研究顯示,永續(ESG)主題的管理資產預估2025年有望挑戰50兆美元。若以目前全球基金業者管理資產,約110兆美元,等於未來近一半投資是屬於永續主題類型。
到底什麼是ESG?到底如何永續投資?我手上基金是屬於ESG這類型基金嗎?會有基金假ESG永續美名「吸金」嗎?我要如何避免選到這種漂綠基金?政府在這類型基金監管有到位、做好打關嗎?還是監理機關太嚴謹,ESG主題基金難以上市和引進台灣?做為一般投資人,投資ESG主題基金,除了做好事,基金表現也會有好報嗎?
這是不少投資人心中疑問,筆者近期參加一系列ESG主題投資的論壇和會議,特此將自己觀察所得匯整如下,提供給有興趣這類型基金投資人參考和釋疑。
ESG是環境保護、社會責任和公司治理三個英文概念的縮寫,中文直譯為「永續」,ESG投資近年來蓬勃興起,聯合國更將這三大領域列出17個SDGs(永續發展目標sustainable development goals),在這17個目標,涵蓋了169項細項目標、230項指標,指引全球共同努力、邁向永續。
在聯合國號召,各國政府和跨國企業帶動下,全球產業龍頭和金融巨擘陸續加入簽署意願書,投資界更期望透過投資力量促進永續目標加速達成,安聯投信產品首席王碧瑩分析,這正是ESG永續投資蓬勃興起的關鍵,SDGs和ESG的立意良善,但要達到這些目標,基金管理業者必須有其方法論和投資策略,才能做到切實,符合法令規範,避免有漂綠之嫌。
安聯環球投資研究顯示,預估2025年永續主題管理資產有望挑戰50兆美元,,觀察世界經濟論壇歷年調查,2010到2014年,全球前五大風險仍多與經濟議題相關;但到了近幾年,關注的前五大風險則轉向ESG相關議題。
安聯環球投資對永續投資高度承諾,集團設有全球永續暨影響力投資專業投隊,這個團隊有40人之多,除負責追蹤研究最新永續投資趨勢,還要負責相關數據匯整、投資策略釐訂和產品研發,再將這些研發成東傳遞給安聯全球分支共享資源,再因應各國在地文化研發合宜基金商品。
安聯環球投資全球永續暨影響力投資總監克力斯欽(Matt Christensen)表示,2022年是對永續發展相關承諾有所考驗的一年,儘管烏克蘭相關地緣政治動盪、全球金市場動盪,歐洲地區因為俄烏戰爭還有能源危機,經濟制裁俄羅斯也導到全球糧食安全問題,但永續投資發展為暫歇,反而變得更加成熟;永續投資聚焦在氣候變遷、地球限度和包容性資本主義等三大永續關鍵主題,產業界在政策引導和獎勵下,尋求各種解決方案。
永續投資每年4.3美元資金缺口要挹注
安聯環球投資全球永續暨影響力投資總監克力斯欽(Matt Christensen)表示,全球各方為彌補每年4.3兆美元資金缺口挹注下,朝聯合國永續發展目標邁進。安聯環球投資響應永續投資和ESG領導企業,更要對投資人做好盡職治理的管理者,ESG不僅只是一個投資上風險控管的考量,安聯更發展出一系列的ESG投資策略。
安聯環球投資的一系列ESG投資策略和管理資產分類
安聯環球投資從1999年成立第一檔永續發展基金以來,一直致力於新的投資策略的開發,目的就是希望這樣的策略可以更貼近法規的要求,但更重要的是更貼近投資人的需求。安聯環球投資目前管理資產,約有5,140億歐元是符合ESG風險評估,也是投資選擇標的時都有評估永續相關風險。
這五千多億資產,其中有1,327億元資產是永續性產品,屬於聚焦永續和聚焦影響力兩大投資方向,投資策略包括:社會責任投資(SRI)產業最佳策略(Best-in-class)、氣候參與改善成效策略、關鍵績效指標基準策略(KPI基準策略)、 多重資產永續策略、符合永續發展目標(SDG)策略和影響力投資策略。
另外,還有1,180億元(占比23%)ESG風險考量,也稱為整合ESG投資策略,將重大ESG風險考量整合進入投資分析與決策中,投資範圍不因此受限。
安聯投信五檔ESG主題基金
安聯投信產品首席王碧瑩表示,歐盟國家在永續投資領先全球,安聯朝聯合國的SDGs目標努力研發出來的投資策略就有十種之多,不同目標和不同策略,衍生出不同基金商品,相較目前不少業者僅是採取是排除法,或依照評等公司如MSCI和晨星的ESG評分挑選投資標的,屬於ESG風險評估最基本永續投資方法,這僅是ESG 1.0投資版本,安聯還有自己一套針對不同SDGs的主動式投資策略和選股邏輯。
尤其在全球監理機構嚴防漂綠,如何獲得台灣金管會核准基金掛上ESG和永續或核定為影響力基金,安聯投信產品首席王碧瑩表示,由於各家有不同投資策略,加上主動式資產管理業者對於自己選股有一定信念,安聯由於投資策略多,因此與監理機關就要不停溝通,溝通是很重要,讓金融監理單位更能夠瞭解歐洲的作法,以及安聯在符合SDGs目標和善盡管理職責的堅持,最終大家都是希望將資金導向永續投資。
儘管基金業者在獲得ESG和永續冠名不易,安聯投信在努力溝通之下,目前總計有五檔基金獲准是符合台灣ESG標準的境內外基金,目前計採用三種投資策略,安聯投信產品首席王碧瑩表示,在與主管機構多次溝通後,未來採取相同投資策略的基金,有機會加快審核腳步。
安聯投信產品首席王碧瑩表示,全球市場正經歷深刻轉變,挑戰傳統投資框架,參與永續發展及掌握趨勢,將成為未來規劃商品的關鍵因子。在各種政策、基礎建設需求等多重力量推動下,持續推高永續投資規模;根據統計,全球ESG股債基金去年下半資金回籠,今年持續流入;2022年ESG相關策略的股債基金,淨流入金額即有近千億美元。
安聯投信產品首席王碧瑩表示,全球永續產品發展趨勢正從ESG延續至影響力投資,安聯長期永續領域的研發投資,衍生出一系列投資策略,這些包括:SRI 策略,挑選各產業中SRI表現最佳的模範生進行投資,到後來進一步聚焦氣候參與改善成效策略、淨零碳排,而開發出的CEWO (氣候風險改善成效)、KPI base 等,而目前則會強化在影響力聚焦的策略,包括符合聯合國永續目標(SDG align)策略,以及影響力投資。
SDGs投資,不是單一產品,更是投研策略系列發展
安聯投信產品首席王碧瑩強調,滿足客戶對於不同永續投資的不同需求,正是安聯永續投資策略與其他業者最大的不同。以SDGs永續投資為例,安聯透過主題投資策略最能夠有效掌握投資機會,建置專屬的主題股票投資團隊、投資流程進行投資策略的發展與投資管理,因此,永續主題投資對於安聯而言,不是單一產品,而是一系列完整的策略發展。
安聯投信產品首席王碧瑩表示,實際上,聯合國的17個永續目標都是投資趨勢,也因此我們將17個聯合國永續發展目標歸納成八個投資主題,並依此發展出涵蓋不同目標的投資策略,有的策略是瞄準單一主題、有的則是聚焦多個主題。
另外,安聯投信因應台灣永續發展轉型政策方面,已在2022年已完成ESG治理架構,同時將是第一批需在2024年公布永續報告書的領先的資產管理業者,並在幾個永續工作小組中擔任主席。另外,將永續理念和工作目標傳遞分享,安聯投信與相關組織協會深耕校園,經常前往校園與莘莘學子分享國際ESG投資潮流,安聯投信產品首席王碧瑩就是最佳講師。
引進盡職治理和企業議合作法,建立資料庫
在盡職治理部分,王碧瑩表示,雖然台灣上市櫃公司的ESG議題與碳排放等資訊揭露尚在循序發展階段,不過安聯沒有原地等待,從2019年以來在台灣導入許多集團資源與系統,透過建構完整的資料庫,以及「議合 (Engagement) 」及「代理投票(Proxy Voting) 」這兩大項盡職治理的核心,逐步建立安聯投信對台灣上市櫃公司的ESG評估和在這議題發揮正面影響力。
台灣仍然有很多企業對於減碳的認識、理解或執行,仍然很模糊的,安聯投信運用國外的KPI base approach,就是透過和企業共同探討減碳的方法與目標,安聯投信產品首席王碧瑩表示,這種與投資的上市櫃公司,不斷議合(engagement),安聯是投資人、但也在SDGs框架下,協助台灣企業一起邁向淨零碳排的目標。
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