「好享退」九檔基金經理費真的很佛心

基富通證券基金平台執行的「好享退─全民退休投資專案」在十個月醞釀、規劃和推動後,即將要全面啟動,投資人在7月底完成開戶、8月就可以投資,這個金管會點名推動的全民投資實驗,如今終於化為真實,但市場對於這項投資專案卻仍有一些似是而非之論,本文就事論事,筆者做為基金市場獨立觀察者為大家找出真相。



似是而非1─好享退不是勞工退休金的自提自選


從理財社群裡,大家經常將金管會指導、基富通執行「好享退─全民退休投資專案」,誤認為就是市場倡議多時的勞工退休金的「自提自選」,事實上,這個方案就是金管會、勞動部在多年溝通協商,遲遲沒有進展金管會在聴取基富通擬議全民退休投資實驗後,主委顧立雄指示基富通證券透過其基金平台執行推動,期望借這專案能夠喚醒全民退休投資的意識和帶動投資風潮。


「好享退」專案,目前不是勞退金的自提自選,反倒跟私校退撫儲金委外投資操作模式較為接近。但這世界也沒有絕對,never say never,若專案執行完畢後,成效不俗,是否勞退金自提自選也可以跟進實施,這是集保和基富通一直深藏在心底的想法,只是勞動部不點頭,恁誰也搶不走勞動部勞工退休基金運用管理局的職權和工作、嘴巴上的大肥肉。


似是而非2─好享退沒有遞延稅負獎勵


「好享退─全民退休投資專案」不是勞退金的「自提自選」,當然就沒有勞工自提的稅負遞延效應,儘管金管會和投信暨投顧公會曾與財政部協商,期望爭取個人投資抵扣稅額(ISA),如每人每年有24,000元人身保險的抵扣額,但財政部以恐侵蝕國家財政稅基為由回拒金管會和投信暨投顧公會。


因此,目前好享退方案,沒有自提自選的稅負遞延的誘因,也沒有像保單一樣可以在申報綜合所得稅時可享抵扣額。或許大家都覺得沒有任何甜頭,但其實台灣稅負制度基本上是有利投資人的,由於國內目前停徵證所稅,國內投資的資本利得是免稅的,例如投信發行共同基金,境外所得(含投資利得和配息)則採最低稅負制,課稅門檻是新台幣670萬元,這與美歐政府高稅率,台灣相對具有優勢。


似是而非3─好退利誘大家自立自強


美歐國家或鄰近香港各國(地區)透過基金和稅負遞延或獎勵,讓人民可以儲備退休金,台灣2000年開放外資可以百分之百投資來台設立(收購)投信,過去20年外資投信不斷跟公會和主管機構期望美歐退休作法或香港強基金制度可以在台灣「落地」。


無奈外國月亮雖圓,但國外制度要在台灣複製,除要懂得入境隨俗外,更重要的是如何突破政治和官僚蕃籬,金管會、勞動部和財政部遲遲沒有共識和任何具體進展,勞保年金破產時間迫近、勞退金投資操作績效差強人意,台灣人靠政府要享有一定水準退休生活,不如靠自己。


「好享退─全民退休投資專案」吸引大家參與,祭出免基金申購手續費、低基金經理費(0.25-0.5%,一般基金經理費1-2%)的優惠,採取定期定額,且連續24個月扣款,每檔基金每月至少扣款3,000元(可變更每月扣款金額,但最低金額3,000元)。


這個專案粗估可為投資人持有成本可以降低3.5-4.8個百分點(此數據是銀行牌告手續費為例,僅為估算值),但投資人若在專案期間內,申請終止契約停止扣款、辦理買回基金或帳戶扣款失敗者,就會喪失專案優惠資格;另外,投資人也必須再支付原應支付之手續費及經理費優惠差額。儘管此專案目前僅為期兩年,但投資人若期滿後繼續扣款者,可以持續享有零手續費和低經理費的優惠


似是而非 4─好享退九檔基金高費用率?


前面解釋一些Facebook和理財社群上的一些朋友疑惑後,再來就是基金費用率的重點了。


安聯、群益、國泰投信是這次基富通「好享退─全民退休投資專案」獲選為基金商品的提供者,三家公司三檔基金陸績獲證期會核准,並將在近日展開募集發行。各家也公布基金費用率,三家投信針對好享退專案推出的P級別,經理費用在0.3%-0.5%之間(據瞭解,基金平台還要分潤20個基本點),加計保管銀行費率0.12-0.14%,這類基金總開支率可望在0.43-0.64%,這九檔基金費用率,是境內基金(不含貨幣基金)裡最低的,期望透過薄利多銷做大規模。


三家公司經理費的收取真的是蠻佛心的,一檔基金除要養基金公司員工,還要創造機會保管銀行、銷售通路和投資人多贏局面。從三家公司揭露的九檔基金的費用率,有些投信因為有嚴謹財務制度和規定,費用率無法砍到見骨,經理費真正入投信自己口袋30個基本點,有的投信真的是義氣相挺,因為其經理費是階梯式可降到0.25%,若再必須回佣給基富通平台的20個基本點,基金公司只收到5個基本點。


但仍有不少投資人仍舊以海外ETF經理費成本更低,九檔基金是組合型基金恐有重複收取經理費的問題,猶豫不決。


投資要懂降低投資成本,才有機會提高投資勝算,ETF對於成本敏感的專業投資人,的確是好用工具,但對於投資門外漢、沒有空理財的人,網路跨境交易ETF對這些人是有門檻的,市場上仍有不少人需要的是簡單、容易上手的長期理財工具。


組合基金是否重複收取基金經理費,這問題在2014年8月金管會就發函要求投信業者必須妥善處理《組合型基金經理費收取之合理性》,組合基金若連結子基金皆是同一集團者,子基金不得收取經理費,未達七成者,集團子基金之經理費應至少減半計收(即退還 5 成以上)。


安聯投信海外投資首席許家豪分析,有議價能力的基金公司,連結其他家的基金,這些子基金若有法人級別,經理費可以降到0.6-1%,連結子基金有些公司還會再退佣,這些都會以佣金收入入帳組合基金,做為基金的其他收入組合基金經理人透過法人力量,子基金的經理費比個人自行申購幾乎是省一半,反觀一般人自行申購經理費多半在1.2-2%或更多


好亨退組合基金與零售投資人申購基金費用率比較/基優網Fundlover。*境外基金課稅係依最低稅負制,投信發行組合基金若是境外基金有資本利得不課稅,但配息位最低稅負制規定,惟個人投資境外基金資本得利和配息則依最低稅負制規定。**子基金雖有管理保管費,惟這些費用是內扣、收取方式每日從基金淨值扣除,子基金績效好就足以含蓋其費用率。

近年來ETF盛行,不少ETF達人動輒以高經理費,猛打主動式基金,經理費和基金績效應一併檢視,若高經理費、基金績卓著,再貴,還是有投資人追捧,私募基金就是如此。


投資人不必再陷入費用率糾結,許家豪分析,子基金的經理費是每日從淨值裡逐日扣除,子基金經理費不收或降低,自然有助提升投資組合績效,子基金能夠表現優於大盤、在同類型基金風險調整後的績效卓越,才是重點


組合基金經理人要善用法人力量,將子基金議價到最低,再來還要會挑選績優基金、做好資產配置、依市況調整投資組合,這也是主動式組合基金價值所在,解決不少不懂投資者的理財困境─手上動輒數十檔親朋好友理專推薦、自己都搞不懂股票、基金,偏偏又長期套牢。


似是而非 5─好享退不是基金績效大賽


檢視費用率後,有些人還是裹足不前,因為九檔基金不知如何選。這三家投信的九檔基金,儘管P級別基金總開支率的確很低,但兩家六檔基金是新成立,新基金可以買嗎?僅有安聯投信三檔目標風險組合基金是用既有基金加掛P級別,過往基金操作績效有參考價值嗎?九檔基金績效會如何,是大家關切另一重點。


由於這九檔基金不是目標日期基金,就是目標風險基金,這些基金都有其投資目標和風險胃納,加上可選擇的子基金,根據基富通設計的基金池,從基金規模、成立時間和晨星評等,符合者約550檔,九檔組合基金是以追求長期穩健增值為最大目標,並不是在基金績效大賽。


怎麼挑選基金,或許問問自己的理財目標,是要依風險或目標日期來設定,再來挑選你覺得可信賴基金,要選那幾檔基金,答案就出來了。


佛心費用率贏在跑點


解釋這麼多,若你還在問,真的可以投資嗎?


我的答案當然是可以的,聰明買基金,在似是而非第四點清楚算給大家,可以省下投資成本已不菲,再想想看這是金管會主委顧立雄「點名」推動專案,在台灣政治化裡就是「只許成功不准失敗」


基富通卯足全力要求投信業者大降基金費用率,連行情很硬的保管銀行也打折承做(一般投信發行基金保管費都要0.2-0.25%,目前三家保管費只有0.12-0.14%),基富通平台分佣比率也只用剛成立時的收費標準(0.2%),還有三家業者要自行吸收投資人每筆定期定額的銀行扣款費(每筆30元)、砸上百萬或千萬做廣告、理財博覽會、送超商免費咖啡和投資人教育,大家都如此潦下去了,台灣市面上幾乎找不到像這樣「物美價廉」的選項。


或許,還是有人要擔心:「便宜有好貨嗎?」對於不想自己管理數十檔基金者、只想簡單投資者、真的要啟動投資者、真的要聰明投資者,目前只要花很低的成本,就可以找國泰、群益、安聯三家投信、負責投資操盤。三家都是業界基金獎常勝軍,加上全市場盯著這九檔基金,基金績效要操得差,這難度也蠻大的,但後續發展會如何,我們還是要持續觀察下去。


至於你是投資高手、ETF高來高去者,這九檔基金恐怕不是你的「菜」,敬請非誠物擾。


廣告時間:下一篇文章《九檔好享退組合基金這樣挑》,敬請期待。


延申閱讀〉〉〉

聰明買基金1-組合基金-投資簡單多了

聰明買基金2-金管會盯著 組合基金真的可投資

聰明買基金3-退休基金不要黑白買 怎樣做才對?

聰明買基金4-組合基金大體檢

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