雖然新冠肺炎疫情及地緣政治風險持續干擾市場，但受惠於全球央行持續降息以及美國聯準會(Fed)大規模的救市措施，支撐ESG企業債指數*7月以來維持走升格局。柏瑞投信表示，在當前低利率、且全球負利率債券規模居高不下的背景下，資金將持續流入平均信用評等較佳、利差仍有收斂空間的ESG企業債，預期下半年還有看升空間。
柏瑞投信於2020年7月下旬發布業界第一份「洞悉ESG」報告，獲得市場關注和回響。本月上旬再發布第二份「洞悉ESG」報告，進一步分析ESG企業債市情況。
信評調升家數多 信用風險低
柏瑞投信本月「洞悉ESG」報告指出，在全球主要央行高度寬鬆的政策支持下，ESG債券的初級市場相當熱絡，ESG企業債指數成分企業的發債狀況持續回溫，且遭降評的家數明顯放緩。截至5月底，ESG企業債指數的成分企業共有2319家，總計5月份有29家信用評級被調升、27家被調降。不過，ESG企業債指數的平均信用評級為投資等級，信用風險程度相對較低。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，在前景不明、市場波動劇烈之際，信用評級較好的ESG企業債指數不但表現抗跌，回復速度也很快。今年來ESG企業債指數已收復先前跌幅，到7月底漲幅已超過5%。此外，就算3月份市場恐慌情緒最甚之時，資金僅小幅度流出全球ESG債券ETF，近3個月則轉為持續流入。
利差水準 仍具投資吸引力
從評價面來看，6月份全球ESG債券與公債之利差收窄約25個基本點至155個基本點，此利差水準仍高於近5年均值，顯示ESG債券的評價具有吸引力。此外，全球ESG債券的殖利率6月份下滑約26個基本點至1.86%。在Fed將維持近0%利率的水準至2022年的環境下，這樣的殖利率還是相對具投資價值。
柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示，在投組配置策略上，以成熟國家為主體，美國的比重最高，並相對偏好防禦型產業，以金融業占比最高。至於在信評配置上，以投資等級債為主。
柏瑞投信提醒，未來要持續觀察全球疫情是否再創高峰，以及美國總統大選和地緣政治關係的後續發展，並留意ESG企業債市仍有波動風險。
2020年7月「洞悉ESG」報告觀察面向之說明
資料來源：Bloomberg，柏瑞投信整理，2020/7。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求或推薦。
*全文所指ESG企業債指數之價格、殖利率、利差，皆以彭博巴克萊MSCI全球企業社會責任債券指數為例，非本基金報酬指標。**ESG企業債券指數利差於2020/6/30為155個基本點。