Fed升息是近三年投資市場永遠不冷的話題，不過，回過頭來看，升息話題的紛紛擾擾，只是造成短期資金流動與短線震盪，強勢產業、強勢區域勝出的投資真理從來不因升息而改變。因應Fed可能採取升息，投資人現階段應理性看待，不妨在市場雜音中，尋求優質標的介入。 百達資產管理認為，美國自去年12月升息以來，美國經濟仍展現韌性，維持擴張態勢，因此持續升息應可期待，不過，美國經濟狀況並不特別強勁，加上6月英國退出歐盟公投尚未有結果，判斷Fed應不急於緊縮貨幣政策，預期升息時程較可能出現在7月。
非農就業數據 壓抑6月升息預期
資料來源：Bloomberg，2016/6/7
股優於債 惟留意夏季風險 百達資產管理每月發行《Barometer》，提供對未來市場三個月展望觀點，作為短期市場的操作建議與參考。整體資產配置仍看好股票的投資吸引力高於債券，除債券價值面偏貴之外，後續美國進入升息對債市為不利因素。不過，各個區域股市與產業的表現落差大，市場空間有限下，投資者現階段應慎選具成長性與價值面相對便宜的標的。 目前成熟國家中，相對看好歐、日優於美股，其中歐洲受惠貨幣政策支持，未來企業獲利有追趕美股的空間；日本則在企業改革看見成果，282家在東京交易所上市的企業宣布買回庫藏股，金額高達360億美元，價值面也明顯較美國便宜。 新興市場具價值面優勢 百達資產管理對於新興市場短線中立看待，主要是觀察先前漲勢多來自於資金流入，而過往經驗顯示，夏季風險性資產表現不佳的機率相對高。不過，就價值面角度看，新興市場本益比明顯低於MSCI世界指數約25%，就中長期投資而言，仍處於相對低檔位置。 產業配置上，目前偏好循環性股票，如非必需消費與科技股，除價值面相對便宜外，也能受惠近期美國銷售數據提升鼓舞。必需消費股票則因價值面偏貴，加上部分企業可能受新興市場消費力道放緩影響，較不被看好。
近三個月《Barometer》變動
指標對照圖
資料來源：百達資產管理、百達投顧整理，2016/6