富坦-穩月收Z級別 小錢累本好好退休趣
- 白富美
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聰明選基金看過來
資產配置型或平衡型基金，近年來一直是台灣投資人最愛，不管是為領較高配息，或是抗波動，有股有債，總給人一種有這類基金就有保佑的FU。今天想與大家分享一種不是領息，而是用小錢累大本儲備退休金的聰明買基金方法。
基富通平台上的好好退休方案裡的基金，一直是我觀察可以選擇為退休儲備的投資標的，目前這個方案裡的資產配置型/平衡型基金，目前有16檔。在這些基金裡，就品牌和歷史，加上基金費用率來看，富蘭克林坦伯頓全球-穩定月收益基金是蠻值得留意的基金，也是我目前鎖定的投資之一。
台灣人偏好資產配置型基金
台灣人偏好平衡或資產配置型基金，除了台灣人投資最多的安聯收益成長基金之外，你還知道那幾檔？
表1是台灣人投資規模最多的十檔境內外平衡/資產配置型基金，前三名都是境外基金為主，除了安聯收益成長基金台灣人投資規模多達七千多億之外，摩根多重收益基金也是千億規模，富蘭克林坦伯頓近一年來規模快速成長，截至3月底台灣人投資規模新台幣934億元。表1-
在這十檔基金裡，富蘭克林坦伯頓全球投資系列-穩定月收益基金是相當獨特的，這檔基金目前是唯一獲選入基富通證券「好好退休/好好長大」計畫的基金。
長期投資這樣挑基金，基金費用率很重要
基富通的好好退休/好好長大方案，鼓勵投資人長期投資，特別與基金業者推出低經理費率的基金級別，基金經理費是內含費用，也就是基金每天公布的淨值，是投資組合當天價格扣除基金經理費和保管等什費用後所得數字，因此基金費用率愈低，愈有利於長期投資。
基富通的好好退休/好好長大方案裡，雖有16檔平衡/資產配置型基金，14檔是境內發行此類型基金，其中不乏退休為目的目標日期和目標風險基金，多半是組合基金；只有兩檔境外基金，分別是蘭克林坦伯頓全球投資系列-穩定月收益基金和施羅德傘型基金II－亞洲高息股債基金。
基富通好好退休/長大計畫的獲選基金，得以人選除長期績效穩健之外，也必須配合計畫設有退休級別（R），基金經理費必須低於1%。施羅德和富蘭克林坦伯頓的兩支基金，經理費各為 0.6%和0.85%，若再加計其他費用，基金費用率來看，施羅德-亞高息股債基金約在0.83%(2023年），富蘭克林坦伯頓約1.16%，雖然相對略高，惟考量基金投資市場，偏好全球型和美國市場偏重者，富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金仍然有其特色。
基金費用率，富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金在好好退休/長大方案裡，雖然未必是最低的，但若與市場上可以申購得到管道相比，基富通平台上的富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金（Z）級別，算是CP值最高的，關鍵在：
Z級別沒有再收取基金維護費-0.5%，一般A和F股則有收取。
基富通平台上好好退休/長大計畫，Z股的定期定額投資兩年都是零手續費，沒有外加投資成本。
Z級別的費用率僅高於I股-法人級別，整體基金費用率2024年是1.16%。
富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金的基金費用率-各股份
富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金Z級別，目前只有基富通平台有提供，值得注意這個級別目前是沒有配息，只有累積股份，這對於沒有立即有配息要求的投資人，或是期望用定期定額累積一筆資金/退休金/子女教育金的投資人，算是CP值很高的投資方式。
台灣人超愛配息基金，但投入本金不夠大，其實配息是無感的，儘管富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金Z級別沒有配息級別，但此級別一旦投資滿兩年，或累積到一定金額、配息有感時，投資人可以透過基金轉換，改持有富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金的配息級別，只是屆時基金費用率就不是Z股的水準。
川普之亂經理人這樣看
好好退休/長大方案裡的基金，基金相關訊息相當有限，富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金由於是熱銷基金，加上總代理-富蘭克林投顧長期耕耘投資人教育，富蘭克林坦伯頓投資團隊固定拜訪台灣，提供最新投資訊息和市場展望。富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)日前訪台，針對美國總統川普政府的高關稅對市場的衝擊，
他指出，高關稅宣布後儘管市場波動加大，標準普爾500指數達到75%的波動率，這種波動在過去15年中僅出現過三次，上一次是在疫情初期。市場波動提供了投資機會，特別是在美國高收益信用市場，相較去底，目前利差擴大到300至400個基點。
富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)表示，越來越多跡象顯示川普政策引發市場擔憂並導致經濟成長走緩，尤其對等關稅政策已造成市場一片風險趨避的恐慌。美國零售銷售創下2023年3月以來最大的降幅，顯示消費者支出驟降，亞特蘭大聯準銀行模型預估第一季經濟可能出現衰退，高關稅將帶來的衝擊仍將要密切觀察，以及後續經濟是否能夠保持增長。
由於市場不確性升高，富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金3月底調整為債券部位50%、股票不到25%，可轉債和結構型等混合資產則有24.9%。富蘭克林坦伯頓月收益團隊過去幾季已減持債券，趁投資級企業債利差降至新低時賣出。同時，趁機構房貸抵押債利差仍高時增加配置。股票部位則已增加高品質企業，分散配置於科技和消費必需品等各產業。
富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)指出，團隊持續強調多元分散投資的重要性，並於市場震盪時，保持投資彈性並伺機找尋進場機會。分散債券配置：各債市殖利率墊高後，創造收益機會。關稅對通膨的威脅下，存續期間管理更為重要。團隊持續建構多元分散的投組，在市場動盪時保有流動性，密切注意股市評價面，逢低承接新的投資機會。
若再比較4月底最新公布的資產配置，根據盧森堡數據顯示，富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金4月底債券部位來到逾51%、股票不到24%， 分別增加和下降1個百分點，可轉債和結構型等混合資產也縮減到23.6%，現金部位也拉高到1.2%。近期市場劇烈動盪下，富坦收益團隊都密切注意市場變化，定期監測投組和隨市場變化調整。
富坦-穩月收資產靈活配置 側重防禦
富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金，相較台灣人投資最多平衡/資產配置型基金的安聯收益成長和摩根多重收益基金，這檔基金是富蘭克林坦伯頓集團的旗艦基金-美國註冊的富蘭克林坦-穩定月收益基金的海外版。
美國註冊的富蘭克林-穩定月收益基金，1948年8月底成立，基金創立目的就是在為戰後美軍提供一個退伍後的穩定收益來源，重收益，也追求資本穩定成長，目前美國旗艦基金規模700多億美元；盧森堡註冊、台灣核備銷售富蘭克林坦伯頓-穩定月收益，也有25年歷史，基金規模達82.5億美元，台灣投資人持有最多的境外多重資產基金排行裡，從成立歷史來看，比安聯和富坦早，但略晚於貝萊德-環球資產配置基金。
相較摩根-多重收益基金偏重歐洲投資，富坦-穩月收和安聯收益成長以投資美國為主，但三家公司投資團隊各有不同理念，例如安聯收益成長基金比較側重三三三配置（股票、高收債和可轉債各三分之一），富坦-穩月收的配置比較動態調整，投組經理人可視市場變化、優化投組配置，在股票、債券和可轉債/ELN等混合資產，但沒有特定比重限制。
根據近年來基金持股債的變化可以發現，股票加上可轉債/ELN等比重最高七成，近來比重下降到五成以下。債券部位上，2023年3月債券部位最高達六成，高收債比重雖然是各類債券資產裡最大-21.48%，但整體債信品質仍是投資級債為主，投級債持有比重高於高收債。
富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金的近年來股債配置變化
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富坦-穩月收，相較安聯收益成長，從資產配置、持股和持債信用品級來看，相對屬於保禦性較高的基金，關鍵就在：
兩檔基金都有配置在可轉債，但富坦-穩月收這部份混合資產還包括ELN，股票的結構商品。
債券部份，安聯只買高收益債，富坦-穩月收是公債、機構債、投資級公司債和非投資級公司債皆有，安聯只買高收債，收益相對會比富坦來得高。
至於股票部份，安聯可持有股票，也可做股票選擇權，增加收益來源。
再從產業配置上來看，由於安聯收益成長挑選投資的公司，不是股票就是債券，或是發行可轉債，基金月報上的產業配置很明顯成長型類股如資訊科技，權重17-18或%兩成不等，富坦-穩月收由於股票和含可轉債/ELN都在五成左右，資訊科技產業配置僅8-9%。
相較安聯收益成長投資以美國市場為主，富坦-穩月收則保有25%權重可以投資非美國地區，目前富坦美國比重仍有九成一，是否會轉向海外覓尋更好投資機會，仍要拭目以待。
川流佈息掌握全球契機
從超過75年歷史的富蘭克林-穩月收基金，到25年成立的盧森保註冊的富坦-穩月收，富蘭克林收益投資策略投資觸角也延伸到全球，以富蘭克林投顧在去年第四季獲准引進富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球穩定月收益基金，這檔新基金成立於2020年6月（疫情爆發期間），規模目前1.23億，其投資團隊也是美國和盧森堡註冊同屬一個團隊。
富坦-全球穩定月收益基金，投資策略當然與穩月收類似，唯一差別就在投資地區，相較盧森堡註宜的美國比重約九成上下（但仍保有投資非美國地區的比重，最高25%），富坦-全球穩月收的投資組合，目前美國比重約五成一，北美比重不到五成五，對於有意分散資產，採取多元配置的投資人，富坦-全球穩月收提供一個選擇。
儘管目前市場充滿各種不確定性，富蘭克林坦伯頓-穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)指出，市場動盪，是機會也是挑戰，相較美國，全球其他央行降息在美國政策不確定性高時，反而有機會降息，這種環境有利於支撐股債資產。市場動盪，提供投資契機，此時就要更要懂得精選投資機會。
富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球穩定月收益基金近期投組
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