安聯收益成長基金，一直是台灣人最偏愛的平衡型基金，這檔基金目前台灣投資人持有規模突破新台幣七千億大關。
全球股票滿天飛的當下，市場資金追著股票跑，但做為台灣管理資產規模新台幣1.4基金-安聯收益成長，如何持續創造收益和追求成長，考驗著投資研究團隊。
安聯收益成長基金經理人傑斯汀．凱斯（Justin Kass）表示，2024年股債有機會表現，利率又維持在相對高檔下，可轉債將是企業籌資利器，隨著企業發行量增加，這類資產可望水漲船高，扭轉近來低迷的表現。
安聯收益成長基金不僅是境外也是境內外基金裡台灣人投資規模最多基金，台灣最大ETF-0050規模站上三千億，安聯收益成長基金也是惦惦吃三碗公，台灣人持有規模已衝上七千億元。這檔基金持續受到台灣人喜愛，除有台灣最愛的月月有收益之外，基金投資組合也是鎖定投資前緣的三大類資產-股票、可轉債和高收益債三種，若從1988年元月到2023年底各主要資產的長期表現來看，美股、可轉債和高收債的確是站在投資效最高的第一排，這也是安聯這檔基金相較其他熱銷平衡和多重資產基金，表現相對優異（見圖）。
全球各類主要資產的長期表現
2022年股債雙跌，2023年股漲，債券有漲有跌，2024年又將是一個怎樣投資年。目前市場多半是看好股債雙漲，但前題就在全球經濟是會「軟著陸」「不著陸」，以及通膨走向，這些都會影響美國聯邦準備理事會（Fed）和全球其他央行的利率政策。
今年以來，全球股市延續2023年的火熱的AI創新科技題材，科技股持續表現亮眼，市場對於經濟展望，逐漸轉向看好軟著陸，也有不著陸的的論點，安聯收益成長基金經理人傑斯汀．凱斯（Justin Kass）表示，美國降息左右全球金融市場，儘管Fed對外說法是有三次，但由於美國經濟數據和就業市場表現優於預期，FED今年的降息次數，可能由3次降至2次。至於市場關切的美國總統大選，目前市場預期川普贏面略高，但現在一切言之過早，目前重點還是看經濟基本面。
現在美國還有不少投資契機，儘管股市不斷創新高，高收益債券表現亮眼，安聯收益成長基金經理人傑斯汀．凱斯（Justin Kass），主動式經理人最重要是做好基本面研究，同時早市場一步布局，在三大類資產裡，他目前最看好的是可轉債表現，2020年可轉債市場曾一度大漲五成，近年來兩表現承壓。
但從1988年以來，有107個上漲季度，37個下跌季度，儘管可轉債在上漲時平均季表現比股票低一個1.5百分點，但以年化報酬率和波動度來看，可轉債與股市亦步亦趨，但股市下跌時，可轉債的波動度較低。
可轉債企業籌資利器 行情水漲船高
安聯收益成長基金經理人傑斯汀．凱斯（Justin Kass）擅長可轉債，他認為，儘管今年Fed有機會降息，但利率回不去過去接近零的時代，利率在較高較久的時期，可轉債反倒是企業籌資的利器，過去兩年可轉債發行量較低，主要是不少企業早就鎖定低利發債籌措資金，但隨著還款日期將屆，利率若還在高檔，此時籌資用可轉債這種工具，有機會增加，隨著發行量擴大，相關債券也會有表現，今年可轉債發債量可達600-800億美元規模。
飛的智慧城市商機與美國總統大選年可能帶來的政策題材，亦有望挹注多元資產與跨產業各類投資利基在景氣落底後、復甦的道路上，更多動能與契機。
2024年可轉債和高收債能見度較高
安聯收益成長基金經理人傑斯汀．凱斯（Justin Kass）表示，展望今年，三大資產中，非投資等級債及可轉債能見度相對較高，股票市場受到短期投資情緒變化影響可，波動度較大。
安聯收益成長團隊對於2024年基本情境假設，預估美國經濟雖較2023年轉弱，但可望維持穩健成長，就業市場及消費力道仍強勁、政府支出支持美國GDP、通膨下降、升息尾聲、今明兩年企業獲利預期轉佳。但要留意負面因素，則是貨幣政策仍偏緊、儲蓄下降、製造業偏弱、地緣政治風險等。
安聯收益成長基金經理人傑斯汀．凱斯（Justin Kass）表示，儘管今年股市的波動度可能加大，但若分別從今、明兩年美國企業獲利能見度、美元及公債市場穩定性，以及步入升息尾聲來看，對股票資產來說都可視為有利於正面發展。
至於債券分，美國可轉債應能繼續提供具吸引力的不對稱報酬，加上可轉債波動低於股市，美國非投資等級債券市場亦有望提供具吸引力的總報酬表現。市場原本對經濟預測是經濟衰退，目前氛圍從軟著陸到不著陸，經濟情勢轉佳，對於可轉債和高收債有利。
安聯收益成長基金經理人傑斯汀．凱斯（Justin Kass）補充，企業近期再融資債務仍偏低，考慮到這些因素，債市違約率應預期會遠低於歷史周期的高點；加上，債券價格相對票面價格處於折價、同時也增加票息，殖利率處於高檔，利差有助於緩衝市場下行風險，債券投資價值深酬具吸引力。
安聯收益成長基金的境內版目前規模約八百億元
2024年波動大，多重資產布局爭取多元機會
獲利改善、AI持續創新 智慧城市契機添動力
安聯除有收益成長基金備受台灣投資人喜愛，安聯在科技和主題式金上也有相關基金。例如安聯智慧城市收益基金，係由安聯AI智慧/科技和收益成長團隊共同管理，也是一檔平衡型基金，投資主軸是鎖定未來大趨勢─智慧城市鎮。
科技基金方面則有安聯AI人工智慧基金，這檔也是一檔後起之秀，市場討論度不輸給摩根和貝萊德的科技基金。安聯投信表示，2024年全球股市波動提供投資人布局機會，對應利率轉折年，核心如收益成長策略、趨勢型如智慧城市等具備成長導向的主題，以期掌握不同資產在市場波動、輪動中的各種機會。
安聯智慧城市收益基金經理人周如興（Stephen Jue）表示，回顧2023年，市場在謹慎氣氛中由七大科技巨頭引領市場上揚；雖然市場擔心景氣陷入衰退，但由於經濟成長和企業獲利表現展現韌性，美股在充滿挑戰的2022年後快速回升。央行貨幣政策和各地經濟表現，對不同領域/產業產生不同程度影響，市場的波動度加大，股市表現呈現分歧。市場預期Fed降息，寬鬆的金融環境應有助需求表現，更為友善的融資環境，也有助於在高回報領域的投資成長，例如AI發展所帶來的各種機會。
安聯智慧城市收益基金經理人周如興（Stephen Jue）表示，2023年大型股表現相對亮眼，但小型股評價實已接近近20年來最低水準。根據歷史經驗，景氣復甦期間和過往股市表現，中小型股今年有望接棒演出。儘管市場不時會有波動和利空來襲，小型股跟隨經濟回升的情境可能更為貼近，預期許多領域獲利成長將有望在今年重新加速，短線上在強勁漲勢後震盪難免，但整體環境支持後市發展。
展望後市，安聯智慧城市收益基金經理人周如興（Stephen Jue） 表示，隨著全球有望步入更為正常化的市場環境，在許多領域可望見到成長重新加速；而企業獲利改善和AI創新持續所帶來的利基，為兩大挹注市場續航力的重要關鍵。其中，獲利成長有望在今年重新加速，更多產業的表現改善，亦將有利市場的漲勢擴散。
安聯智慧城市收益基金經理人程俊國（James Chen）表示，城市化與科技創新，應是對未來智慧城市提供趨勢機會的兩大關鍵；在全球城市在推動基礎建設現代化進程需求，亦會提供更多面向的廣泛機會，例如管理資源、提高永續發展，以及推動邁向數位化所需要的各種資源。
安聯智慧城市收益基金經理人程俊國（James Chen）表示，方向上聚焦擁有持獲利的商業模式、強大經營團隊和獨特產品及服務的企業，尤其是那些受惠當前政策環境的領域，包括美國基礎建設、就業法案、歐洲綠色協議及全球其他政策，均可望吸引更多資金，進一步提升城市應對氣候變遷等一系列的長期挑戰，例如交通電氣化、潔淨能源使用和工業基礎設施朝向脫碳目標。
策略上，為解決或滿足城市發展所需的科技、現代化方案，智慧城市的發展在未來幾年有望持續加速，可以相對積極的多重資產策略，聚焦有望受惠結構式成長主題如科技創新所帶動的AI、智慧城市等趨勢主題，著眼長線趨勢契機；再搭配收益宜策略，以抵禦波動環境。
