2022年全球股市動盪，全球經濟從「三低」邁入「三高」年代，新三高年代，投資機會那裡？投資跟著政策走，主導未來十年和20年經濟走勢，減碳淨零將是最大方向。
聯合國倡議、各國響應下競相投入重本，企業資金支出，大家都在努力尋找找到減碳的最佳方案，從碳錢找到賺錢的機會，應該贏面機率不小。
降低碳排放，儘管是全球人的責任，但團結力量大，透過組織和政府可以將降低碳排放做得更有效率，全球設定2050年是淨零碳排目標，從現在到2030年還有七年時間，全球更朝減碳45%為中程目標。達成這些目標，聯合督促各國政府，各國政府要求各自企業，還有指數公司例如MSCI更鎖定上市公司從市場觀者監督。
MSCI淨零追蹤報告，企業淨零目標不一，產業地區差異大，數據透明度成為投資人的最大挑戰。
根據MSCI在11月最新研究《淨零追蹤報告（這是一個以MSCI全球可投資市場指數（MSCI ACWI IMI）追蹤全球 9,300 家上市公司、衡量他們的氣候變化進度的季度指標）》，只有超過三分之一（36%）的上市公司設定了脫碳目標，不到一半（46%）的上市公司公佈了淨零目標，最新一季有41家上市公司設立了獲科學基礎減量目標倡議（SBTi）認證的淨零目標，另有577家企業已承諾將在未來設立相關目標。
值得留意，這份報告強調投資者在策略和投資組合層面在符合1.5°C脫碳路徑時所面臨的挑戰。MSCI 氣候變化投資研究部門執行董事Sylvain Vanston分析，1.5°C升溫目標不會等待任何一家企業，但並不是所有企業的淨零目標都相同，由於行業和地區之間差異性較大，投資者面臨重大挑戰就是數據透明度。
企業自行設定的淨零目標，大相徑庭。MSCI分析顯示，有些企業設定的目標在平衡碳排放和脫碳，有的公司將淨零目標透過供應商降低碳排放來達成，也有的企業只是純粹打算提高公司對可再生能源的使用。2050淨零排碳的政策目標雖然訂定出來，但仍需政策制定者需設置國際標準一致的氣候數據，做為揭露指引，才有助投資者採取實質行動。
淨零減碳搶先機，不唱高調，扎實基本面研究是關鍵。
儘管淨零碳排的國家和國際標準仍待建置，惟碳排的商機龐大，《巴黎協定》2050達成淨零排放目標的帶動下，所衍生出的減碳投資商機相當可觀。柏瑞投信分析，聯合國氣候變遷專門委員會(IPCC)在2022年所做的統計，全球在低碳能源技術的年度投資需較2015年增加六倍，以此推估：減碳有形資產的資本支出，到2050年估計將達275兆美元的規模，相當於每年度支出在氣候投資上的金額約8,300億美元。
加速減碳、對抗氣候變遷的議題，受到各界重視，柏瑞投信表示，全球已有超過130個國家宣布將在2050年前達成淨零碳排的目標，企業「不減碳就淘汰」的呼聲亦日漸高漲，看好減碳新商機大潮來臨，市場資金近年來持續湧入全球巴黎協定氣候指數的相關標的。
根據Morningstar統計，追蹤巴黎協定氣候指數相關ETF的累積資金淨流入，從2020年7月開始統計以來，截至2022年9月底，已來到約250億美元。在各國政府和產業加速減碳進程下，可望帶旺除了自己減碳，也能幫別人減碳的企業長線商機。
柏瑞投信指出，國際資金擁入有關減碳的ETF之外，不少機構法人也領先市場投入這領域，例如台灣勞動局領先亞洲，招標連結巴黎協定氣候指數的委外代操，期望透過專業經理人和主動式管，在淨零碳排大趨勢下，領先市場布局、掌握碳錢的機會財，這也是柏瑞投信運用柏瑞ESG減碳策略發行新基金，期望台灣一般投資人能站在趨勢浪頭上搶到投資先機。
至於何謂柏瑞ESG減碳策略，係指透過投資於產品或服務有助減少碳排放量之永續發展企業，期望基金整體有價證券每年減碳比率可達到優於MSCI全球巴黎協定氣候指數(MSCI ACWI Climate Paris Aligned Index)每年之減碳比率為目標。
淨零是理想也能獲利，減碳企業毛利佳+評價高。
減碳策略追求是投資企業淨零減碳要有成效，但減碳可以創造獲利和投資機會？柏瑞ESG減碳全球股票基金經理人馬治理表示，柏瑞這個策略掌握是全球加速減碳長線商機，自己減碳、幫助別人減碳之企業，通常財務體質也較佳，市場傾向給予較高的評價。
減碳企業和協助減碳企業的毛利率
根據彭博（Bloomberg）數據，2020年底到2022年第三季底，MSCI全球巴黎協定氣候指數九個季度的企業毛利率平均皆高於MSCI世界指數，以2022年第3季為例，MSCI全球巴黎協定氣候指數的企業毛利率平均近40%，高出MSCI世界指數的約32%。
減碳企業和協助減碳企業的毛利好之外，市場願意給予較高評價，以指數模擬回測，柏瑞ESG減碳全球股票策略從2016年以來的年化報酬率可達22.3%，不僅優於MSCI全球巴黎協定氣候指數和MSCI世界指數。
市場願意給予減碳企業較高評價
覓尋減碳企業投資契機，跟著柏瑞走。
柏瑞ESG減碳全球股票基金經理人馬治理指出，柏瑞新基金鎖定投資標的是「協助他人減碳的企業，這些企業主要有三個特徵：
第一特徵是以身作則做減碳企業，即採用再生能源、訂立自身減碳目標和重視環境保護(E)的企業，亦同步考慮到企業的社會責任(S)及公司治理(G)。
第二特徵是可以提供其他企業解決方案，像是減碳技術方案、服務或產品提供者。
第三特徵是可對供應鏈發揮影響力，比如說將企業上、下游價值鏈中產生的間接溫室氣體排放也納入公司減碳目標。
減碳投資的五大方向
柏瑞ESG減碳全球股票基金鎖定五大幫助別人減碳的投資主題，包括能源效率、數位轉型、低碳運輸、生產效率和替代能源，關注在追求企業未來成長的潛力，並兼顧企業減碳目標與長期表現。
相較目前市場減碳投資工具，投信發行基金是以「碳」債券型或多重資產型基金，柏瑞ESG減碳全球股票基金為境內第一檔以減碳為主題的股票型基金。
若再看這檔基金預定投信組合，與金管會核備銷售的境外與碳排和氣候變遷股票基金，這檔基金雖是以大型股為主，但不至都是美國超大型權值股（見前十大持股差異比較），投資組合鎖定標的，除是投資區域涵蓋全球股票市場之外，聚焦在ESG減碳投資概念的企業，透過ESG永續整合評估流程，同時再以柏瑞生命週期分類研究(LCR)打破產業分類，挑選具成長潛力標的，精選投資標的以分析追求低碳經濟轉型帶來的結構性長期資本增長機會。
柏瑞ESG減碳全球股票基金，預定產業配置規劃上包括：資訊科技、工業、能源、非必需消費及其他經評量後亦符合減碳主題之企業，透過基本面研究和主動選股，從下而上構建投組，在從指數900多檔基金裡篩選出約38檔基金，這種持股集中，奠基在柏瑞對ESG減碳策略和LCR的高度信念。初期預定投組在資訊科技與工業的產業配置合計較高，主要是因為這些產業所提供的軟體或硬體設備，可協助下游客戶(例如採礦或發電公司)提高效率、並減少其碳排放量。
前十大持股差異比較─柏瑞ESG減碳全球股票基金定投組與指數
馬怡雲以歐洲的可再生柴油廠商為例分析，透過廢棄食用油、動物脂肪等原料製作成的可再生柴油，可直接取代傳統柴油，不需要跟生質燃料混合使用，讓減碳成效更為明顯。這類再生柴油替代能源，因其技術和採用純電飛機相比更為可行，對航空業者減碳格外重要。
關球未來氣候行動的《巴黎協定》從自2015年成立以來有195個國家響應簽署，為減緩全球暖化共同努力。柏瑞投信表示，氣候風險被視為未來十年內最主要風險，在各國政府政策支持下，淨零碳排已勢不可擋，愈來愈多新基金發行都將此列為明確投資目標─投資幫助別人減碳的企業，發揮正面影響力。2022年市場震盪後，不少優質股票投資價值浮現，正是長線布局減碳商機時點。
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