通膨居高不下，全球股市動盪，你擔心退休金縮水嗎？退休金準備也要推陳出新，凱基投信表示，多重資產類型基金是退休投資的重要工具，惟因應金融市場多變，這類基金投資也要升級，除股債之外，更要納入抗通膨資產和動態靈活資配置，在建構退休投資才能有續航力、購買力和保護力。
多重資產基金近來是投信偏好基金類型，一來是因應國際金融情勢多變，二來這類基金透過主動經理人的動態靈活配置，可以解決一般人是投資門外漢的選擇難題，凱基投信從2019年以來積極研發和發行這類基金，多數投信只有發行一檔旗盤多重資產基金，這類基金多半是以投資國外為主，凱基投信是唯一有台灣和國外多重資產基金業者。
凱基投信的四檔多重資產基金的特色
凱基投信若再加上即將在9月26日募集發行凱基未來樂活多重資產基金，將有四檔多重資產基金，目前三檔基金規模新台幣45億元，今年以來市場動盪，這些基金淨值有兩檔沒有跌破發行價，儘管未來世代關鍵收息多重基金淨值有滑落十元大關，惟仍有9.5元。
解決退休準備族群的痛點─要準備多少退休金和高通膨和市場動盪，凱基投信推出首檔橫跨退休前後資金規劃的多重資產策略─凱基未來樂活多重資產基金，廣納資產多元配置，因應不同景氣循環階段，靈活調整配置股票及掩護性買權、對抗通膨資產、非投資級公司債、投資級公司債，幫助投資人對抗通膨與金融市場可能面臨到的風險，建構退休投資三大對策─「提高續航力」「增加購買力」及「加強保護力」。
凱基未來樂活多重資產基金預定基金經理人李怡勳表示，面對快速輪轉的投資環境，需要布局多元資產來因應市場變化，資產類別不是數大便是美，而是要能靈活運用、有效互補，才能解決投資難題。
凱基未來樂活多重資產基金與其他多重資產型基金最大不同之處，就在基金加入對抗通膨資產配置，搭配多重防護機制與靈活配置，直球對決高通膨時期股債齊跌的投資痛點，升級退休資產的整體跟漲抗跌能力。
李怡勳表示，凱基未來樂活多重資產基金布局對抗通膨資產，配置不僅靈活且有彈性。配置係依照基金海外顧問法盛盧米斯賽勒斯的信用循環模型，當市場環境處於高通膨時，對抗通膨資產多具有逆勢上漲能力，基金將增持佈局比重；反觀，低通膨時期，甚至通縮，對抗通膨資產則會面臨較大下跌衝擊，基金布局將適度調整，整體基金在對抗通膨資產的配置比重將介於0~25%彈性運用。
李怡勲進一步分析，對抗通膨資產在不同時段表現，也不盡相同，例如大宗商品與通膨連結度最高，在高通膨下表現會最好，惟波動度也最高；REITs資產在市場空頭或物價下跌時，表現相對穩定，因此配置上會同時考慮大宗商品、REITs和抗通膨債券的個別資產特性，搭配信用循環階段，彈性調整這三類標的比重。
值得注意，凱基未來樂活多重資產基金這檔基金承做掩護性買權，可望在15-25%，可有額外收益，在市場下跌時強化下檔保護，凱基投信在凱基收益成長多重資產基金也有做掩護性買權，根據基金月報顯示，這部位截至7月底有近21%。這部分權利金收益，是不少此類型基金得以配息高息的關鍵，惟凱基投信強調，基金不會為配息而去做衍生金融交易。
李怡勳比喻，若把退休準備比喻成跑馬拉松，相較於百米衝刺，馬拉松所需時間更長，過程中也可能遭遇更多變數，要順利完賽抵達終點，需調整速度與呼吸的節奏。套用到市場變化與投資節奏上，當景氣位置從擴張開始進入循環末端，投資節奏也該適時拉高守備比重、降低攻擊部位；如同即將結束一段方便衝刺的平路，即將進入上坡路段前的配速切換。
她表示，單純投資防禦型資產已無法避免通膨陷阱，而單一風險性資產又過於波動，唯有選擇不用擇時且攻守兼備的投資產品，並及早開始，正視「通膨風險」「下檔風險」「長壽風險」等退休後變數，達成好好退休的目標。
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