聯準會在近期貨幣決策會議上維持基準利率不變，原先預計於2016年升息4次則改為2次。
維持政策彈性固然重要，但目前失業率已達聯準會長期目標，且核心通膨率亦高於近期目標，聯準會卻還是突然改變原訂升息計畫。若聯準會對經濟數據目標置之不理，日後恐將失去公信力。
經濟展望小幅調整……
聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）3月15-16日召開會議，小幅調整全年經濟預期與通膨預期（見圖一）。聯準會目前預估國內生產毛額（GDP）成長率為2.2%，低於12月預期的2.4%；年底失業率預計仍維持在4.7%，較長期充分就業預估低0.2%；年底核心通膨率預計達1.6%，與去年12月預估數字一樣。
儘管經濟預估僅小幅調整，基準利率的原訂路線卻大幅轉向。在2015年12月會議中，聯準會甫公布計畫2016年升息4次，每次調高25個基點，但短短三個月後，卻改為只升息兩次，使得全年預定升息幅度從100個基點減少為50個基點。
過去幾週有部分聯準會官員出面表示，全球經濟與金融市場浮現隱憂，3月應該暫停升息腳步，故聯準會此次決定維持基準利率不變，並非意外之舉。然而，從聯準會目前的經濟展望可看出，貨幣政策正常化將進一步延後，但此舉可能適得其反，衍生出原本亟需避免的經濟情況。
聯準會主席葉倫（Janet Yellen）12月曾說：「我們知道貨幣政策需要落實一段時間後，才會影響未來的經濟決定。若聯邦公開市場委員會將政策正常化延遲過久，我們未來有可能必須突然緊縮政策，避免經濟過熱與通膨大幅超越我們的目標。」
……但無視通膨數據
聯準會去年12月開會時，全年核心消費者物價指數（CPI）為2.0%，而聯準會偏好用來衡量通膨的工具──核心個人消費支出（PCE）平減指數則在1.4%。但在3月會議前，核心CPI已經增至2.3%，創下2008年以來新高，而聯博預計，3月底公布的核心個人消費支出平減指數將達1.8%。
換句話說，目前的核心通膨率已高於聯準會的2016年預估，亦逼近2018年的目標數字（2％）。聯準會在此背景下，卻調整升息次數，無疑令人對其「數據導向」政策產生質疑。誠如葉倫12月時曾指出：「聯邦利率的實際路線，取決於現行經濟數據所勾勒的經濟前景。若經濟成長腳步或通膨增速高於我們現階段預期，則代表中性聯邦利率的增速高於預期，因此應提高升息速度。」
葉倫12月明確說明聯準會的意圖與應變方向，殊不知到了3月便推翻，重新撰寫一套內容尚不明朗的劇本。聯準會的政策反覆，恐怕已經損及公信力，若經濟數據顯示核心通膨率進一步成長，勞動市場相對強勁，屆時聯準會的公信力將再受打擊。