路博邁優質企業債券基金經理人李艾倫表示，2020年美國投資級企業債可望延續2019年的趨勢，仍然是市場布局焦點，關鍵在兩大基本面支撐：一是企業獲利回升，二是企業發債淨供給將比2019年減少兩成。
低利率與低成長無疑是未來幾年全球經濟發展的主旋律，雙低主軸下，投資人想要強固核心資產，同時尋找額外收益動能，光靠傳統投資級債恐怕有其限制，無法全面滿足收益需求。
因應雙低投資環境，路博邁推出跨界優質債，結合純投資級債與潛力優質債雙動能，打造創新的收益投資工具。路博邁優質企業債券基金經理人李艾倫表示，該基金的跨界投資術，主要就是在相對專注安全與穩健收益的一般投資級債之外，進一步納入潛力優質債的增值機會。
李艾倫表示，2020年美國投資級企業債可望延續2019年的趨勢，仍然是市場布局焦點。根據美林預測，企業獲利可望由零成長回升至 9%的成長率，將帶動相關信用指標表現。此外，預估2020年債券淨供給金額不僅會較2019年減少約 20%，更可能下滑至約只有2017年高水位一半的金額，在需求力道持穩的狀況下，對投資級企業債券價格將提供有力支撐。
投資級債之所以是全球資金的布局重點，主要在於發債公司規模大、營運狀況穩健、信用體質佳，同時也能提供穩定的利息收入。回顧自1983年至2018年底，投資等級企業債之違約率幾乎等於「零」；而過去10年，全球投資級企業債的年平均利息收入為 4.4%，優於美國公債的 2.7%，再加上相比股市低波動的特性，使投資級債成為核心配置的絕佳選擇。
不過，如果只侷限於傳統投資級債券，可能錯失收益增值機會。李艾倫表示，路博邁跨界優質債基金，就是要幫投資人立足傳統投資級債券，同時跨界至「明日之星」以及「墮落天使」兩大潛力優質債，創造超值收益機會。
李艾倫說明，明日之星是原屬於高收益債券，但信評可望調升至投資級債，因此具有價格上漲潛力；而墮落天使則是信評被調降至高收益債的債券，但在信評調整的過程中，存在被錯殺或超賣的投資機會，且未來也可能有信評回復的可能性，因此一樣可捕捉到價格上漲機會。
歷史回測（註）顯示，跨界優質債策略的長期平均年化報酬率可望較一般投資級債最多有20%的增值空間。以過去低利率期間(10年期利率低於2.5%)為例，跨界優質債平均年化報酬率為7.1%，相較傳統優質債6.4%或綜合債的4.2%，表現更優異。
此外，跨界優質債也幫投資人避免了景氣循環的不確定問題。根據過去兩次完整的景氣循環回測數據，跨界優質債不論是在哪一個景氣階段，平均都有正累積報酬表現，不僅適合長期持有，也是跨越景氣循環的利器之一。
註 : 統計自1999年至2019年9月底，利率水準以美國十年期公債殖利率年度平均水準作為界定。跨界優質債為80%美銀美林全球企業債指數(美元避險)+20%美銀美林全球高收益債券BB級信評限制指數(美元避險)，傳統優質債為100%美銀美林全球企業債指數(美元避險)，傳統綜合債為100%彭博巴克萊全球綜合債指數(美元避險)。
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關於路博邁
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