美國聯準會(FED)於1/27結束FOMC利率會議， FOMC宣佈維持利率不變，聯邦基金目標利率將維持在0.25%至0.50%區間，並稱將密切關注全球經濟變動且並未排除3月份會議升息的可能。
柏瑞投信認為，本次聯準會結果符合市場預期，雖然口吻未排除3月份升息的可能，但在聲明中表示將關注全球經濟與金融市場發展形勢，對未來升息節奏的判斷依舊是溫和漸進，全球投資人對於美國升息不確定性將可望暫趨消弭。本次會議重點如下：
聯準會認為美國經濟有所放緩，勞動市場持續改善：
1月聲明中表示，經濟增長有所放緩，但勞動力市場在持續改善。對於家庭支出和企業固定投資增長是仍屬溫和的。與上次會議比較，美聯儲對家庭支出和企業固定投資的描述為“較為強勁增長”，顯示經濟呈現部份放緩。此外，庫存下跌拖累經濟增速，淨出口也疲軟。
通膨預期基本上未有變化，能源價格下跌壓抑通膨於近期較低水準：
2%的目標水準，不過表示通膨在近期受到能源價格的進一步下挫可能仍處於較低水準。但對於調查的通脹預期基本沒有變化
美國聯準會正密切關注全球經濟及金融市場發展狀況，顯示官員們對於全球局勢發展亦顯擔憂：
1月份聲明中指出，官員們正在密切關注全球經濟和金融市場的發展形勢，評估近期市場波動對美國勞動力市場和通膨的影響。值得注意的事，本次聲明中聯準會去掉了12月份聲明中提及的“影響前景展望的風險因素是平衡的”，顯示聯準會官員們對全球局勢發展表示擔心。
圖一、美國聯準會本次聲明對於經濟成長、消費者支出及投資支出看法較前次放緩
資料來源：Nomura，2016/01/27。
本次會議結果及市場評論
美國聯準會本次會議結果與市場預期相符。目前，官員們不願意排除3月份升息可能，希望給未來政策靈活性。不過，值得注意的是聯準會刪除了前次聲明中關於經濟前景所面臨風險大致平衡的說法，轉而稱正在評估全球經濟和金融市場狀況會對前景有何影響。這一表態降低了美國聯準會在3月份的下次會議上升息的可能性。以目前期貨隱含升息機率來看，市場預期下次升息已落至6月份之後。
展望未來期程，2016年下一次會議時點為3月15-16日，本次會議並未對貨幣政策路徑的發佈最新預估，雖然依據先前美國聯準會點陣圖及委員發言來看，2016年將呈現緩步升息4碼機率較高，但根據本次聲明顯示，美國聯準會對未來升息節奏的判斷依舊是漸進的且更加關注全球經濟和金融市場狀況會對前景有何影響，全球投資人對於美國升息不確定性將可望暫趨消弭。
預期美國聯準會將持續關注經濟及全球金融市場狀況，建議投資人可關注接下來美國聯準會主席葉倫將於2月10日出席美國國會聽證會，就半年度貨幣政策報告作證，及近期勞動市場與通膨數據等影響利率決策的前瞻發展方向。
圖二、以目前期貨隱含升息機率來看，市場預期下次升息已落至六月份之後。
資料來源：Bloomberg，2016/01/27。
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