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2022投資債基六字訣 高嚴直長勝均


2021年全球資金瘋股票ETF,看著股票大漲,不少愛息的投資人很糾結:「這時候還有抱著債券基金嗎?」


不論是從資產配置,或是息收觀點,路博邁投信認為,債券基金仍有其市場需求,但在節骨眼,債券基金的投資策略要靈活,才能因應快速應化的市場,同時常握瞬時萬變的投資機會,並將成為2022年搶先推出全球策略收益債券基金,並將在10日募集發行。

美國升息,債市不可為嗎?主動經理人這樣做

去年在財政與貨幣刺激推升下,股市漲勢相對凌厲,惟2022年面臨通膨升溫、美國升息的雙重夾擊,市場波動將加大和居高不下,路博邁投信總經理陳正芳表示,2022年投資追求穩健收益將更為重要,瞬息萬變的市場,要能穩健投資,一檔主動式、靈活應變、具備多元、靈活配置優勢的全球策略收益債券,將是今年必備的資產之一。


看到過去兩年股市大漲,偏好債息的投資人,若單守債券,偏廢股票,的確會令人覺得錯失行情,惟在全球股票ETF全年流入1兆美元,資金流向創新高後,後續行情還會持續唱旺嗎?


路博邁投信分析,這1兆美元的規模是過去20年之最,累積過去20年淨出入,都不及2021年股票ETF來得吸金。惟這種資金大舉流入股市,雖然長線來看,股票成長性仍值得期待,惟股票市場來到相對高點後,市場波動加大,對於期望投資獲取穩定收入的收益族來說,全球策略收益債是長期核心配置必備品。


路博邁投信建議投資人在挑選債券基金時,可以從兩大方向─債券報酬關鍵和滿足投資所需,並且掌握六字訣─高嚴值和長勝均,慎選合適自己的基金。

  1. 度彈性---增加操作彈性,進可攻,退可守

  2. 選裝備---備齊投資工具,跨區域,跨類別

  3. 線升級---跳脫傳統框架,更靈活,再升級

  4. 期核心---聚焦核心目標,穩績效,能長抱

  5. 率更高---投資組合必備,好選擇,拉勝率

  6. 衡風險---增強下檔保護,低波動,超抗震


台灣人持有債券基金,過去偏好高收債基金,近年來新興債券基金崛起,惟隨著各國利率下滑,如何覓尋CP值好的收益,的確挑戰債券經理人,從收益和基金穩定度來看,複合型債券基金或許配息不如高收和新興債券基金,但其相對波動低和債券信用評級較高,成為不少投資人資產配置的重要工具。


圖1-全球策略收益債指數長期表現

資料來源:Bloomberg,統計期間為自指數1990年1月成立至2020年12月底止。全球策略收益債為彭博巴克萊全球綜合債券指數(美元避險)

路博邁的債券基金在美國享有盛名,其在台旗艦基金是高收益債,但其集團有七大債券團隊,全球投資專家擁有40年豐富投資經驗和超過180位投資專家,有其獨特的全球策略收益投資策略。


根據全球策略收益債指數近30年平均單年度報酬率達6%(圖1),且投資正報酬機率相當吸睛,自指數成立以來,投資滿1年以上正報酬機率96%,投資滿2年以上正報酬機率100%,長期表現穩健。


圖2-全球策略收益投資有助資產配置

路博邁投信指出,全球策略收益的抗震優勢,適合投資人將其加入現有投資組合中,能夠大幅提升投資效率。過去一年股票投資吸金上兆創新高,為先前最多流入年度金額的4倍。不過,股票波動度大,納入全球策略收益債將有助穩定投組。以過去20年指數回測資料顯示,當單一股票資產加入一半全球策略收益債,投資組合波動度直接下降近一半,有效降低波動風險。


現在市場最擔心是通膨,在通膨升溫的市場環境下,全球策略收益債也可望繳出好成績。統計過去30年市場資料,共有16個年度通膨高於2.25%,在這16個年度中,全球策略收益債平均市場報酬率為6.91%,正報酬年度為15年。僅有一次例外發生在1994年,當年聯準會為了抑制經濟過熱而採取快速升息,將基準利率從3.0%拉升到5.5%,預期再發生這種情況的機率偏低。

善用衍生金融工具,投資更有效率更靈活

陳正芳指出,路博邁全球策略收益債券基金以投資等級債券為主,高收益債為輔,同時可運用各類傳統與進階的投資工具,靈活配置有利資產,例如:於美國升息期間可加碼非美公債,捕捉政策差異下的資本利得機會;於股市多頭時可加碼風險性債券,提高多頭參與度、拉升收益水準;而在低利環境、景氣回升階段,則會運用衍生性商品如CDX,以更有效率的方式參與高收益債價格上漲表現


路博邁基金經理戴君玫表示,新基金側重靈活投資操作,除會直接投資債券外,也會善用衍生金融工具,例如高收益的CDX,可以更有效率參與市場的投資機會,例如只要用資產的2-3%,買CDS就可以創造兩到三成高收益債券部位。另外美國升息下,市場對債券持有天期偏短,或做空債券,在空公債部分,只要運用資產規模約0.5%就可以做到空公債部位的一成左右,這些工具運用就是主動式經理人的專精和價值之所在

路博邁全球策略收益債券基金是由擁有40年豐富投資經驗的路博邁集團固定收益投資長領軍,並結合集團七大債券團隊、超過180位投資專家共同打造。投資流程導入ESG,善長精選優質標的。路博邁全球策略收益債券基金基金將於1月10日募集,共有新台幣、美元、人民幣、澳幣、南非幣五種計價幣別,以及累積、月配多重級別,供投資人靈活選擇,配息級別以美元為例,預估有4%配息收益。


 

註:此文純屬新基金分享,以基金經理人在新基金發表會和線上市場展望的說明為素材,以及作者綜合網路和官方網站的數據所做的分析,文章純屬作者個人觀察和分享,無任何對價關係。

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