美國CPI最近又竄升，加上美國聯邦準備理事會主席鮑爾近來又改口，利率將在高檔持續較長時間，市場解讀個債市變化球，揣測到底何時會降息？
法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）認為，市場原本預期美國降息在6月啟動，儘管目前時間上會推遲，但美國今年終究會降。
他認為，歐洲央行將比美國先降息，目前投資等級債券的價格不菲，降息延後，降息次數未定，但投資級公司債的殖利率高，投資人可以享有高票息的好處，研究顯示，殖利率下行期間有利投資級債券的表現，與其等降息賺資本利得，不如現在就投資享配息。
根據法銀巴黎投顧網頁資訊，法巴永續高評等企業債券基金月配息級別，3月最新年化配息率可達9.36%，這檔基金從去年7月以來一直保持每個單位配息0.61美元，配息率在9.1-9.7%之間。截至2月底，這檔基金一年來表現6.7%，優於同類型基金平均表現（6.28%）。
法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）近日來台向投資人解說目前市場概況。針對全球投資等級企業債券市場，法國巴黎資產管理認為2024年下半年Fed、ECB進入降息循環可能性高，過去2年因升息而出現較大壓力的投資等級企業債券可望走出低谷，重啟新一階段的正向表現。
法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）表示，在歐洲方面，企業基本面目前仍十分強勁，且企業帳上坐擁龐大現金部位，這對公司債投資人至關重要，即便景氣循環開始下行，投資級企業的體質依舊良好。目前整體與核心通膨持續下降，因此預期歐洲央行將從6月起降息，存款利率可望從今年的4%到2025年降至2%以下，這將可支持公司債於2024年締造正回報，且歐元投資級企業債利差收斂空間預計將大於美國投資級企業債。
法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）說明當前歐元投資級企業債之投資策略 : 1) 維持加碼歐洲銀行，因為區域型銀行的信用品質與評等持續改善；2) 青睞評等較低之投資級企業債，聚焦盈餘有望持續成長之產業，同時把握具吸引力之估值標的。
在美國方面，法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）表示，僵固的通膨、強勁的勞動市場、及有韌性的美國經濟等因素，聯準會沒有急著鬆綁貨幣政策的必要，今年以來的降息機會已由去年底的6次降為3次。
以供給面而言，企業已於20、21年利率低檔期間大幅進行融資，今年雖仍有大量發債活動，但整體市場公司債淨發行金額預期將減少；而在需求面上，法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）表示，相較2022至2023年貨幣政策緊縮對市場造成極大的衝擊，目前卻展現完全不同的面貌：市場提高美國經濟軟著陸的展望，加上整體殖利率仍處於歷史相對高檔，資金持續流入投資級企業債券。
法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）預期，一旦美國降息，現金吸引力下降，2024年資金將持續流入並支持美國投資級企業債的表現。
整體上，法巴永續高評等企業債券基金經理人伊利耶茲．狄詹姆（Yrieix de James）持續看好美國投資級企業債，因為供需面將支持信用利差，同時企業基本面將反映「軟著陸」的經濟情境。目前較青睞金融產業，因為基本面與估值仍具吸引力；BBB級債券優於A級債券。
美、歐長天期債券殖利率自去年第四季起已出現下滑現象，且不論美國、歐元投資級企業債也自去年第四季起顯著回升，扭轉了自2022年起高強度升息帶來的負向衝擊，如今在Fed、ECB下半年進入降息循環可能性偏高下，投資人此時應該留意其長期投資機會。
法國巴黎資產管理旗下之法巴永續高評等企業債券基金 成立迄今已逾15年，投資團隊特別注重風險分散概念，美國、歐洲地區均衡布局，且投資等級企業債券配置比重高達87.6%(統計至2024/2/29)，較能受益於長天期債券殖利率下滑的市場環境。
法巴永續高評等企業債券基金與同類基金比較
