6大經濟體聯盟守護 29兆美元商機產業是…

更新日期:1月 18

什麼產業,在未來30多年將投入29兆美元,美中歐等六大經濟體必須聯盟守護?


2020年,台灣人都將目光關注在資訊科技、生技類股漲,這些類股很凶漲,但若從Citywire的2020年表現最佳前十大基金,卻與台灣人關注的很不一樣,從這裡也可以窺見為什麼六大經濟體在守護這產業。


英國Citywire的研究統計(不包含美國),2020年表現全球第一名是網路基金,歐元報酬率高達216.5%,第二名是數位貨幣基金(184.6%),第三名是太陽能基金(173.8%),第四名則是網路科技基金(169.8%),第五和綠能相關基金,第六名是台灣也有核備銷售BNP能源轉型基金(164.6%)。至於第6-10名分別是生技、創新科技、太陽能/永續能源、美國成長基金。

資料來源:Citywire。

在這前10大基金裡,與新能源相關就有四檔之多,由此可以窺見新能源/永續能源/能源轉型這類題材的基金在歐洲頗受歡迎。至於在台灣,2020年核備銷售境內外基金,則是由法巴能源轉型基金摘金,這類型基金近來成為市場關注焦點。


不少人投資這檔能源轉型基金者,大家一邊擔心,一邊驚呼,心中糾結這行情真的還會持續漲下去?綠能只是炒作的?不管你稱呼這是綠色經濟、新能源、能源轉型或環保能源基金,基金業者普遍看好這類型基金有機會在2021年持續有表現,陸續推出相關基金(例如氣候變遷)來尬場。


對台灣很多投資人,一來是股市吃了太陽能股/綠電股票的虧,有人是長期套牢在全球綠能趨勢基金,一朝被蛇咬,十年怕草繩,市場多半以賺就跑心態看待這類型基金。在多數人認為綠能只是炒作題材,為何基金公司看好這類型基金?筆者提出個人粗淺2點看法,同時也提供基金公司專業數據來佐證,這一波能源轉型真的很不一樣了。


第一點:過去績效不代表未來,不必因為曾遭蛇咬就怕草。過去績效不代表未來,大家傾向用好績效,來提醒未來可能的風險和拉回,但過去績效不彰,也不代表未來沒有機會。以安聯全球綠能趨勢基金為例,雖然基金淨值還未回到2007年12月27日最高價18.46,隨後十多年來多重利空和綠能產業發展許多挑戰,行情就是在6.3-10之間區間大盤整,去年疫情期間一度重挫到6.7,惟隨著市場恢復和新能源產業當道、受追捧,從2020年3月23日低點,迄今已上漲近82%。


這些數據並不只是拉拉線圖,其中就有筆者親友的實戰經驗,這檔基金一度是網路熱議的一檔基金,大家都在喊大虧、淨值救不起來,唯親友從虧損逾四成到兩位數的報酬,得以長抱關鍵就在親友對氣候變遷和愛地球的堅持,當然部位也不大和買了就忘了,才能迎來花開月正圓。


第二點:氣候變遷議題,在2008年油價飆漲到新高時,一度成為國內外財經媒體熱門話題,但這議題一直到2015年巴黎協定簽約,對抗氣候變化才邁入新里程碑(連結,這裡筆者從有中文內容的相關網站,連結提供大家參考獲得)儘管中間還有美國退出的波折,但其他締約國的堅持,跨國企業如Walmart、Google和Apple都提出企業減碳和環境承諾計畫,對抗氣候變遷,全球動起來,巴黎協定不再像過往只是理想和nice to have,而是釐訂具體計畫和步驟的must to have。


例如,2020年後由已開發國家投入每年1,000億美金綠色氣候基金承諾不變,也要求各國應履行其「國家自定貢獻」(Nationally Determined Contributions, NDCs),並規劃每5年對全球氣候行動總體進展進行盤點,提交報告及檢討,以提升減量企圖心,提升氣候行動的透明度。


除跨國知名企業因為氣候變遷採取行動計畫,巴黎協定締約國也做了許多重大承諾,這些將改變全球產業面貌和觸發更多新科技的商機,一些具體產業影響如下:

  1. 高碳排放國家,例如中國批准巴黎協定,減少來自鋼鐵、水泥、造紙和發電等主要工業排放。

  2. 德國未來不再販售燃油車,期望達到車輛全面零排放,法國巴黎也於2030年禁用汽柴油機車

  3. 英國將在2025年後關閉煤電廠,德國預計於2038年終結燃煤化石燃料火力發電廠

  4. 國際航班通過碳抵銷、修改飛機設計提升燃油效率、航路規劃、發展生質燃料等。

  5. 全球知名品牌對其供應鏈的要求,帶動產業整體供應鏈的減碳具體行動。

  6. 沃爾瑪Project Gigaton計劃2 2030 年前能減少 10 億噸碳排, Apple承諾於2020供應鏈有4GW的清潔能源, Google也承諾在2017年全部辦公室使用再生能源。

法巴研究:未來35年能源轉型投資將達29兆美元

2020年飆股特斯拉,是能源轉型最佳代表,儘管特斯拉尚未獲利,但市場願意給予高評價,關鍵就在能源轉型沒有回頭路,氣候變遷巴黎協定的國家承諾,帶動產業變革,市場開始為這產業變化的展開演繹、解方程式


法巴能源轉型基金是2020年績效冠軍王,法巴主題投資團隊研究指出,尤其目前全球面臨三大挑戰,一是人口將在2035年達到90億人口,城市化每4個月增加一個像上海巨大城市,中國和印度人均使用能源若如德國,全球能源消耗將增加40%,來自能源碳排放量到2018年增加2%來到歷史新高,是全球總量的70%,為了實現2˚C的氣候目標,全球必須在短短35年內將能源相關的碳排放量減少多達70%。


能源轉型基金的機會來自於能源需求的增加、能源結構的變化、及應對氣候變遷所產生的節能解決方案,法巴資產管理預估,這期間內將帶動能源轉型投資將達29兆美元。法巴解構這個大趨勢,或許有人認為「有夢最美」,但希望真的有相隨嗎?


資料來源:法銀巴黎投顧。
百達:六大經濟體宣布數以百億和千億的綠產業革命政策

希望,有沒有真的相隨,百達投顧最新追蹤綠產業政策發展的進程,繼美國總統勝選者拜登的新能源政策為環保能源產業注入強心針之後,英國在2020年11月底宣布政府投入120億英鎊、私部門投入360億英鎊的「綠色產業革命」計畫,加速英國經濟進入零碳排放時代。2020年一場肺炎疫情打亂全球政經情勢,但年底前中國、日本、韓國、歐盟相繼宣布其環保能源政策,美國與英國兩大主要經濟體加入,六大經濟體將聯手促進環保能源產業加速發展。


英國2030年前完全禁售燃油車:英國合計480億英鎊的計畫,預計將創造25萬個綠色就業機會,其中最關鍵的兩個政策包含離岸風電在2030年以前,創造四倍的發電容量達40GW,該發電量等同於整體英國家庭的耗電量。


另外,英國也加入德、法陣營,預定在2030年以前,將完全禁止燃油車銷售,意即在九年之後,所有英國銷售的車款將全是電動車,相關政策預算將用於電動車銷售補貼、設立充電站與電動車研發


美總統拜登2兆美元綠色新投資:拜登當選美國新總統,全球最大的經濟體—美國又重新回到國際合作控制全球暖化的核心位置。策略大方向是希望美國在2050年之前達到碳中和,而支持此計畫的關鍵措施,包括拜登上任重新加入《巴黎氣候協定》,及同時推動規模2兆美元綠色新投資:太陽能電板的安裝速度提高一倍,未來五年安裝5億個單位的電板;逐步淘汰使用燃料的汽車,支持電動車的發展。此外,拜登也決心整頓營建業,升級600萬座建築以提升能源效率。


中美歐加入淘汰燃油車,電動車競賽起跑。

百達投顧指出,美國的資金和技術大舉挹注,可能將引發激烈的環保能源競賽,經濟大國競相開發零排放技術和標準。儘管中美科技戰打得火熱,但中國早在電動車領域處於世界領先地位,中國公布將在2035年之前逐步淘汰傳統燃油汽車的規劃,正積極投資建立自己的供應鏈,以減少對外國的依賴


在拜登領導下,美國有雄心在電動車市場超越中國,將政府對電池等關鍵汽車零組件的採購額增加4,000億美元。歐洲也沒有停滯不前。在吸引電動車和電池開發投資方面,歐洲剛超越中國,去年獲得創紀錄的600億歐元的私人和政府資金,幾乎是前一次(兩年前統計)結果的20倍


百達─全球電力需求大爆發 再生能源需求強


氣候變遷議題下的影響力投資,你的選擇有這些…

聯合國和政策全力支持下,綠色經濟和能源轉型已全面展開,從過去只有在發電,如今擴展到與大家生活息息相關領域,尤其是汽車,汽車工業在美日歐一向被視為國家經濟火車頭,帶動活絡整體製造業。從特斯拉到蘋果也要發展電動車,中國也有自己的電動車工業,全球新一波電動車競賽,牽動能源轉型,新能源大戲應該才剛開始


目前依基金分類─替代能源和名稱,可以尋找與新能源和氣候變遷相關境外基金有八檔,法巴能源轉型基金係傳統能源型基金「轉型」過來,在理柏基金統計上,未將過去績效列入,2020年這檔基金能夠拉大與競爭對手距離,關鍵就在基金本身布局在替代能源比重很高,這也與文章開端特別強調全球十大績效最佳的基金,十檔有四檔是與新能源/太陽能有關,情勢是不謀而合。


法巴月報上的產業分類上,不易看出此端倪,能源比重只有3%左右,月報產業分類是將不少新能源科技和供應商劃分到工業,但若從基金投資主題,法巴能源轉型基金則是四成二在再生能源和能源轉型,能源基礎建設和儲存和運輸(三成多),兩成在能源科技和效率增進上,此基金雖然沒有特斯拉,但曾持有電動卡車Workhorse(去年飆漲600%),去年大漲千倍的氫燃料電池Plug Power目前還在持股裡(1.4%,截至2020年12月底),基金第一大持股Sunnova Energy住宅太陽能和能源存儲服務提供商(比重5.3%,去年漲幅約250%)。


相較法巴能源轉型,KBI、百達和貝萊德這些與新能源相關基金也是值得關注,至於氣候變遷金雖也有新能源布局,惟這些基金布局相對廣泛,產業分布不會過度集中在太陽能等新能源。雖然基金持股市值,法巴偏好中小型類股,這也是法巴這檔基金何以在2020年基金績效相對出色的關鍵,經理人選股重心是在太陽能/新能源和電動車題材,這與2020全球股市飆漲的類股如出一轍。


在享受法巴能源轉型基金飆勁,對新能源和氣候變遷這些議題有偏好的投資人,也是可以關注其他相關基金的選項,惟這些基金的持股市值相對是大型和巨型股(持股平均市值都是數百億美元或千億),這也說明何以法巴基金績效能夠很亮麗,選對趨勢、又挑選中小型股,凸顯基金經理人選股很另類,但這種投資策略雖有優勢,惟尚未經過空頭考驗,後續績效是否能夠持續,讓我們繼續觀察下去


除了主題選股,對氣候變遷議題出發的主題式基金,有的就是選擇布局產業是致力於低碳經濟,百達-環保能源基金100%專注於低碳經濟相關標的,配置在「開源、節流、新科技」三面向,代表再生能源使用、能源效益提升,以及相關環保能源技術創新,全面參與「環保科技」商機,其中也不乏綠建築、電動車、再生能源等泛環保能源題材普遍受惠,加上經理團隊看好這些新能源科技都有賴半導體產業支持,因此在半導體的布局就有15.6%比重


新能源和氣候變遷等境外基金績效

資料來源:理柏,截至2020年12月31日,以新台幣計算報酬%。基金規模*是以億美元,持股平均市值億美元。

ESG和新能源投資狂潮下,更多基金分析,一有新數據就會上來與大家分享,期許這一波的新能源和ESG是玩真的,除了投資可以因為善念賺到財富,更期盼用自己小小的能力能對我們的生態和宇宙有正性功能。


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