，上證指數創兩年半以來最長連漲(2020/6/30-7/9)，量價齊揚推升A股市值突破9兆美元，再登2015年來高點。儘管證監會表示將加大監測場外配資力度，但觀察滬深兩市融資餘額創1.26兆的近五年新高，但仍僅是2015年高峰的一半，且估值仍低於2017年水準下，短線指數呈現急升但尚未有過熱之虞。
內外有別，海外科技股續強，A股輪動低估值大型股：A股本波漲勢轉由估值偏低的大型股領漲，包括券商、銀行等金融股，與原物料、工業板塊。反觀海外中概科技股續強趨勢不變，含大型電商、線上服務的NASDAQ中概金龍指數今年以來漲幅更勝創新高的NASDAQ指數，看好亞洲科技股在需求有撐、題材催化下仍具表現空間。
儘管水患和中美依舊對峙，新冠肺炎疫情仍有再度爆發的可能，但中國股市投資有下面四張必掌握的關鍵趨勢。
圖4-中國股市基本和技術面
ETF搶攻中國，外資連六周加碼台股。
大中華股票基金強力吸金，到底是去那個市場呢？再對比ETF流向，其實摩根追蹤EPRF數據，新興亞洲最近一周淨流入逾63億美元（含ETF），與大拇哥投顧追蹤大中華股基金相當，可見資金流入新興亞洲主要是在大中華市場，而中國ETF交易量，根據富蘭克林投顧追蹤有54億美元之多，可見這些淨流入是以ETF為主。
中國信託投信分析，上週陸股以旱地拔蔥、近乎90度角的方式上攻，帶動周遭新興亞股紛紛聞歌起舞，新興亞洲股市整體漲幅約為3.56%。台股攻上1萬2000點大關，股價淨值比達1.9倍，創近年新高，但從外資流向來看，7月以來，台股為新興亞股中，唯一連6周吸引外資資金流入的市場，顯然外資仍對台股展望仍具信心。
安聯投信表示， 疫情在美國日趨嚴重，儘管部分亞洲城市如香港等新冠肺炎病例數也有增加趨勢，但因各國央行寬鬆政策帶來的充沛資金支撐市場，加上整體經濟數據逐步好轉，包括MSCI新興亞股及香港恆生指數上周單周分別有4.23%和1.7%的漲幅，搭配上此地區同期間淨流入的資金，呈現量價同步成長態勢。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示， 近期在充沛資金推升下，成長股及題材股仍是資金簇擁的主要族標的，雖隨著近日來到歷史相對高檔區，短線獲利了結賣壓出現，但整體盤面資金仍屬健康輪動狀態。
安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，雖指數近期出現震盪，但短線漲多拉回難免，且在資金效益有望延續下，投資人對後市不需特別設限，建議接下來以主動選股策略。展望後市，科技股因能見度相對較高，未來預計仍是盤面強勢股，接下來則需留意指標企業的產業展望、美中角力以及潛在的疫情干擾。
富蘭克林：13-17日六大觀察重點
(1) 全球疫情與經濟重啟進展：
全球確診病例達1,286萬、死亡人數超過56萬(彭博資訊，7/13上午六點半)，其中美國確診人數達329.7萬，佛羅里達州7/12單日新增確診1.53萬人創歷史新高，留意疫情升溫是否導致醫院容量滿載或死亡率攀升，以及對秋季開學和經濟活動的影響。
(2) 利率會議：
波蘭(7/14，預期維持利率水準不變於0.1%)，加拿大(7/15，預期維持利率水準不變於0.25%)，日本央行(7/15，預期維持政策利率水準不變於-0.10%)，智利(7/16，預期維持利率水準不變於0.50%)，印尼(7/16，預期降息一碼至4.00%)，歐洲央行(7/16，預期維持再融資利率不變於0.00%，存款準備利率於-0.50%)，南韓(7/16，預期維持利率水準不變於0.50%)。
(3) 經濟數據：
聯準會褐皮書、美國工業生產/零售銷售/房屋/消費者信心指數、歐元區ZEW經濟景氣指數、中國第二季經濟成長率等。
(4)企業財報：
32家(6%)史坦普500企業將公布財報，金融業為焦點，包括摩根大通、花旗、高盛、美國銀行及摩根士丹利，線上串流影音平台Netflix、聯合健康集團及嬌生。
(5)7/15 OPEC+會議：
媒體報導因原油需求逐漸恢復，八月起可能將現行每日970萬桶的減產規模減少200萬桶至770萬桶。
(6)7/17~18歐盟領袖峰會：
將討論7500億歐元經濟復甦計畫細節，需所有成員國一致同意才能通過，傳歐洲理事會主席查爾斯將公佈一項折衷方案以彌合分歧。
全球主要股票市場回顧》》》
圖5-7月6-10日全球主要股市和MSCI指數表現
圖6-7月6-10日產業型指數表現