散戶這樣買到法人級的經理費台股基金

更新日期:1月 10


資料來源:MoneyDJ,績效從台灣50成立日(2003/6/25)到2020/1/08。野村優質基金經理人陳茹婷。

台股基金2019年表現優於其他各類股票基金,選擇主動式或被動式基金,不少人都在管理費這個坎兒過不去,但2019年台股主動基金的優異表現,有讓你心動?


心動要採取行動,零售投資人的你,也有機會買到法人級別的台股基金,這個隱藏版的投資方法一定要記下來。


筆者最近整理基金2019年績效,境內外基金加不同級別共有七千多檔之多,有時為方便分析,只會用主級別(基金成立的原始級別)做基金績效比較,惟2019年股債齊漲,加上匯率波動也不小,此次檢視特別採用所有級別,績效一拉,竟然發現台股基金表現亮眼,除日前介紹過的第一名-安聯台灣智慧基金之外,第二名的野村優質基金,竟然有個S級別。

通常台股基金只有一個級別,野村優質基金的S級別,與主級別(累積)最大差別就在基金經理費的差異,主級別是1.5%,S級別是0.99%,兩者相差0.51個百分點距,S級別在野村投信的基金級別分類上屬於法人級別,有的投信則是以I級別標誌。

野村投信小讓利,投資人心中無罣礙擁抱主動基金。

比較有意思,野村投信是在2018年5月因應野村投信的理財農場ROBO服務,特別成立S級別,目前野村共有20檔基金設有S級別,一般投資人凡是在野村投信有開設機器人理財服務帳戶者,就可選擇野村20檔基金的S級別,享有法人投資的優惠。


以野村優質基金為例,2019年S級別全年報酬率59.28%,是當年度表現第二名台股基金,此基金累積級別則以58.58%報酬,排名第三名台股基金,S級別的績效以0.7個百分點領先累積級別,也比公開說明書揭露兩個級別經理費的差異(0.51百分點)還大。


低費用率有利於長期投資,這也是長久以來主動式基金和被動式基金(ETF)之辯,但事實勝於雄辯,以1999年成立野村優質基金為例,若將其與2003年才成立台灣50比較表現,過去16年來經常打敗大盤和台灣50,2003年6月25日以來野村優質基金總報酬近420%,台灣50則是335%,台灣加權指數報酬僅有139%



由此可見,優秀基金和經理團隊可以創造阿爾發 (Alpha,α),其實值得投資人長期持有。野村優質基金績效優於ETF,野村投信調降經理費、推出S級別,有利野村投信理財農場ROBO機器人服務推廣,也對基金淨申購有幫助


根據統計野村優質基金2019年(截至11月底)淨流入新台幣11億元,是台股第三大吸金基金,S級別基金在2018年底資產規模僅有新台幣29萬元,但2019年規模超過4億元,可見經理費小小讓利,卻創造規模大幅增長,投資人不必在經理費上有罣礙。

投信法人級別只有43檔,國泰規模大,野村檔數多。

近年來ETF大崛起,談起費用率,主動式基金總是因為經理費偏高,一直備受市場詬病。台灣投信業者因為仰賴銷售通路賣基金,通路都會要求經理費分潤,長久以來主動式基金經理費用難調降。但投信業者從2015年以來因應法人要求,推出I級別,提供法人申購所需。


投信目前設有I或S的法人級別的基金,共有43檔,但截至2019年11月底,僅有21檔目前有管理資產規模,其他22檔目前沒有人申購/持有。在21檔法人級別基金裡,僅有10檔超過新台幣1億元,規模最大首推國泰全球多重收益平衡基金(230億元),其次是野村環球基金(39億元)、國泰中國內需增長基金(9.3億元)和野村美利堅高收益債基金(7.9億元),野村優質基金S級別則有4.37億元排名第五大


在43檔基金裡,最大法人級別是由國泰投信掄元,野村投信以基金檔數多達20檔稱霸。野村投信S級別,合計管理資產規模逾新台幣55億元,目前有11檔基金有量,另外九檔S級別還有待打開知名度。

低經理費基金,低調行銷避免通路反彈。

野村投信從2018年因應機器人理財,以具競爭力的經理費S級別,做為推廣野村理財農場的一個賣點,但此級別推出,不免會與銷售通路原級別基金產生競爭,避免銷售通路的反彈,野村投信行銷上算是蠻低調,這就成為隱藏版的好康優惠


台灣基金市場近年來銷售通路競相推出0手續費的好康,但鮮少調降基金經理費,僅有基富通的基金平台剛推出時,安本標準投信有推出免通路分銷費(RDR)的X級別基金,在安本標準境外基金X級別的經理人是主級別(A)一半,X級別與其I級別經理費相當,惟另有Z級別經理費還降到0。


基金業者直接降低經理費,回饋投資人,在美歐算是稀鬆平常,台灣目前卻還是鳳毛麟爪。境外基金目前僅有安本標準境外基金,提供零售投資人免通路分銷費(RDR)級別-X,惟此級別推出時一度引起銷售通路-大型財富管理銀行不悅。

金融科技帶動銷售變革,條件式讓利,更多I、S、P級別?

投信在台灣發行募集的基金,絕大多數只有一個經理費,2015年以來雖陸續推出I級別和S級別,經理費調降幅度為三分之1左右,2019年因應好享退方案,基金業者推出經理費再壓低到0.6-0.3%的退休級別(P)基金。


基金從發行端到最後購買端,過去因為銷售通路和理財顧問服務,高經理費主要是給基金銷售通路的努力支付銷售服務費,但隨著金融科技改變基金的產銷供應鏈,野村投信運用機器人理財科技,更有效率建置自己的銷售通路平台,基金操作績效好,加上低經理費的S級別,原本要給銷售通路的經理費分潤,直接回饋給自己客戶,自然可以帶動買氣。


主動基金經理人迎戰ETF崛起,除以績效證明自己的操盤價值可以創造α外,未來是否會有更多業者加入發行法人級別(I、S)和退休(P)級別,推出有條件式的讓利(低經理費)吸引投資人長期持有,就看基金業者的膽識和戰略規劃。


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