2025基金我最大 淨利和獲利王是…

2025年台灣基金業不僅管理資產規模刷新紀錄，50家基金業者總管理資產規模突破新台幣20兆，全年創下856億營收，淨利233.37億元，營收王和獲利王由安聯投信拿下雙料冠軍（營收逾122億，每股盈餘達（98.55)摘下，淨利王則是元大投信蟬連冠軍（41.8億）。

基金市場拼規模成長，更重要是獲利也要節節高，在淨利成長的賽道上，群益投信年度淨利金額增加最多（8. 08億），2025年每股獲利增加最多則是野村投信掄元，相較2024年每股增加10.97元，貝萊德投信和統一獲利增加排名第二和第三，相較前一年每股各增加9.43和8.73元。

2025台灣基金市場五年翻一倍，基金業者淨利增長逾74%

2021年以來台灣基金業者營收和淨利表現

年份	營業收入/NT百萬	淨利/NT百萬	平均每股盈餘-NT元
2021	59,440	13,373	5.27
2022	57,421	12,686	3.81
2023	62,639	15,876	5.02
2024	78,741	21,179	8.37
2025	85,599	23,337	8.41

筆者匯整核心業務是境內外基金發行募集銷售相關的50家投信和投顧業者最新財報，這50家投信和境外基金總代理，不少業者在2025年繳出亮麗成績單，2025年整體基金規模較2024年成長14.52%，達20兆3,3116億元。根據2025 年基金公司的財務報告資料顯示，全體這境內外基金業者全年創造近856億元營收，較上一年度增加8.71%；扣除費用公司的總淨利達到 233.37億元，較 2024 年成長了 10.19%。

過去五年來，台灣基金市場規模相當是翻一倍，在2020年底全體市場規模不到十兆，如今是20.3兆，過去五年來基金業者的營收成長逾44%，淨利更增長74.51%，平均每股盈餘更成長近六成，過去五年來是台股大爆發，帶動台灣境內基金成長邁入轉大人的黃金成長期，有掌握ETF風潮和台股成長趨勢的基金業者，不論是在基金規模或是淨利上都會有不俗表現。

2025年基金市場大好，淨利表現41家歡樂、九家愁

2025年台灣基金業者的規模再創高，基金產業競爭定律是大者恆大，規模夠大才有機會持續拓展，但規模大未必是公司獲利的保證。2025年各家財務表現不一，在日盛和新光併入富邦和台新投信，基金公司已減少兩家，目前統計共有50家從事境內外基金募集銷售，在這50家業者裡2025年獲利公司數為41家，較2024年的44家，獲利公司減少3家。

另外值得注意的，虧損公司從6家增至9家，三家是以境內基金為主力，其他六家是以境外基金為主力，比較特別的是管理資產規模第13大的富達投信，管理資產規模和獲利沒有成正比，也是規模前20大的基金公司，在2025年唯一是虧損的投信。

規模前十大基金業者財務表現比一比

2020年台灣基金公司沒有一家總管理資產規模上兆元，但截至2025年底就有七家規模上兆，元大投信管理資產規模2.9兆最大，緊追在後是國泰投信（2.39兆），安聯投信以1.69兆排名第三大，其他群益、聯博、富邦和復華也都有上兆元資產規模。

資產規模前十大基金業者的2025年財務表現

公司	總管理資產（10億）	營收-百萬	淨利-百萬	每股盈餘-EPS
元大	2,930.85	7,910.80	4,182.07	18.43
國泰	2,395.05	6,351.80	2,387.57	15.92
安聯	1,697.92	12,230.19	2,956.63	98.55
群益	1,492.66	5,615.59	2,543.77	15.39
聯博	1,248.67	3,350.23	364.49	8.74
富邦	1,136.55	3,406.85	1,317.03	4.86
復華	1,015.05	5,059.78	2,062.33	34.37
野村	965.70	5,057.38	1,961.30	56.77
摩根	763.98	6,607.14	468.19	14.98
中國信託	679.81	2,444.79	882.66	28.85

在資產規模前十大基金公司裡，可以發現：以下針對淨利成長表現優異的公司進行詳細比較與分析：

基金公司要併規模，成長很重要，但更重要的是維持獲利規模的同時增長，在這十家公司裡，資產規模和獲利絕對值領先者如下：

• 元大投信：穩居獲利龍頭，淨利從2024年的39.47億增長至 41.82億。

• 安聯投信：營收規模雖是最大122.3億元，主要靠的是主動式境內外共同基金和全權委託業做大營收，與元大單靠境內和ETF的策略不同，惟共同基金行銷成本相對高，安聯的年度費用裡的銷售和顧問費支出逾64億元，比國泰投信2025年營收還多，但其年度淨利還是成長，從前一年 27.15億增加為 29.56億，安聯長年經營穩健股本並沒有擴張，長年都是同業裡可以創造最高每股盈餘 (EPS），2025年EPS還拉高到98.55元。

• 群益投信：2025年資產規模大幅成長，帶動公司獲利表現，淨利成長金額是高達 8.08 億，從 17.35億增加至 2.5.43億，是帶動整體市場獲利成長的重要功臣之一。

• 野村投信：2025年淨利由 15.8億增加至 19.6億，每股盈餘增加10.97 元，來到56.77元，是有業者裡EPS增加最多者。

• 富邦投信：併購日盛投信，管理資產規模擠入上兆元俱樂部，淨利從8.66億元增加到 13.17億元，展現併購的獲利成長動能。

• 摩根投信：營收在2025年雖增加11億，但由於支付通路銷售費用也新增10億多，薪資和獎金等支出也擴大，淨利從 6.64億衰退至 4.68億，規模前十大裡淨利衰退最多者，國泰投信淨利也縮減，僅有三六千多萬。

基金中段班，對時策略規模和淨利同步成長

資產規模上千億的基金業者2025年財務表現

公司	總管理資產（10億）	營收-百萬	淨利-百萬	每股盈餘-EPS
統一	674.15	3,026.62	1,179.64	33.61
台新	543.37	1,284.22	392.14	3.11
富達	481.88	682.11	-24.77	-0.83
貝萊德	457.91	2,320.22	965.87	32.20
富蘭克林投顧	427.65	1,929.51	116.61	16.66
施羅德	367.01	812.92	69.13	1.99
品浩	365.54	475.66	4.59	0.15
瀚亞	355.68	2,055.46	393.62	9.01
凱基	314.04	962.32	74.97	2.50
第一金	193.02	851.44	177.33	2.96
玉山	190.14	1,127.14	189.40	6.31
柏瑞	177.67	2,741.41	43.24	1.44
東方滙理	173.83	1,081.14	119.09	1.70
兆豐	129.98	509.84	124.20	2.36
富蘭克林華美投信	126.27	1,071.12	101.64	3.39
永豐投信	107.61	399.40	117.09	0.82
大華銀投信	101.48	428.80	181.01	4.83

除了規模前十大，資產規模也有千億的17家基金公司裡，這裡面有不少外資投信和投顧，主打銷售境外基金，2025年境外基金規模年增約22%，成長幅度優於境內基金。

顛覆過往的基金成長形態（內熱外冷），主要係因為境內基金成長，已來到高基期已，再者債券ETF面臨賣壓沈重，規模縮減，境外基金則由品浩、富達和貝萊德等境外基金總代理積極推動後收級別，推升境外基金買氣。可以發現這些公司有以下幾個獨特之處：

1. 獲利成長的「質」與「量」奪冠

雖然資產規模不在最頂尖之列，但全業界最具指標性的成長紀錄多由這一區間的公司創造：

• EPS 增幅之王：大華銀（排名 27）雖然規模墊後，但其 EPS 增減率高達 135.71%，是全業界成長最顯著的公司。

• EPS 增加金額最高：貝萊德（排名 14）的 EPS 較前一年增加了 9.43 元，在這17家裡增加最多的公司。

• 營收成長最快：凱基（排名 19）在營收增加額度上排名第一，增幅達 1.55億。

2. 高營收、低利潤的結構性差異

在這一組別中，部分公司的營收能力驚人，但轉化為淨利的能力卻大相徑庭：

• 統一投信（排名 11）表現極為強悍，營收 30.26億，淨利由 8.73億增長至 11.79億，EPS 達 33.61 元。

• 相較之下，柏瑞（排名 22）營收高達 27.41億，與統一相去不遠，但淨利僅有 4,324萬，顯示出中段班基金公司在產品利潤率或營運成本控管上有顯著差。兩家不同表現也點出ETF盛行的趨勢下，儘管ETF經理費率低，但薄利多銷，又受零售投資人青睞，加上主動式ETF推出，帶動統一營收和淨利表現。相較經理費偏高的共同基金業者，儘管可收取經理費高，但通路行銷成本不低，反倒壓縮獲利空間，這種現象品浩亦然，品浩規模近來快速成長，主力是在後收別侵蝕其淨利。

資產規模第 11-27 大的公司是 2025 年市場的變動核心，不像龍頭公司擁有龐大的規模經濟支撐，因此財務表現極度依賴特定產品的爆發力或母公司的資源分配，以大華銀投信為例，掌握發行ETF先機，在其高股息ETF帶動下，讓這家最晚在台成立投信外商，規模得以大幅成長，擠入規模千億的基金公司之列。