2015晨星基金獎─摩根大中華基金



2015年星晨(台灣)最佳大中華股票,是摩根大中華基金。

王浩與葉義信為該基金的共同經理人,並由王浩發揮近20年的投資經驗帶領此投資團隊。此基金同時混合運用由上而下、由下而上兩種投資策略,投資標的鎖定中國、香港、台灣,並且每個市場的研究團隊專注的投資策略也不盡相同。

投資區域以中國比重為最高,持股超過50%,反映經理人對於中國消費市場與中國政府經濟政策的信心。選股方面,經理人重視是否有持續性的供需與競爭優勢,讓企業獲利不斷增長,並看重現金流的增長率,但對於資產價值比較不關心。由於經理人深信中國消費需求在經濟放緩的情形下,依然會維持相當的增長,再加上中國網路購物的便利與廣泛使用,因此基金配置較高的比重於網路事業類標的,如:騰訊。

過去5年,此基金每一個年度的累積報酬率皆打敗同基金組別平均。但上漲獲利比率及下跌防禦比率均高於同基金組別平均,顯示此基金雖然能掌握市場上漲時機,但在市場下跌時,抗跌能力較低。風險方面,此基金的3年晨星風險低於同基金組別平均,5年的晨星風險則略高於同基金組別平均。

摩根大中華基金


資料來源:晨星,截至2015.3.11

晨星獲獎基金評選標準

晨星遴選最佳基金獎時,同時考量績效及風險。在績效方面,除了納入當年度的績效外,也考量基金三年和五年的表現,且為確保基金報酬率有一定的穩定性,過去五年中要有三年的表現在組別中位數之上。在風險方面,我們運用晨星獨家的風險指標來做篩選,尤其特別著重於基金對下檔風險的防禦能力,晨星風險指標分數越低者,表示該基金下檔風險的控管能力較佳。經歷過不同空頭和多頭等不同市場環境,且報酬率還能穩健成長的基金,才值得推薦。

投資人對於投資的風險千萬不能掉以輕心。短期績效表現搶眼的基金,往往是基金公司強打的產品,這類商品也容易受到市場的追逐,但卻往往也可能是風險相對高的基金;而這些報酬表現常常呈現大幅波動的基金,可能並不是這麼地合適作為投資人長期持有的優選基金。

投資人不能只參考基金的短期績效,而基金的表現好壞也不是單單只用一個或幾個期間來下定論,在某一、兩年表現搶眼的基金不代表未來就會持續勝出。同時,單以報酬數字的角度也無法看出基金表現是來自於投資研究團隊的優秀,還是重壓單一產業或個股的結果。在晨星針對投資人的各項研究中也發現,投資人因追高而進行投資的基金,其最後的結果往往不甚理想。

──晨星歐亞基金研究團隊主管CHRISTOPHER TRAULSEN, CFA

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