為何動盪不斷?全球市場最怕這五件事

更新日期:2019年6月29日



今年開年全球金融市場動盪不斷:多數股市迎來“開門黑”,國際油價繼續連連下挫,避險性質的資產黃金和美債價格走高、日元匯率飆升。西方分析人士認為,近來劇烈動盪顯示,市場最害怕的是全球央行招數用盡已沒有刺激經濟的得力措施、油價前景、中國和全球經濟等五件事。

CNBC的執行新聞總編Patti Domm將上述全球市場最怕的事總結為:

全球央行的彈藥是不是打完了?

2008年金融危機後,全球央行先後採取超常規寬鬆政策刺激經濟,美股為首的金融市場也在這類刺激下一度走高,迎來牛市。雖然去年12月美聯儲啟動了收緊貨幣的加息舉措,但美元升值、大宗商品跌價、新興經濟體增長放緩都在威脅全球經濟復蘇,央行又開始祭出刺激措施,希望提振低通脹和增長。

然而,上月末日本央行推出的負利率政策讓市場感到恐慌,上兆美元規模的日本國債收益率由正轉負。市場反映未如日本央行所願:日元匯率上揚,日本股市下挫。美聯儲聯邦基金利率也不再體現美聯儲加息的預期,而是開始預測降息的可能。這是交易者想瞭解央行還有哪些兵器可用的一個原因。

油價會不會止住跌勢

油價幾乎是全球金融市場交易者集體歎息的主題,股市的步伐已經和油價一致,它也成為美國國債的關注焦點。昨日美油跌破每桶27美元,較2014年6月將近每桶108美元的巔峰水準跌去75%。

有分析師稱,油價大跌75%的許多正面影響都被無視了,全球眾多消費者都因油價下跌收益,飽嘗油市供應過剩的痛苦的是產油機構及其員工。

產油國背負財政赤字,正在削減預算支出,產油企業蒙受大量損失,要採取裁員、減產、削減支出。但供不應求的局面仍未改變。如果油價能見底,油價與股價的一致性有望打破,其他金融市場也會擺脫一大痛苦的根源。

中國經濟

中國經濟會放緩到何種地步尚不明確。市場的擔憂是,在經濟放緩的同時,中國還面臨企業和地方政府債務的巨大信貸泡沫。上月中國外儲創三年新低。

去年8月中國央行意外大幅降低人民幣中間價引發人民幣明顯貶值,海外看空人民幣的預期升溫。中國政府排除了讓人民幣一次性大貶值的可能,重申人民幣並無貶值的基礎。但國際投資者將人民幣貶值視為金融市場的風險,因為那可能揭開一輪競爭性貨幣貶值的序幕,貨幣戰將由此打響。

全球衰退

多個金融市場資產價格崩盤或資料疲軟讓人擔憂,這可能導致全球陷入衰退。全球大部分地區的工業生產表現疲弱,美國的製造業已有衰退之勢。雖然就業市場依然強勁,但美國服務業已經有了也可能增長放緩的擔憂。

既然主要央行看來已經耗盡了刺激經濟增長的新武器,市場的關注點就轉移到財政刺激上來。總之,現在市場人士怕的是金融市場可能拖累全球陷入衰退。

又一場金融危機

歐洲銀行家稱自己所在的機構健康良好,可市場目前還不買帳。本周歐洲銀行類股大跌10%,今年以來累計跌去30%。

對於銀行業有兩大擔憂:一是不良貸款的前景,擔心銀行可能沒有足夠的資金支援;二是擔心銀行盈利能力,在有市場出現負收益率的環境下,這類擔憂越來越多。法國興業銀行是最新發佈盈利預警的歐洲大行。昨日該行股價收跌13%。

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