打不贏就加入 ETF市場添新同學Amundi
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台灣ETF規模截至8底衝上新台幣11兆大關，今年以來淨申購規模7,298億元，ETF強強滾，愈來愈多外資投信紛紛加入發行。
東方匯理資產管理集團，目前暫居全球前十大資產管理公司，也是歐洲最大的ETF發行商，看好台灣ETF滲透率高達61%，決定在台灣發行ETF，這也是東方匯理資產管理集團在海外第一個ETF平台。
外資投信在ETF市場占比2.65% 參與者增加規模增長
若以外資股權占比總大多數（百分百持股）的投信，目前有六家已經加入ETF大戰局，目前在台灣ETF管理資產規模逾新台幣三千億、占比2.65%，由於近一年來加入者增加，ETF新發行和資金淨申購近760億元，占全體ETF淨流入金額5%。
值得注意的，外資投信ETF管理資產規模的排行榜，完全顛覆一般人對外資基金公司的印象，根據基優網整理投信投顧截至8月底的統計，大華銀投信新台幣逾一千三百億規模，排名第一，緊追在後是野村投信，目前管理ETF規模躍上一千億規模。
兩家投信算是先行者，搶得發行先機，例如大華銀投信靠高股息ETF（00918-大華銀台灣優選股利高填息30ETF）一檔基金，撐起千億規模；野村是台灣第一家重量級外資投信加入ETF戰局，主被動ETF都發行，耕耘三年規模不斷增長。
安聯、聯博、貝萊德和摩根是2025年金管會開放主動式ETF後才啟動發行ETF，四家投信各憑本事發行自家最招牌的ETF，還在市場培養自己的投資粉絲，規模尚難震憾本土投信，而且與各家投信是靠境外基金和主動式共同基金做大市場和主打招牌，大相徑庭，正面解讀是ETF業務還在萌芽期。
但不可否認的事實，外資投信在券商通路經營，與本土投信作風和法令遵循規定不同，壯大規模目前是陷入苦戰，只能期待以績效和基金品牌，做長期抗戰。
除六家已加入台灣ETF發行戰局的，東方匯理投信、施羅德投信和匯豐投信也都摩拳擦掌加入ETF發行之列，目前取得證期局許可先是施羅德AI科技台股主動式ETF（9/11）和東方匯理20-35年期AAA至A級美元公司債券ETF（9/14），匯豐投信也在9月8日提出滙豐PLUS台灣AI動能主動式ETF的申請。
值得注意，安聯環球投資併購新加坡大華銀資產管理，一旦合併完成，也在台灣完成合併法令程序，安聯投信有機會將目前將大華銀投信資產規模併入，外資投信第一名的ETF發行商，外資企業ETF排名也將洗牌。
基金銷售風向丕變，外資投信發行基金策略更弦易轍
從最新投信投顧公會統計來看，外資加入台灣ETF市場，以以全球第一大基金公司貝萊德，目前在台灣ETF管理資產規模剛突破150億，儘管頂著全球第一大的招牌，但未搶得先機之下，還在調整發行行銷策略。相較本土ETF發行商資產規模快速增長來看，外資投信看似是是潛龍困淺灘，當然也可以正面解讀這是一場馬拉松賽，外資投信才剛起跑、是大家仍處於努力衝刺的階段。
如今歐洲最大的ETF發行商東方匯理資產管理集團也要加入ETF戰場，東方匯理投信在台灣，先是靠銷售新興市場債券基金起家、主打後收級別的境外總代理，成立投信在台募集發行共同基金以來，沒有台股基金，基金策略主要定住在固定收益和多重資產基金，近年來更與渣打銀行合作發行一系列的CIO基金，成為渣打銀行金融商品的重要合作夥伴，這種發行策略在台灣算是相當獨特。
台灣基金銷售主要鎖定銀行、銷售基金的費用率偏高，為什麼轉向ETF？東方匯理投信總經理暨執行長黃日康香港資產管理精英，在台灣擁有逾21年基金銷售實戰經驗，曾任路博邁和瑞銀投信總經理，黃日康在台灣第一戰就是引進路博邁系列基金，還有日配息級別，銷售主打後收級別，透過與玉山銀行策略結盟，快速挫大路博邁境外基金的規模。
根據基優網整理投信投顧公會數據，投信和境外總代理投顧的資產規模，若依法人、後收和零售三個級別分類，後收級別規模占總業務規模的業務占比前五大業者分別是品浩投顧、路博邁投信、柏瑞投信、東方匯理投信和富盛投顧；但若以台灣人持有後收級別台灣人持有規模排名，東方匯理以708億，排名第11名。
台灣境內外基金後收級別業務排名
境外基金在台規模雖然近年來規模增加到新台幣5兆元，但與境內基金拔地而起，零售投資人愈來愈青睞ETF，境外基金零售端買氣大不如前，境外基金要有知名度和期粉絲支持，近一年多來就是靠後收級別和類全委保單的買賣撐盤。
台灣人埋單第一大外資的招牌嗎？東方匯理分析績效才是關
買氣在那裡，當然基金公司就要往那裡去，ETF全球大當道東方匯理投信既然是歐洲第一大ETF發行商，母集團有這本事，加入台灣ETF市場就是順勢所為。針對台灣市場的獨特性，東方匯理投信總經理暨執行長黃日康表示，全球ETF投資持續普及，根據東方匯理針對台灣ETF市場趨勢與投資人偏好的分析，台灣約有61%的投資人持有ETF，高於全球平均31%，ETF在台灣幾乎是全民運動，顯示ETF已成為台灣投資人重要的投資工具。
東方匯理投信總經理暨執行長黃日康指出，東方匯理資產管理旗下擁有超過400檔在歐洲掛牌的 ETF，總管理規模超過4,100億歐元,折合約新台幣15兆，法國巴黎總部對於台灣投資人在ETF的驚人熱情，不僅高度關注，如今決定在台掛牌發行ETF，這是東方匯理第一個海外掛牌地。
東方匯理投信為發展ETF業務，2023年就延聘擁有ETF資歷的前凱基投信ETF主管蔡協錚，在ETF快速發展的今天，東方匯理投信三年磨一劍，第一檔ETF-東方匯理20-35年期AAA至A級美元公司債券ETF在9月14日獲得證期局許可。東方匯理投信總經理暨執行長黃日康對蔡協錚加入東方匯理期盼甚深，謙稱蔡是他的ETF前輩和老師。
東方匯理投信ETF業務發展主管蔡協錚表示：「台灣已是全球ETF滲透率最高的市場之一，反映投資人對ETF及數位投資的高度接受度。下一階段，市場焦點將從ETF的普及，進一步走向如何運用不同類型的ETF進行長期、多元的資產配置。」
值得注意的是，東方匯理投信ETF業務發展主管蔡協錚分析，台灣人選擇ETF在品牌與績效的權衡中，高達64%的投資人首重「投資績效」，品牌發行商雖為考量點之一，但績效依然穩居第一位。這對後進市場的國際發行商而言是一大契機，只要能夠端出具競爭力的績效與產品，後進品牌同樣能迅速在台灣市場打開局面。
台灣ETF不僅少年人和壯年族趨之若騖，高資產族也加速轉向
根據東方匯理觀察，東方匯理投信ETF業務發展主管蔡協錚分析，台灣 ETF 市場有四大現象：
驚人的市場滲透率與全民參與：根據全球與在地對比數據顯示，台灣投資人有投資 ETF 的比例高達61%，而全球平均水準僅約31%,，台灣的普及率幾乎是全球平均的兩倍。在認知度方面，台灣民眾「從未聽過 ETF」的比例僅佔 1%，幾近達到全面性的全民普及;而表示「了解 ETF 運作方式並知道與共同基金差異」的比例更高達近60%。這顯示ETF在台灣已經超越傳統金融商品的範疇，成為普羅大眾日常理財的共同語言。
年輕世代與夾心族群的全面熱衷：從年齡層分佈來看，ETF在台灣的熱潮打破了傳統年齡限制-極年輕世代(18-20歲)，僅三個年齡區間的年輕族群，其投資或關注比例即高達55% 甚至在潛在投資意願中佔據極高比重，顯示Z世代極早建立理財意識。
青年與中間夾心族(21-40歲及 41-60歲): 在未來一年有投資 ETF 意願的族群中，21-30歲年輕世代佔比接近八成。而41-60歲的「夾心族」(上有高堂、下有幼兒，身負房貸與家庭開支)更成為中間世代的主流，他們透過 ETF 來規劃退休基金與自由資金配置，自覺性與危機意識極強。
投資族群結構轉變，高資產客群加速轉向：過去市場常將 ETF貼上「菜籃族」「婆婆媽媽」或「小資族」的專屬標籤。然而訪談數據指出，散戶小資族群約佔42-43%，但非傳統小資的大眾高資產投資人、甚至高資產客戶的比重已悄然突破50%。這象徵高資產客群也正逐漸改變眼光，將部分核心與衛星配置轉向低成本、高效率的 ETF 工具，推動 ETF 市場走向全面化與高端化。
數據大揭密-台灣投資人到底有多愛ETF
ETF投資需要專業投資顧問，這項服務深具潛在發展空間
東方匯理投信ETF業務發展主管蔡協錚根據他們的觀察分析，有42%的ETF投資人會尋求他人或專家的投資顧問服務，但同時也有將近40%買方在沒有接受專業投顧協助下自行買賣ETF。這 40%的自主投資族群，代表著有執照的投顧人員、發行商與專業從業人員未來仍有相當龐大的市場教育與顧問服務發揮空間。
在台灣，ETF投資相當普及，投資管道也相當多元。根據東方匯理針對台灣ETF市場趨勢與投資人偏好的分析，未來一年有意願布局ETF的台灣投資人比重更高達63%，領先全球的35%。台灣投資人選擇ETF還有五個評估因素。
同時，台灣投資人愈來愈習慣運用數位工具進行投資，除了透過線上及傳統券商進行投資，也運用AI、社群媒體及其他數位工具取得資訊及協助投資決策。東方匯理投信總經理暨執行長黃日康表示：「ETF 的普及，以及 AI、數位工具與專業理財建議的結合，正為台灣投資人提供更多元、便利且更符合長期理財規劃的選擇。」
在投資管道方面，傳統券商與線上券商最為主流，數位銀行及傳統銀行也扮演重要角色。而分散投資（53%）與投資便利性 （34%），則是台灣投資人布局ETF的主要考量因素。
此外，數位化投資已成為台灣投資人的重要習慣。台灣投資人使用數位投資工具，主要看重便利性、對投資的掌控感及自動化功能。東方匯理投信ETF業務發展主管蔡協錚表示：「隨著數位工具逐漸融入投資過程，ETF的投資體驗也正在改變。AI已成為研究市場及ETF的輔助工具，但最終投資決策仍由投資人自己掌握。」
你不可不知透過歐洲掛牌ETF投資美股更有優勢
在競爭激烈的台灣 ETF 市場中，東方匯理如何突圍？東方匯理投信總經理暨執行長黃日康表示，東方匯理是歐洲第一大ETF發行商，除交易平台擁有成本與交易優勢，其實不少歐洲和全球法人是透過歐洲掛牌ETF投資美股，尤其是美股的稅負問題，歐洲掛牌不少美股ETF是不用持有美國各股，可以透過指數和衍生金融工具設計出的合成式(Synthetic)(什麼是合成式ETF參考連結）美股ETF，這類ETF在稅負上擁有競爭優勢，不少法人相當青睞。
基優網觀察：台灣尚未開放歐洲這類型ETF，儘管台灣沒有禁止ETF採用衍生金融商品，但有限制比率，這會造成合成式ETF的追蹤誤差，若要複製歐洲的合成式ETF在台掛牌，目前恐怕無法在市場大展長才，但若以發行符合本地法令的ETF，藉由在台掛牌打品牌行銷戰，鎖定法人和高資產客戶和因應台灣成為亞洲資產政策的目標，發展境外資產業務（OBAM），台灣掛牌ETF是不是規模夠大，或許就不是重點，但績效卻是吸引高資產和專業投資人的關鍵。
另外，東方匯理投信總經理暨執行長黃日康表示，東方匯理在歐洲擁有超過400檔ETF，管理規模達新台幣15兆，憑藉龐大的資產規模與和全球大型交易商(Upstream)的深厚合作關係，東方匯理能夠在債券及股票交易中替機構法人與主權基金省下可觀的交易成本。例如在債券ETF交易中，每年為客戶省下幾個基點(BP)的成本，對於管理百億美元的主權基金而言，能創造巨大的財務價值，這正是國際級大型資產管理公司的獨到優勢。
東方匯理投信總經理暨執行長黃日康認為，東方匯理在全球具備極其齊全的產品線，除了傳統的股票、債券與多重資產 ETF 外，更涵蓋了眾多極具市場前瞻性的精品級主題式ETF：千禧世代(Millennials)ETF與男女平權ETF，精品產業(Luxury)ETF，地緣政治與歐洲防衛(Defense)主題 ETF，記憶體技術(Memory Chip)與電腦算力(Computer Computing Power)主題 ETF，這些多元化主題的ETF，若有機會將成為台灣投資人不同於傳統標的的投資標的，有更多資產配置選擇，建構更多元化的投資組合。
歐洲發展合成複製（Synthetic / Swap-based）ETF 的歷史相當悠久，大約已經有25年左右的發展軌跡，根據市場分析歐洲三大合成複製式ETF業者：分別是東方匯理（Amundi，是歐洲第一大的全能型巨頭）、德銀集團旗下德意志資產管理的Xtrackers（德系ETF以嚴謹的穩定標竿著稱），再來是有美系血統的景順（Invesco，以成本破壞者與創新先鋒著稱）。
台灣ETF市場是否有可能因為歐洲巨擘帶來，帶來更多法令開放和更多創新的投資選項，短期來看機會蠻有限，但句加拿大歌手小賈斯汀的歌-Never Say Never，讓我們繼續觀察下去…
關於東方匯理資產管理
東方匯理資產管理，是歐洲領先並位列全球十大的資產管理公司，此排名是依照2025年6月出版之IPE《500大資產管理公司》，截至2024年12月31日之資產管理規模。
東方匯理資產管理是法國農業信貸集團的子公司，截到2025年底管理資產規模近2.4兆歐元（連結）。東方匯理資產管理在34個國家及地區雇有5,400名員工，為全球2億客戶提供專業的投資建議。
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