殖利率竄高 美股動盪 資金搶入美股基金

美債殖利率雖彈升到1.7%，股債市動盪，但資金依舊持續淨流入美股，最近一周高達530億美元資金擁入美股基金，創下2020年以來單周最大量，債券基金最近一周再見淨流入、近83億美元，今年以來美股淨流入資金規模逾1,377億美元，債券基金淨流入約1,102億美元，美股比整體債券金還吸金。

資料來源：美債5年和10年債殖利率走勢圖/FRED。資金流向來自摩根投信，單位：百萬美元。基優網整理。

最近一周，債券基金再見淨流入，相較上周淨流出153億美元，本周淨流入82.76億美元。各類債券基金淨流出入簡述如下：

1. 投資級債券依舊最吸金，淨流入逾61億美元。

2. 美國高收債基金是唯一淨流出，其他各類型債券基金都有淨流入。

3. 今年以來新興債基金淨流入逾173.5億美元，僅次於投資債券（756億美元），但多於各類高收債基金。

4. 新興市場利差收斂、美高收債利差擴大。

5. 新興國家巴西升息3碼，土耳其升息200個基本點（1個基本點0.01），也就是8碼。

資料來源：殖利率（%）和利差（bp)/柏瑞投信。資金流向/富達和摩根投信，單位：百萬美元。基優網整理。

特別股最近一周利差收斂也是相當顯著，柏瑞投信分析，美債殖利率雖上揚，但在大規模貨幣寬鬆政策和股市波動刺激債市買盤下，預期美債殖利率未來將呈現震盪緩升格局。隨市場情緒逐漸回穩，預期特別股也將重獲資金青睞。

柏瑞投信2021年2月「洞悉特別股」報告指出，在疫苗施打和刺激政策消息釋出後，市場情緒轉為觀望，2月份特別股與公債之信用利差接近持平。不過，特別股的利差已較先前高位收斂，柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，預期美債殖利率短期間再大幅攀升的機率不大，美國聯準會(Fed)支撐經濟、維持寬鬆政策的立場篤定，特別股償付能力的風險攀升機率不高，有助穩定市場信心，市場追逐收益、流動性充沛的背景下，特別股還有利差收斂的空間。