ETF近年來風靡全球，連股神巴菲特都推薦。海外投資，到底要怎麼做？買共同基金、還是ETF好？ETF真的很神嗎？
這幾個常見的投資問題，是不少投資人心中糾結的問題。
網路財經紅人綠角，2007年開始寫部落格，他有一篇文章《我的選擇我的背叛》，說明為何他選擇開立海外券商戶、從事ETF的投資，這種達人經驗分享，十年來耕耘，隨著網路交易盛行和媒體傳播推波助瀾，儘管沒有任何數據，但這種另類投資，部落客、投顧老師效法，開海外券商網路交易戶、買賣ETF，如今成蔚為風潮。
同期間，台灣投資市場也有改變，儘管變動很慢、很有限，但對於不想背叛、想留在台灣正規投資的人，到底有什麼方法可以再省些成本？選ETF好，還是主動基金好？
不必背叛 遠離台灣
若是不背叛、不出走，台灣基金銷售通路，近年來也增加了，儘管基金銷售仍以銀行為最大通路，但券商、投信和投顧的基金平台的興起，業界為搶市占率不時有手續費優惠戰。共同基金銷售，投信三不五時會有零手續費優惠，境外基金折扣戰，銀行下殺到五折、四折，基金平台業者更從以2.99折（股票基金）殺到1.99折和1.5折不等。
競爭帶來低手續費，讓台灣人透過共同基金投資海外，比買台股還有吸引力，以鉅亨投顧基金平台近來推出股票0.45%、債券0.3%，比買台股成本0.585%（買、賣手續費各0.1425%、交易稅0.3%）還便宜。
雖然，網紅理財達人批評台灣投資理財環境，無法跟美國相比，以手續費收取為例，美國不像台灣用投資金額收取，而是以一筆交易收取固定費用（例如一次十美元），美式券商做法有利於單筆投資金額大者。
比較台和美兩地手續費，到底是那種交易划算。若以台灣申購股票基金手續費可降到0.45%為例，適合到美式券商開戶交易者至少單筆投資金額要新台幣七萬元（取整數），低於這數字的投資，不如留在台灣，一次三千、五千元新台幣做定期定額的人，還是在台灣投資比較划算。
比較買賣台股、基金和海外ETF差異
基優網／製表
基金殺價競爭 投資人抱好康
外國網路券商的交易平台，目前並沒有共同基金可選擇，最多樣的就是ETF，這也是理財達人總是推薦ETF的一大關鍵。當然不可否認的，近年來ETF投資蔚為風潮，由於主動基金（以打敗大盤為目標）經常難達成目標，這種跟著大盤走的被動式基金─ETF在國際市場快速崛起，除可有效追蹤大盤外，ETF總開支率低，更是席捲全球、「吸金」的關鍵。
ETF擁護者，抓住費用率，猛打、貶低主動式基金，彰顯ETF投資的優異性。主動式基金動輒收取1-2%管理費，若績效也沒有打敗大盤，很難與低費用率的ETF，互別苗頭，偏偏股神巴菲特還建議沒有時間研究投資人，買ETF就可以。
ETF擁護者，批評基金費用率，有道理，卻也是一種烏賊戰術。如何公允評斷主動式基金和ETF，既然是績效和費用問題，就讓我們從成本（Cost）和績效（Performance）來突破雙方爭執的盲點。
低費用率 基金績效好？
基金雖是懶人投資術，但功課還是要做的，就像要享受美食，大家都會上網google、做性價比─CP值（cost–performance ratio）比較，買基金也一樣，除看近期績效外，最好將中長期績效也一併列入考量。
基金公司收取經理費，投資人對基金自然有所期待，經理人透過主動操盤創造什麼價值，除看基金績效（績效來自於淨值，每天計算基金淨值時，就會內扣經理費和銀行保管費等行政費用）外，也可再觀察經理人主動操作基金創造附加價值─如標準差和夏普值，求得基金總體表現，最後再搭配基金總開支率，計算出基金CP值。
美股基金CP值大公開
在這裡，我們追蹤、比較70多檔、300多個級別的台灣核備境內外美股基金和全球最大ETF-SPDR（追蹤美國標準普爾500指數）表現和CP值。從績效來看，就有百檔主動基金打敗，若再加入標準差和夏普值，SPDR的整體表現很普通，但最後能在CP值勝出，關鍵就在SPDR總費用率低到只有0.11%。
美股基金CP值比較-所有級別
資料來源：晨星，2007/1/1-2016/8/31，若基金（級別）成立期間較短，績效、標準差和夏普值的平均值係以統計有的年數來計算。
檢視CP值前十名，可以發現各檔基金除整體表現不俗外，總開支率很重要，聯博三檔基金獨佔鰲頭的關鍵在費用率僅有0.03-0.15%，但這些級別的基金第一次投資的金額就高達2,000-2,500萬美元，也就是好野人或機構法人（如退休金或保險公司）的投資門檻。
高CP不績優 小心成本迷思
綜合以上分析，SPDR雖然CP值雖高，但基金總體表現卻未必比主動基金好，這是側重費用的迷思─費用雖低，但績效未必好。
物超所值 就在法人級別S或I
若是基金整體表現佳，費用率又低，這種投資就是物超所值，統計上也可以發現這多半都是法人級別，低經理費和行政費用，又可享有經理人優異操作，CP值自然也高。
績優基金 總體表現與費用率相等者
若僅以美股基金A級別做比較，高CP值基金的排名又洗牌了，基金整體表表現最佳的前十名，有六檔CP值也是排名前十大，其他四檔則因高費用率而退出，也因此四檔原本整體表現落後者，卻有機會擠入前十大。
美股基金CP值比較-A級別
資料來源：晨星，2007/1/1-2016/8/31，若基金（級別）成立期間較短，績效、標準差和夏普值的平均值係以統計有的年數來計算。
數據會說話，從以上分析，投資基金，成本雖重要，但績效更重要；追求便宜，不如重視基金整體表現，再從績效卓著者，挑選低費用率的基金，這樣挑基金，就不必在ETF或基金之間糾結。
但分析這些數據，筆者也有很深感觸：同一檔基金，不同級別，CP值差異如此大，費用率是關鍵。當ETF以低費用率擄獲投資人，基金業者也應該針對長期投資人要適度「讓利」，尤其政府研議的年金改革，一旦開放投資人在自提退休金部分，可以做基金自選投資，在現有級別之外，增加低費用率或友善退休的基金級別，主動基金才有機會與ETF一較長短，更有助投資人選擇基金做為退休的投資儲蓄工具。
（免責聲明：本文係為個人觀察和研究，作者盡力提供正確的資訊，文章純屬分享，投資有風險，投資人宜自行判斷、明辨標的之合宜性。）
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