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2022年投資 富藏1主流2潮流3金流

2022年1Q全球市場經濟展望

資料來源:富蘭克林投顧。

投資觀天象,2022年1Q的氣候天象會如何?富蘭克林坦伯頓基金集團投資研究團隊指出,明年第一季景氣可望持續,通膨可望放緩,利率上看2%,美元中性偏強,市場波動大,簡單說就是「晴時多雲偶陣雨」


根據海外隊的總體經濟展望,其在台總代理富蘭克林投顧提出2022年的資產配置的佈局方向「一主流、二潮流、三金流」。

 

2022年全球經濟展望,係來自富蘭克林坦伯頓基金集團日前舉辦「2022年亞洲投資人論壇」線上會議,富蘭克林坦伯頓與美盛集團合併,這次線上會議係邀集掌管各類資產與管理策略的經理團隊分析全球股債市趨勢。


美國經濟擴張進行式,股市動能有支撐。

富蘭克林坦伯頓基金集團旗下的凱利投資策略師傑佛瑞.修茲(Jeffrey Schulze)表示,根據凱利投資團隊所編纂的衰退風險儀表板,美國經濟仍在強勁擴張,12項指標有11項落在綠燈的擴張區間、一項薪資增長指標囿於工資增長加快而成黃燈的謹慎訊號,並無紅色指標。


展望2022年,修茲認為,隨著民眾重回學校和職場,商業旅遊恢復,激勵服務業復甦,再加上企業資本支出進入強勁的循環,帶來很好的投資氛圍,惟股市漲勢動能不會永遠持續,報酬率終將回到接近長期平均水準。此外,企業獲利在過去數位季度持續有超出預期的表現,就算差距程度可能收斂,但仍優於歷史平均,成為支撐股市動能的關鍵,未來儘管面臨勞工和供應鏈造成成本上揚,毛利水率還是有望維持。


2022年第一季經濟景氣,富蘭克林坦伯頓基金集團的看法有五大方向:

  1. 景氣穩-工業國家穩健增長 ,新興國家經濟隨疫苗施打普及而重拾動力 ,企業獲利成長動能較 2021 年放緩,但仍屬強健;政策從「寬鬆」轉為「定向刺激」經濟轉型。留意風險有疫情、中國經濟及政策走向,但投資機會: 數位轉型、綠色經濟、共同富裕等主題。

  2. 通膨先高後緩-供應鏈短缺、薪資增長、服務業需求及能源價格,支持第一季通膨維持高檔,之後預估通膨將自高點放緩 ,關注影響通膨的循環性及結構性因子,將拉鋸牽動長期通膨展望及聯準會退場政策、減債速度、升息時點

  3. 利率升─景氣及通膨預期升溫,聯準會牽動公債利率上揚,根據美盛西方資產團隊預估殖利率區間在 1.25%~1.75% 、彭博調查券商看法(11/12)今 年底中位數目標為 1.65%,2022年將在1.75%~2%。

  4. 美元中性偏強-美元對歐元、日圓維持高檔,新興市場貨幣各自表現,看好體質佳的亞洲及商品貨幣。市場觸媒腨視貨幣政策、美國與其他區域間成長差異、新興國家基本面。

  5. 波動大-資產評價面來到高檔,受到消息面影響波動加大。投資策略宜採多元分散、精選持股債 、靠攏趨勢主流、分批和定期定額並進

三招式因應通膨升溫等風險

富蘭克林投顧研究部副總經理羅尤美預期,2022年將由高通膨、疫苗擴大施打、利率上升的「高大上」的三大經濟環境裡,整體市場氣氛雖呈現正向發展,但也格外錯綜複雜,故投資策略應常保靈活彈性。

迎向2022年,面對高大上的三大環境面,投資策略和選擇資產上,羅尤美建議,高是指高通膨,迎戰高通膨高.要擁抱實質資產,這包括房地產/REITs,或低波動高股息股:全球基礎建設股票、公共事業股。


至於大,係指大疫苗擴大施打.經濟活動恢復至疫情之前,有助價值股、小型股反彈,有利道瓊指數和全球股市表現。


至於上,係利率上升.現金多、企業獲利能力強等成長股.例如科技股:若是景氣加溫的升息,有利全球股市、消費股可望受益景氣擴張的總體環境。


面對高大上的環境,羅尤美並建議投資人秉持「1主流、2潮流和3金流」的三種招式,這三招分別是「一主流,科技創新正旺必掌握」「二潮流,趨勢、政策受惠題材都要有」「三金流,股債雙息創造穩定現金流」,由科技股、氣候變遷暨全球基礎建設/公用事業股、全球房地產REITs,和波灣債券、美國股債平衡型資產等打造攻守兼備的五利組合。




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