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國際資金ETF衝衝衝 主動基金縮縮縮


資料來源:富蘭克林投顧和摩根投信,基優網整理。

國際資金近一周的流向,ETF相對主動式基金,衝勁十足,不僅在股票基金大買182億美元,債券基金淨申購也不弱,近60億美元。

儘管市場擔憂中國房地產業舉債過高的問題,但聰明資金近一周卻大力買進亞洲高收益債和亞洲綜合債。



 

依據彭博資訊統計,截至2021/11/19過去一週ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近週資金淨流入182億美元,富蘭克林投顧分析,這些資金主要流入美國股市105億美元,全球、中國、新興市場、歐洲及亞太股市亦分別有33.6億、17.8億、8.6億、6億及2.3億美元資金淨流入,日本、拉美及東歐股市則分別為16億、0.6億及0.3億資金淨流出。

ETF不被動,資金衝斥各類資產。

若再以EPFR的數據來看,截至11月17日的數據顯示,淨流入股票基金約有132億美元,EPFR的數據是主動和被動式基金合計,儘管EPFR和彭博ETF數據有兩天的落差,若暫時不計入這兩天的差距,推估主動式基金流向,股票ETF的182億淨流入,但EPFR只有132億,主動股票基金應該是處於淨流出,推估流出金額約50億美元。


至於債券基金方面,主動式基金是主力,惟最近一周ETF資金流入債券基金的規模逼近60億美元,是近期罕見的大規模。


主動和被動的資金動向

若再比較股票基金和債券基金在主要市場/資產類型的進出,可以發現主動式基金近期轉攻守,買超力量偏弱,ETF的資金反倒是衝衝衝。


主動式基金偏好股票基金是全球型/國際型基金、新興市場和亞太股市。


ETF的資金則是偏好美股,買超力道高達105億美元,其次是全球/國際股票基金,最不偏好的資金就是拉美和東歐中東非等股市。


至於債券金,主動式基金只偏好高收債基金,有逾10億美元買超量,但遠離興債、調節投資級債券和新興本地貨幣債基金,反觀ETF最近一周則是淨流入主要債券資產,又以投資級債基金買超量逾50億美元最多。


更多數據分析,可以參考下面整理互動圖,或前往Fundlover首頁 ,想要更多數據者可以前往一周股債市回顧專頁


亞高收債利差仍大,資金擁入。
資料來源:柏瑞投信周報。

債券利差以亞洲高收益債利差收斂高達135個基本點(1個基本點是0.01%),柏瑞投信分析,主要是中國部分地方政府可能鬆綁房市限購令,並協商銀行與地產商融資管道,帶動亞債收漲、亞洲高收益債觸底反彈。


儘管市場對中國房地產的信心薄弱,但施羅德和富達投信表示,亞高收和亞洲債券利差遠高於美歐和新興主權債,從投資價值來看是極具吸引力,惟目前市場氛圍不佳,多數投資人是退場觀望,但聰明基金卻是在殖利率大彈和利差擴大,逢低承接相關資產,儘管中國大型房產公司債務問題,一時尚未獲得全盤解決,目前房產債券雖有延遲支付利息,但尚未到真正違約,投資人此時切入持有這類資產,要抱持中長期投資心態。


過去一周,國際資金大舉流出美國和歐洲高收債,甚至新興債市,投資級債券基金一直是國際資金買超的首要資產,但亞高收和亞洲綜合債基金則有6.28億和5.2億美元的淨流入。更多資料流向如下圖:




一周全球資金互動圖



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