009812野村日本東證ETF 直航掃日股
- 白富美
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台灣人愛去日本旅遊，台灣直飛日本的機場有近十個之多，日本旅費怎麼籌，除了自己賺，也可靠投資日本喔。
近年來日本投資熱，投信新發行和既有境內外日本基金就有多達檔，就跟直航日本班機之多，令人眼花撩亂，台灣人去日本就是掃日貨，投資人要直航日股又掃盡日股，又有新的投資選擇-009812-野村日本東證ETF。
錢進日本，基金省時省力，市面有56檔基金可選擇
投資日本，若以目前金管會核備的境內外基金到8月約有56檔，但根據基金觀測站截至7月底數據，台灣人投資在54檔日本相關基金規模逾新台幣1,189億元，其中境內發行日本基金規模568億元，台灣人持有境外日本基金規模620億元，相較前往來台灣投資人淨申購日本基金，但今年前七個月卻是淨贖回132億元。
圖-2-2023年以來台灣人投資日本基金的趨勢
核備基金與基金觀測站上的兩檔差異，主要是柏瑞日本多重資產基金8月募集成立，據瞭解，這檔基金更募到新台幣75億元，加上目前正在募集成立的野村投信009812-野村日本東證ETF。柏瑞這檔基金是目前市場上少數的日本資產配置型基金（相關分析可參考連結），在產品有特色和通路卯足全力募集下，募集金額是今年投信主動式基金募集金額最多者。
亞洲/日本第一大日本ETF，透過連結式ETF-009812直通日股
009812-野村日本東證ETF也是相當有特色，這檔基金堪稱是台灣人直達東京日股的捷徑，這檔基金連結的ETF是「NEXT FUNDS 東證股價指數連動型上市投資信託(代碼 1306.JP)」，日股掛牌的1306.JP是亞洲第一大及日本第一大的ETF，係由野村資產管理發行管理，這檔ETF在日本被納入日本人投資儲蓄帳戶（NISA）標的，在堪稱是｢日本國民ETF」。
1306.JP/NEXT FUND東證ETF的基金資產規模，截至6月底，高達1,699億美元，是全球第八大ETF，前七大均是美國ETF，發行商-野村資產管理是日本第一大基金公司，在全球ETF發行（管理資產規模來看）也是全球第八大ETF發行業者。
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網友們或許覺得很奇怪，G投資日本若偏好ETF，目前市面上已經有12檔ETF，10檔是股票型ETF，兩檔是槓桿型ETF，若要原汁原味還可以透過券商複委託或海外券商直接買日本ETF，也可以買到1306.JP，何必選擇野村投信發行的009812野村日本東證ETF基金，這種連結式ETF，有比較威嗎？比較划算嗎？
09812總投資成本比有競爭優勢
投資，選對標的很重要，但市場有時不易研判，在個人能夠降低的風險和成本上，控制投資成本也是很重要，選擇ETF投資，除可以跟著指數連動，再來就是考量到投資內含和額外成本，圖3就清楚分析，選擇透過券商和銀行複委託買賣日本ETF，直接申購投信發行日本ETF，或者這種投信發行連結日股的ETF，台股掛牌連結式ETF，儘管基金經管費仍是比日本ETF高，但比目前投信發行日股ETF低，總投資成本來看，在台股掛牌的連結日本ETF還是有優勢。
ETF全球大流行，投資人投資海外，若沒有買賣投信發行台股掛牌ETF，大多數都是透過券商或銀行買賣海外掛牌的ETF，例如在美國SPY或QQQ，但投資人想直接用新台幣交易，不想半夜來看盤，以在台股掛牌交易ETF的確是懶人投資全球的捷徑，惟投信發行海外ETF經理（管）費都不低，但連結海外ETF在台掛牌的連結式ETF，除經管費有優勢之外，也有特殊意義-建立台日金融市場直通管道、兩國股票相互掛牌。
響應政府打造台灣成為亞洲資產管理中心，野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，野村投信去年以來積極推動台日互掛，實現首家台日跨境ETF雙向掛牌，為台灣發展亞洲資產管理市場注入新動能。
09812連結1306.JP，推動台日互掛，美台互掛行不行？
ETF相互掛牌，一種是雙掛牌，另一種是成立連結式ETF，野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析，雙掛牌會牽涉到兩個股市的相關法令規範，作業上相對繁複，有時還有相互干隔之處，發行連結式ETF相對容易推動。
因此，投資人要注意的是以009812-野村日本東證ETF基金，並非是東京證交所掛牌之連結標的基金1306.JP「本尊」，而是台灣募集到資金將投資於「NEXT FUNDS TOPIX Exchange Traded Fund」 （即東京證券交易所掛牌上市ETF之交易代號為1306 JP），1306.JP占009812基金淨資產價值比重可達九成（含）以上，為貼近1306.JP也可能運用期貨交易。
野村投信運用連結式ETF，讓台灣投資人可以便捷和低成本投資日本，反觀台灣人偏愛的美股ETF也可以仿效嗎？野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治分析，要在台掛牌的連結式ETF，連結到海外ETF，必須是原型ETF，不能是連結再連結的ETF，不少知名國際資產管理公司儘官也有日本ETF，但可能不是原型ETF，就不能再台灣發行連結式ETF。至於SPY或QQQ等美國掛牌的美股ETF，在台發行連結ETF，牽涉到美國和台股市場相互承諾和掛牌，又卡在一個大政治問題。
日股連結ETF，看以一個簡單金融商品，惟背後牽涉到政治現實和角力，凸顯野村投信積極推動009812-野村日本東證ETF基金，實務上終於促成台日股市的互掛邁向開一大步。
至於美國SPY和QQQ等知名ETF要雙掛或發行連結式ETF，除有美台交易所相互承認之外，美國大咖資產管理業者是否願意敲邊鼓，或當義勇軍如野村投信傾全力推動兩地互掛，讓我們繼續看下去，但在外國ETF還沒有在台掛牌前，投資人不是買賣投信發行海外ETF，只能透過券商/銀行複委託或網路券商交易。
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09812完全覆蓋握日股，與美股和台股互補
009812野村日本東證ETF基金，連結東京證券所掛牌「NEXT FUNDS 東證股價指數連動型上市投資信託(代碼 1306.JP)」，為什麼是東證指數不是日經指數？
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，東證指數以東京證交所Prime市場為主，成分股覆蓋範圍極為完整，截至2025年7月東證指數涵蓋日本整體市價總額的95%以上，超過1680家大型上市企業，充分反映出日本的股票市場現況。
東證指數採市值加權計算指數，亦是現行主流ETF主要的編制方式，加上東證指數ETF人氣高，是投資人用來參與日本股市整體趨勢的重要指標。009812野村日本東證ETF基金所連結的ETF「NEXT FUNDS 東證股價指數連動型上市投資信託(代碼 1306.JP)」於2001年7月11日成立，至今24個年頭，規模超過24兆日圓(結至2025年6月底) 為日本第一大的ETF，又納入NISA標的，可說是「日本國民ETF」。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，由於1306.JP規模夠大，操作上採取完全覆蓋法，東證指數中每一檔成分股都有投資，無須透過期貨代替，進一步加強其完全追蹤指數的優勢。東證指數目前本益比約15.3倍，過往10年平均則是16.1倍，相比台美大盤指數估值仍具吸引力。
野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，對比美股高度集中在科技相關產業 ，美股表現與科技股走勢的相關係數極高，反觀日股在工業、金融與消費領域擁有強大競爭力、並形成獨特的市場生態。
台股在資訊科技比重也有三成以上，更遑論不少台股ETF的科技比重更高，野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，美股和台股與科技類股連動性高，對於尋求分散投資佈局的投資人而言，日股是有高度互補性，其中又以東證指數更能代表日股。在全球股市來相對高檔，日股價值吸引力，投資人若搭配部分日股投資，就能多元化自己的投資組合，也能降低單一國家的投資風險。
關稅陰霾掃去，日本改革動能和內需消費強勁
日本經濟在疫後終於走出失落30年，近年來加上美國股東巴菲特的加持，外資擁入日股，在美國總統川普在4月引爆關稅之亂，根據日本財務省統計，外資於4月買超日股金額高達3兆6,759億日圓，創下歷年單月最高紀錄，也使得年初今(截至8月15日)外資對日股持續買超，東證指數繼而創下歷史新高。
日股表現不俗，009812野村日本東證ETF基金經理人張怡琳表示，日股要從價值窪地到投資勝地，關鍵就在企業改革動能，尤其是日本企業重視股東權益報酬率(ROE)。目前東證指數企業股價淨值比（PBR）低於1的比例已降至47.7% (2022年底為54.3%)。另外，2025財年日本主板(Prime)上市公司股利發放和股票回購規模持續改寫歷史新高，新財年(2026財年從4月開始) 揭開序幕以來，主板上市公司宣布實施股票回購計畫的總額即超過3.8兆日圓。
009812野村日本東證ETF基金經理人張怡琳分析，日股逐漸擺脫過去股東權益報酬率過低，東證的企業改革有助投資人對日股評價面提升，確認日股將迎來長期多頭趨勢。投資日本，需要留意的整體經濟因素還有四大層面：
薪資調漲帶動內需消費日本勞動組合總連合會(Rengo) 公布2025年春鬥最終報告，企業平均調薪幅度達到5.25%、連續2年高於5%，其中大型企業加薪幅度達5.33%，中小企業加薪幅度也有4.65%，都較去年揚升，顯示日本企業在「春鬥」的外溢效應下，實質薪資可望轉正，進而推動私人消費回溫，為日股多頭帶來支撐。
出口產業關注關稅：日本輸往美國的進口關稅也將由先前公布的 25%降為 15%，包含汽車及相關零組件也適用，政策不確定性已大幅降低。
日本央行雙率：貨幣政策面，日本央行在 7 月份利率政策會議上決議維持利率不變，對於美日達成貿易協議表示審慎樂觀，同時上調今年的經濟增長及通膨預期。野村資產管理預計日銀，將在 2026 年春鬥結果出爐後才會再次進行升息。
留意景氣周期循環日本內閣府將財年第四季(1-3月)GDP季減年率上修至-0.2%，其中備受關注的個人消費季增年率獲得大幅上調，顯示內需具有一定支撐力。川普關稅不確定衝擊出口，個人消費支出維持穩健成長，所得到消費的良性循環依舊穩固。從基本面來看，隨著 2021 年資本支出周期達到高峰以來已歷經四年，近期在庫存週期上已經開始看見短期復甦的跡象，終端需求方面，國防及 AI 相關仍十分強勁。
近年來日本經濟和基本面改善，日圓貶值對出口企業具正面效益，日本股市成為亞太市場亮點之一。009812野村日本東證ETF基金經理人張怡琳認為，隨著美日關稅貿易協議落地意味著日本總體經濟不確定性下降，企業資本支出與海外投資信心可望回升，顯示這波日企回歸的大趨勢已形成，為日股提供新的上行動能。
巴菲特鍾愛日股，並將日本五大商社的股份「50年不賣」並長期列為核心持有，一檔可以長抱完全掌握日本經濟成長動能的基金，在目前市面上56檔主被動式基金選擇裡，亞洲和日本最大ETF連結基金-野村日本東證ETF (009812)，或許也值得你參考比較，上市親民價是新台幣10/單位。更多009812野村日本東證ETF基金小檔案如下：
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