台股和20年美債ETF買滿手？2024年追收益成長，這樣搭配也很行。
中信投信表示，美國升息近尾聲，預見未來有降息機會，承接美債甜蜜點到來，運用槓鈴投資策略，持有各種天期美債ETF，建立相對穩健收益的美債ETF投資組合。至於，追求成長，越南股市有四大利多，市場展望正向。
債市甜蜜點浮現 布局債券ETF掌契機
美國聯邦準備理事會（Fed）升息走入倒數階段，隨通膨放緩趨勢不變，市場預期明年可望進入降息循環，展望2024年債券市場，中國信託投信持正向看待，建議投資人善用債券ETF把握投資契機，可望增添未來的資本利得收入。
Fed自2022年3月展開升息以來，至今已升息21碼，而今年10月初，市場預料Fed可能會將利率停留在目前的高檔更長時間後，債券市場開始震盪，美國10年期公債殖利率更是一度觸及5%，為2008年金融海嘯以來的相對高點，如今隨美國通膨降幅優於預期，投資人對Fed升息擔憂略為降溫，美債殖利率出現一波回檔。
展望2024年，投資人最關心的莫過於降息時程。從芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具顯示來看，12月聯邦資金利率持平的機率逾九成，而明年3月及5月降息一碼的機率則不斷攀升，增添債市樂觀情緒。
中信投信固定收益投資科主管張勝原表示，10月經濟數據增長減弱，支撐市場認為Fed已經結束此波積極升息循環，同時還預期2024年將有四次降息機會。
張勝原認為，雖最新FOMC會議記錄相對偏鷹，但在景氣趨緩之際，未來面臨不確定風險提高之下，預期Fed將會更有耐心，且有足夠的時間來觀察經濟數據、前景變化，及考量風險平衡，來因應緊縮政策的程度和限制利率水準的時間。
在債券ETF投資操作上，張勝原建議，當前聯準會升息循環已接近終點，預期投資級債券收益率或將來到相對甜蜜點，且依據歷史經驗，當升息達頂峰後，高評級債價格中長期也有亮眼表現，現在正是布局的好時機，待明年降息訊號出現時，可望坐擁長線債券資本利得機會。
儘管Fed主席鮑爾一再宣稱利率會維持在高檔較久（higer for longer) ，值此殖利率倒掛下，短率高、長率低，掌握短債殖利率已來到相對高點，建議投資人可透過槓鈴式配置法，就是債券部位要有長短天期債券，有助控制雙率風險，短債可作為短期因應波動工具，長債則作為利率反轉之投資工具。
他強調，透過長短債ETF不同比例的配置，並聚焦信用評級相對高的投等債，有望創造更佳的高息收機會，同時也能控制利率與匯率風險，以降低投資組合的波動度。
路平、燈亮、水溝通-越股擁四利多 2024年展望正向
越南經濟和股市總是令人似曾相識，就像早期台灣一樣。越南股滙市近來受到越南央行持續進行公開市場操作，收回銀行體系間的多餘資金，加上10月美國公債殖利率快速上攀，利差因素使越盾承壓，進一步壓抑股市表現。
展望後市，中國信託投信國際投資科主管葉松炫表示，越南市場在經濟成長重回動能、外國直接投資（FDI）釋正向訊號、房地產市場需求緩步回升與新系統 KRX上線等四大利多帶動下，投資人可伺機布局越南基金，可以用七個字形容「路平、燈亮、水溝通」。
一為經濟成長重回動能，其中亞洲開發銀行（ADB）預估越南2024年經濟成長可達6.2%最高，而世界貨幣組織（IMF）、世界銀行（World Bank）則分別預測越南明年GDP將達5.8%、5.5%，顯示各大國際機構看好越南明年經濟成長重回動能，未來隨美越升級為全面戰略夥伴關係後，外國投資、出口貿易及國內消費將成為越南經濟成長之重要驅動力。
二為外國直接投資（FDI）釋正向訊號，越南今年第3季經濟加溫，進出口貿易年比轉正，且在美越關係升級下，也將吸引外資持續投入越南的半導體與新能源產業，為越南帶來新一輪產業升級，加上觀光復甦帶來的收入等，有利於後續匯率的穩定性。
三為房地產市場需求緩步回升，據越南房地產經紀人協會（VARS）報告，2023年第四季，從北到南一系列各類大型項目即將展開銷售，目前市場反應顯示房地產持續穩定復甦，同時該報告也觀察到部分投資人在基礎設施完善的大城市郊區展開獵地，認為郊區還有上漲潛力。
四為新系統KRX上線，越南交易所與券商至12月中前，進行新系統KRX最後測試，有利於富時2024年9月審查越南升級新興市場資格。另據世界銀行估計，若越南升級富時新興市場國家，預估有超過72億美元的資金將流入越南。
整體來看，葉松炫說，美國聯準會（Fed）連續二次暫停升息，今年底前再次升息機率降低，深化市場對明年降息的預期，推升全球股市表現，而越南股市目前評價便宜，長期投資具吸引力，對於想要參與越南股性活潑的投資人，建議可採定期定額等操作策略來參與越南長期成長的機會。
中信投信AUM大躍升，主被動基金通通有
中信投信是台灣資產管理業者近年來爆發力最強者，目前管理零售基金近五千億大關，資產規模成長是近五來，在ETF發行業者七雄裡（截至2023年10月數據），中信投信排名第五，暫居元大、國泰和群益，超越復華，拉大與凱基差距（逾兩千億）。
中信投信旗下管理資產規模最大的三檔ETF分別是：中國信託彭博巴克萊10年期以上高評級美元公司債券ETF基金、中國信託彭博巴克萊10年期以上優先順位金融債券ETF基金和中國信託恒生中國高股息ETF基金，三者合計近新台幣2,300億元，主動式基金則以中國信託越南機會基金（237億元），是台灣核備的單一新興國家主動式基金規模最大者。
根據內部最新的統計，中信投信資產管理規模已於11月27日已超過5,500億元大關，投信總經理陳正華表示，創下國內投信業者最快突破5,000億元大關紀錄，內部並已訂下2026年挑戰資產規模國內前三大投信計畫。
中信投信的基金商品多元化，除上述四檔熱門的主被動基金之外，股票ETF也有各式最夯的主題，台灣人偏好配息，新近募集成立掛牌的中信成長高股息（00934），中信投信寄予厚望，由於金管會對台股配息ETF平準金新制出台，中信投信正積極規劃申請00934加入平準金機制。
台灣指數公司近 10 年統計，中信成長高股息所追蹤的「臺灣優選成長高股息指數」，其年化報酬率 15.05%，勝過臺灣加權指數的 11.93%、MSCI 臺灣 ESG 永續高股息精選 30 指數的 8.33%、臺灣高股息指數的 3.84%。近五年平均股利率達 7.42%。00934是否有機會急起直追00878、00919、00929，值得繼續觀察！
基金介紹係筆者參與相關法說和媒體發表現後的新基金分享，沒有任何推薦和置入，對基金有興趣者，宜自行判斷自己的風險承受力，明辨投資標的合適性，投資有賺有賠，投資人前宜詳閱相關基金資訊。