停利vs配息 這基金扭轉台灣人愛配息?


最近親朋和理財社群好友們都會來問有檔分紅台股基金,能不能買?可不可以買?


既然大家問,筆者也基於求知和求真的態度,除看了基金公司的廣告和鋪天蓋地的達人的「葉配雯」和影片,再檢視基金公司提供的資料,「能不能」和「可不可」這兩個問題,筆者會反問想投資台股基金的人:「你的台股部位有新台幣675萬元以上嗎?」「你想要年度報稅時享有房貸抵扣額的好康嗎?」


若這兩個問題都是yes,那這檔基金與你算是速配,不妨可以試試!但首先你要有「三個月不能贖回(90天閉鎖期)的心理準備」,若是90天也沒有耐性,那你跟這檔基金可能也未必有緣份。


不少網友看到這裡,一定覺得筆者到底在五四三什麼,不從基金的基本面去分析,盡是這些跟基金賺不賺錢無關的稅負和閉鎖期問題,竟是支微末節的小事,俗話說魔鬼就在細節裡,這就是投資這檔基金要特別留意的。

風暴前取得募集發行許可,箭在弦上不得不募。

台股基金已有132檔之多,若再加上各式台股ETF共23檔,台灣人投資台股基金選擇有155檔之多,何以市場還需要再來一檔分紅型台股基金?更何況募集發行公司─復華投信,近來飽受勞金局游逎文事件重創商譽,市場風風雨雨,投資人抱著異樣眼光,這會不會影響基金募集成果?


其實,在這節骨眼還要發行募集基金,有些人好奇:「金管會竟然還讓出事公司募集新基金?」答案很簡單,這基金申請早在游逎文事件爆發之前,金管會核准新基金募集有一定期限,若不募集,不僅浪費,就像有配額不用會爛掉,另外還要寫報告說明何以不募集,官樣文章多多…既然頭都洗了,就繼續募集發行吧。


在這裡,還是要給復華投信拍拍手,能夠在市場如此艱困的情況,繼續堅守崗位,努力做該做的事,這種勇氣也是很令人佩服。


再者,這檔分紅基金的操盤人是一位擁有逾10年以上操盤資歷的台股經理人─沈萬鈞,他是2020年才加入復華投信,擔任復華中小經理人,之前任職群益投信,曾任規模最大台股基金─群益馬拉松的基金經理人。市場也有一說,這基金是為沈加入復華而推出新基金。明星經理人好像都不太拾人牙慧,投信總是會為明星經理人量身打造一檔新基金,一來投台灣人所好「喜新厭舊」,二來新基金才有新錢會流入。

全台瘋股票,你知道存股和配息台股ETF的稅負嗎?

網友一定覺得筆者盡說非關基金的八掛,現在來講一下專業部分,既然這檔基金一直打分紅概念,在這裡筆者特別跟大家分享為何要這樣訴求。


2020年台股基金大好,讓台灣證券開戶數衝破兩千萬大關,等於全台成人,每個人都有證券戶,股票強強滾,ETF基金也不遑多讓,家人手機號碼沒有記得,但證券代號-2330、0050、0056…,投資人琅琅上口,買這些股票和ETF,不少人是為配息,市場還有不少達人專教股民存款,但專愛存股領息的投資人,投資上百萬買股票和ETF,一領配息,一定會發現中間好像被扣了什麼,沒錯配息金額超過2萬就要繳交第二代健保補充費,一到5月報稅季節,這些股票現金配息和ETF領息,別忘了要申報喔!相關細節可以連結市場先生的解說,在此不多贅言。


對於退休族或高所得者,現金股息併入年度家計所得,若抱持著「愛台灣的心」,多賺多繳,心存善念,這當然好上加好,但若是能省則省呢?


其實,要合法節稅,首先要知道自己節稅方法有那些,年度申報綜合所得稅時,其實有一稅負上優惠,有錢人是很愛用的,對領息族也是可以善加利用,這就是年度每家戶人都有新台幣27萬儲蓄投資特別扣除額,除了是錢存銀行領息之外,也包括投資基金的收益分配(國稅局扣除額連結)。

基金的配息收益有27萬扣除額,怎樣投資才最有效益?

在目前定存利率不到1%情況下,要能夠享有銀行存款領息27萬,表示存款金額至少要有兩、三千萬以上,由於銀行存款利息不僅少得可憐,更無法抵抗物價上漲,這也是近年來大家乾脆改存股和買配息ETF的關鍵,但存股的現金股息是併入年度綜合所得計算,沒有特別扣除額。


買台股ETF領息就有這個好康,但若以配息4%為例,買各種領息ETF的投資人,若是投資金額超過675萬(675*4%配息率),領息金額就有新台幣27萬,而且是以「家戶」計算。若是全家同住、還有房貸者,想要運用購屋借款利息扣除額降低稅負(財政部解釋),每一申報戶每年可列舉扣除最高30萬元,但此扣除額還要先扣除儲蓄投資特別扣除額。


有點打結了嗎?讓我們來舉例說明,王先生和兒子共同居住,王先生退休後以存股投資賺生活費和退休金,兒子雖已工作、並有購置自有住宅,每年繳交房貸利息金額約33萬,年度報稅時,由於王先生投資台股ETF領息金額27萬,王先生全家年度報綜合所得稅時,若採取列舉扣除額申報,雖有房貸利息扣除額可以運用,但王先生台股ETF基金的配息有27萬,最後王先生全家年度可享房貸利息扣除額只有3萬元,也就是《房貸利息扣除額》30萬,必須扣抵《儲蓄投資特別扣除額》的27萬。

《房貸利息扣除額》-《儲蓄投資特別扣除額》=可享抵扣額

王先生家儘管房貸利息支出多達33萬,但依規模最高只能申報30萬,再扣抵王先生ETF領息。

30萬-27萬=3萬

王先生家年度申報綜所稅時,只享有3萬房貸利息扣除額,而不是30萬。節稅要極大化,有房貸扣除額要申報者,儲蓄投資特別扣除額就要壓低,也就是台股主動或被動基金要降低領息金額,換句話說就是這些類型基金要降低比重,才能享有愈多的房貸利息扣除額


若沒有房貸者,就可以拉高這類型基金投資金額,善用27萬的儲蓄投資特別扣除額,投資人若是從台灣掛牌的台股基金(不論ETF或主動式)獲得配息超過27萬者,只有27萬可扣抵,超過部分就要併入家戶所得合併申報。

台股基金收益要節稅,配息不如停利好。

若從降低稅負考量,王生先最好是台股做價差,放棄領息,若是要領息,多半是投資持有台灣掛牌投資海外ETF(又以債券ETF為主)或境外配息型基金(海外投資的配息儘管沒有《儲蓄投資特別扣除額》的稅負抵扣額,惟境外基金的資本利得和配息係依最低稅負制,惟家戶收入達新台幣670萬才會開徵),多數人配息一年要配到數百萬或670萬者並不常見。


上面節稅考量,即可瞭解復華這檔分紅基金,對於想要降低年度所得和享用更多扣抵額者就有致命吸引力,這檔基金投資台股,儘管股票基金有配息,但基金公司不會以配息派出給投資人,而是將領息滾入再投資,但每半年評估一次分紅,也就是為投資人做主動停利、獲利落袋,也就是資本利得定期配給投資人一來是台灣沒有證所稅(不對資本利得課稅),二來避開第二代健保補充費,三來也沒有配息金額會不會超過儲蓄投資特別扣除額。


這檔基金就在滿足中高資產者的節稅理財需求,尤其領息台股基金的投資部位有超過675萬元者若再考慮家計的年度綜合所得稅申報要節稅者,不斷買入配息台股(不論主動或被動)絕非上策,這也是復華投信要推出分紅台股基金的關鍵


台灣投資人偏好配息基金,不僅海外債券基金被台灣人買爆,連台股基金亦然,不僅狂買0050和0056,連去年在疫情期間,元大投信募集成立的大台灣高股息優質龍頭基金,募到資金逾新台幣四百多億元,基金一成立管理資產規模就躍升投信的主動式股票基金第一名,去年第二季底時曾規模突破527億元。


台灣人聽到配息就很high,儘管元大台灣高息優質龍頭基金閉鎖90天,但投資人還是勇猛加碼。過了閉鎖期,到11月公布配息率,不少投資人或許有點悵然,雖然基金配息金額年化的配息率近4%,但基金總報酬相對台積電或台股大盤遜色,投資規模大者,雖然領了配息,但還要繳交第二代健保補充費,年度綜所稅申報時又會吃掉扣抵稅額。


投資人若有上面節稅和省第二代健保補充費考量者,不論主動或被動台股基金要加碼、減碼,恐怕要跟手上持有台股基金,做全盤稅負評估和配置。


復華台灣好收益基金,雖然有訴求收益,但這收益並不是配息,基金投資台股,雖有配息,但會將配息滾入再投資,每半年再視基金淨值是否在10元淨值以上決定分配收益的多寡,而此收益是資本利得的主動停利,再「分紅」給投資人。


配息好停利好,靜待復華新基金募集成果見真彰。

復華台灣好收益基金,從互補的角度來看,可彌補元大台灣高息優質龍頭基金,從競爭角度來看,凸顯復華和元大投信的互尬,復華新募集此檔基金是否可以完敗元大,或許可以從以下方面來看:

  1. 公司商譽和基金品牌:兩者相當,復華目前有勞金局事件困擾,元大有元油正2負面形象。

  2. 基金費用率:元大勝出,元大台灣高息優質龍頭基金經理費採階梯制,經理費有表定的1.5%已降為0.88%,復華是1.6%,但保管費率當基金規模低於新台幣50億元時是有0.12%,若大於50億元則降為0.11%。

  3. 基金經理團隊:從架勢和過去經驗,復華看似勝出。復華投信近年來雖也發展ETF,但管理主動式基金規模(扣除貨幣型基金)是投信界第二大,加上經理人是前群益投信馬拉松基金的操盤人,惟台股又創新高,經理人能複製過往操盤績效嗎?答案仍待市場丶時間的考驗。

  4. 分紅好vs配息好:從前面稅負分析,復華這檔基金對高資產和節稅需求者是有吸引力,但對一般人就一般般。復華分紅是半年一次,若淨值低於發行價,在不配本的前提下,就會不分紅,這就不是每月有現金需求者的菜了。


復華台灣好收益基金,是一檔針對台灣稅制,以主動停利,取代配息,將投資收益與投資人分享。基金設計,可以解決有節稅需求的投資人的痛點,但主動停利分配收益,用「分紅」來簡化形容,卻又容易招致錯覺。一般公司是股東分紅或員工分紅,都有第二代健保補充費,股東分紅也是股利所得,計算又更複雜,這檔基金不講配息就在節稅,如今又提分紅,雖在簡化、易於理解,但最怕的是引來稅官的闗注,橫生枝節。


既然這檔基金的廣告,畫面都是串串蔔萄結果,「停利摘果」或許更直接。


前十大主動境內基金公司

資料來源:基優網整理和製編,數據來源投信投顧公會,截至2020/9/30。主動基金不含ETF和貨幣型基金。

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