機器人投顧 真的會搶走你的工作嗎?



近年來,金融科技94夯,機器人理財炒得很火紅,搞得好像理財服務人員都會失業,機器人投顧陸續問市,真的理專會丟飯碗嗎?答案當然是「不會。」

或許你可以說筆者沒有遠見,不懂金融科技,但最近與商智投顧董事長石德隆聊兩岸機器人投顧的發展,他很有意思的說:「我們接觸的金融業者發展機器人投顧,與其說要淘汰理專,還不如說開闢另一項業務,可以更有效率服務需要理財的客人。」

有業者強調機器人可以精準預測市場和評判投資工具優劣,石德隆對當前金融科技對財富管理業務的發展,就是幫金融機構達到智能財管,或是搭建零售銀行的智能理財平台。

雖然筆者對金融科技的科技內涵,因為沒有科技的腦袋和薰陶,真的不是很瞭解,惟有幸近年來一直有機會參與金融科技研討會、也有幸為這些業者擔任媒體顧問,這篇文章純粹是我對近來這議題的觀察和分享,歡迎高手和真知灼見者也能來分享。

一、金融科技的任務在普惠金融,讓更多人可以享用到金融的便利和好處。

2006孟加拉鄉村銀行(又稱格萊珉銀行)創始人穆罕默德·尤努斯被授予諾貝爾和平獎,尤努斯能夠打敗全球知名的政治人物,獲得西方世界認同,關鍵就在他的銀行設計一個信貸系統-微型貸款來滿足孟加接鄉村窮人解決他們的融資需求,銀行獲利同時也解決更多人金融需求,這與2005年聯合國和世界銀行在推廣「國際小額信貸年」不謀而合,也正是惠普金融精神所在:讓每一個人在有金融需求時都能以合適的價格,享受到及時的、有尊嚴的、方便的、高質量的金融服務。

微型金融在科技協助和推波之下,各種P2P網路借貸平台如雨後春筍,2008年網路理財平台Betterman的創立,微型金融不僅在貸款,也延伸到理財服務。美國投資理財,透過401K和IRA早已有相當歷史,網路平台推出,理財更方便,還可以降低成本。但在太平洋彼岸的亞洲,投資理財還停留在有錢人,通常是八二法則,銀行八成的獲利主要來自20%的有錢人,台灣、香港和新加坡理財服務或許可以往下再深耕些,擴級中產階級。

投資理財,全球主要是以退休投資儲蓄為主流。台灣退休金儲蓄,大家多半是靠政府管理的退休金,欠缺美歐等先進國家獎勵投資的稅制優惠,個人投資儲蓄就且戰且走。台灣要推勞退自選方案,也卡在法令有自選儲蓄有兩年定存利率的保障,政府官員還會以民眾理財知識恐有未逮,遲遲不願放手交給民間推動基金自選方案。

石德隆分析:「勞退自選投資一旦推出,將會是機器人投顧理財服務的最大機會。」換句話說,投資理財未來將是全民運動,因應理財需求的增加,機器人投顧就是解決銀行理財顧問的負擔和不足,理財不再是有錢人的專利,也是一般人需要的金融服務。與其視機器人投顧是搶理專飯碗,反倒不如視這些機器人是在實現普惠金融。

二、年金改革,創造退休投資儲蓄需求。

台灣與其他市場最大不同,台灣年金改革如火如荼,以公務人員退休金的年金7月將縮減,如何提高退休收益,也是不少退休金的大問題,這可從基富通證券近來鎖定公務體系衝開戶,網站上不斷主打退休理財,商智和基富通就有退休理財的智能理財服務(請連結退休規劃

退休年金已縮水,投資當然也要降低成本,網路理財搭上金融科技、機器人理財的熱門話題,成為金融機構攬客的重要訴求。降低投資成本,不是基富通、鉅亨網投顧或先鋒基金平台可以專美於前,銀行也要開發機器人理財。

三、機器人投顧忙為金融業者做智能財管。

金管會已經核發機器人投顧執照的大拇哥和商智投顧,兩家新成立的公司,目前並不忙著推B2C、吸引一般投資人到其公司開戶投資,反而是將重心放在支持金融業者發展機器人理財。商智投顧是商智資訊轉投資,商智資訊深耕的台灣金融市場,是不少銀行財管後台的資訊廠商,進軍中國也有招商和中國銀行這種重量級金融客戶,王道銀行的機器人理財的資訊後台也是商智資訊協助打造,公司負責人石德隆專長就是財務金融,他與金融科技團隊以台灣為研發基地,承做兩岸財管銀行的後台業務。

相較之下,大拇哥投顧為一新創公司,董事長暨技術長梁佑任,專長銀行資訊系統建置,目前研發出來的TAROBO基金盡職調查系統,也是主攻金融業者,做為銀行、保險等金融業者的財管的後台。


四、機器人理財,金融機構獲利從佣金導向,改計管理資產(AUM)。

財富管理銀行業務,目前最為市場詬病就是銀行只賣高佣金的金融商品和基金。機器人投顧或AI理財,若照數據跑,最後推薦出來的金融商品,與銀行的利益相左,理財機器人供應商會協助銀行做調整嗎?業者對這敏感的問題答回是「我們可以客制化」,但不免會讓機器人投顧投資建議「走鐘」。

石德隆指出,機器人投顧運用大數據、人工智慧和演算法等技術,將資產組合理論、金融投資理論應用到資產配置與投資組合模型裡,結合投資者個人財務狀況和風險偏好,為投資者提供最適化的投資組合。因應銀行對追求業務成長的要求,儘管資訊廠商會將銀行的利益納入考量,但這比較屬於幫銀行做財管作業流程的智能化。但也有銀行會視智能投顧為新服務,才能吸引年輕人加入投資理財行列。

這與瑞士銀行目前也在台灣推機器人理財有異曲同工之妙,瑞銀的機器人理財也是在擴展客戶的層面,不僅將投資門檻降為25萬美元,有關服務費用的收取,不再採佣金制,改採收取一定金額的管理費。

由此可窺見,未來機器人投顧盛行,有助降低投資成本,金融業者採定額收費,至於獲利主要來源則在與基金經理費的分潤。這也與金管會推動基金銷售不採佣金制、改採基金經理費分潤(抽成)不謀而合。儘管實務運作上,目前基金銷售雖也有經理費抽成,惟銀行常會勸誘投資人進出,基金業飽受台灣人錢留不住(不做長期投資)的困擾,既然台灣人的錢留不住,經理費的分潤當然就不是重 點。

五、台灣是金融科技重要戰場

金融業者拼金融科技,財力雄厚的金融業者到海外找人才,打造有國際鍍金的理財機器人,國際知名資訊業者也虎視眈眈,惟大拇哥和商智兩家投顧主要是運用台灣金融和科技人才,自行研發機器人投顧,打造符合台灣人的理財機器人,關鍵就在台灣人才好、價格有競爭力,堪稱是「價廉物美」。

瑞銀機器人理財也是以台灣為重點市場,雖然瑞銀的機器人是集團資源開發,但台灣卻是瑞銀在商業戰略上的重要試金石。

六、機器人投顧只做ETF、基金

商智投顧的機器人ROBOSIA(英文全名是ROBO Securitis Investment Advisory),結合時間序列分析、多變量統計分析與技術指標分析,利用機器學習的技術,分別針對影響各市場的總經指標、相關市場因子與技術指標三個面向建構出趨勢預測模型,並依據目標市場特性,將上述三個模型的分析結果進行整合,以對市場趨勢提出合理的預測。ROBOSIA曾準確預期到今年1月初和2月初台灣加權指數的兩次重大轉折。同樣的預測技術應用在美股、歐股等其他股市,乃至於用來預測金價和美元走勢。(相關預測請連結

大拇哥投顧在去年底的2018年投資展望,根據該公司的數據分析,成功預測今年第一季高收益債會下跌、日圓走強和中國A股走高。

機器人既然如此好用,直接請機器人投顧指點股市迷津,到底該買那一檔會大漲的股票?石德隆表示,機器人投顧一般只建議申購ETF或基金,並不用來做股票投資建議,關鍵就在標的可否能接受無限量申購,股票因為投資人搶購,會出現無法申購,價格也會跑掉,更影響預測,加上法令也有限制。反觀,基金和ETF是依收盤價申購,也可以依需求發行單位數。

七、投資組合可做到「千人千面」

市場常見的理財建議,銀行會有每季精選基金,這類型精選基金,在佣金制度下,通常是銀行可以賺最多手續費的基金,未必是符合客戶的理財需求,也有號稱有機器人投顧的投資組合建議,常常只有幾種理財「套餐(set menu)」選項。石德隆分析,只要金融商品不設限,機器人投顧分析海量的財經數據,根據投資人風險偏好和財務狀況,產出的投資組合建議是可以做到千人千面,不至於只是幾樣投資組合、限制基金的選項。

台灣財富管理市場,目前尚未達到普惠金融,加上退休儲蓄不足,財管市場還是有成長空間,與其視機器人投顧來搶理專飯碗,不如視這些機器人是來協助金融業者(如銀行理專、保經、基金產業的理財顧問)做自動化投資分析、投資決定、投資執行以及投資檢討的四大步驟,且自動提供投資成果及重大事件的報告,提供更便利之智能理財服務。機器人投顧要跨一大步到一般投資人,除有法令的考驗,如何讓投資人對其信賴,大環境趨於成熟,機器人理財還有很多挑戰要克服。

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