ETF投資補帖3 ETF入息組合基金 量化投資 避險基金公募化



全球前25大最會賺錢的避險基金經理人排行榜出爐,量化投資高手─文藝復興科技(Renaissance Technologies)的主席西蒙斯(James Simons)連續第13年入榜。

惠理康和ETF入息組合基金(本基金之配息來源可能為本金)也是第一檔採用量化投資與Smart Beta策略的ETF組合基金,該基金經理人張裕昇指出,量化投資是採用數量模型找出最適投資的標的,克服經理人的主觀意識盲點和偏見,若再透過期權避險策略提供下檔保護,這種投資策略就相當於國外避險基金的公募化、私人財富管理金融商品的平民化。

量化投資 避險基金經理人創富密技

全球前25大最會賺錢的避險基金經理人排行榜在本月6日出爐了,文藝復興科技的西蒙斯雖然排行第四名,但由於這項排名已連續13年執行,西蒙斯是唯一一位年年入榜的避險基金經理人。張裕昇分析,西蒙斯靠著長期高度穩定的投資實力才得以年年獲評選為最會賺錢的經理人,而他得以脫穎而出的關鍵就在其特有的量化模型,不靠人為主觀判斷,投資判定不是憑藉總體經濟基本面。

全球前25大最會賺錢的避險基金經理人排行榜


資料來源:Marketwatch,May 2014

惠理康和ETF入息組合基金(本基金之配息來源可能為本金)是台灣第一檔以ETF為投資標的、採取Smart Beta與量化投資策略的組合基金。全球可投資的ETF也有數千檔之多,如何篩選ETF基金,張裕昇指出,惠理康和的量化投資團隊首先會依據ETF成立時間和流動性和性質等特性。例如美國交易所掛牌的ETF,其成立需滿2年,且市值大於1,000萬美元,每日平均成交值大於300萬美元者。若是非美國交易所掛牌的ETF,則挑選成立需滿5年、日均成交值大於150萬美元者;至於產業型的ETF,僅挑選成交量最大的產業指數ETF。符合上述條件的可投資潛在標的,總計約255檔。

量化模組發現對的ETF 趁勝追擊

初步篩選出的255檔ETF,將根據惠理康和的量化投資模型,進一步嚴選出40多檔,其篩選依據則是ARC評鑑指標,這裡的A是指Adaptation ,是一種報酬衡量指標,ETF可以在各種期間創造最佳報酬。R是Robustness、此為波動衡量指標,C是Consistency、最大跌幅衡量指標,評估空頭來襲時ETF可承載的強度和最大跌幅。

除從這些量化指標裡篩選出合宜的ETF外,張裕昇指出,建構投資組合和落實投資時也要衡量當時的量化趨勢,投資可以順勢而為,發現多頭就要趁勝追擊,同時也要規避極端風險下跌幅最大的資產,發現策略正確的投資區塊、對的產業。今年以來,多頭訊號主要在於公用事業、科技、醫療和金融等ETF,反觀非核心消費和通信則是出現空頭訊號;此外,趨勢訊號是翻多時就提高多頭部位,當趨勢訊號有效轉空,則壓低投資組合的曝險部位。

量化投資搭配ETF的投資組合,在國外多半是避險基金或私人銀行才有的金融商品,如今投信引進這種投資概念、加入台灣量化投資團隊的研發創新,讓原本僅有歐美富裕人士才享有的私募式投資工具,得以公募化和平民化,造福國內投資大眾。

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