00972價值選股高息三合一 前進日本

日本是台灣人最愛的旅遊國家，投資日本，選擇也有50檔之多，但在台灣證券交易所掛牌交易的ETF，目前只有九檔，日股ETF又有新同學─野村日本價值動能高息ETF（股票代號是00972），投資日股追蹤大盤，日經和東證不夠看，投資人新選擇是直接鎖定價值、又有成長動能、兼顧股息收益的日本改革績優生（企業）。

這檔台股掛牌的第十檔日股ETF是怎麼的一檔基金，特此來開箱介紹。

00972-野村日本價值動能高息ETF，是野村投信即將在18日募集發行的野村美日ETF傘型基金之一，近年來日股投資主題材是跟著巴菲特走。

巴菲特投資以價值選股著稱，價值股的主戰場，日本會成為巴菲特的海外新歡，野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，日本就是價值投資的主戰場，日股低本益比和股價淨值比，在主要先進國家備受注目的，不僅吸引股神巴菲特，國際資金也是風起雲勇擁入東京。

看好日本，還有華爾街大行-高盛，高盛最新研究報告還指出，日本價值股持續跑贏大盤，預期這樣的態勢可望延續，支撐日股的關鍵因素就是公司治理改革紅利，野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，公司治理改革紅利標誌著日本價值股正在進行歷史性的價格重估，帶動日股和日本價值股的表現，有機會顯著超越大盤。

數字會說話，2021年以來日本價值股明顯優於大盤表現，與全球趨勢截然不同，這是因為日股擁有獨特的公司治理改革紅利，使得長期以來被低估的價值股(如高股息股票)，現在有了價值重估(Re-Rating)的機會。

日本經濟走出失落的30年，過去30年來經濟平均成長率只有0.7%，通膨只有0.3%，經常處於通縮，薪資成長率只有1.8%，民間消費也只有0.8%，外資去2016-2020累計大賣日股20.5兆日圓。

2020一場大疫情改變全球，日本也在疫後出現脫胎換骨，日本經濟2023年出現1.7%成長率，通膨今年來到3%，春鬥後薪資成長達5.3%，外資買超日股近三年達3.1兆日圓，日本經濟展現新面貌。

日本經濟今昔大不同

近年來日圓貶值，投資人趁便宜大買日圓和日股，但2024年美日央行貨幣政策影響日圓滙價，不僅直接影響日本投資回報，更影響市場對日本企業的評價。

野村投信投資策略部副總經理張繼文認為，投資日股一定要抓住「企業升值」的主軸；日本政府和證券交易所在推動日本經濟政策，主張日本企業改革當務之急，政府下「升值」通牒，有鑑於日企長期忽略股東權益，造成企業價值 (P/B）低落， 2021 年日本證交所推動公司治理改革與指數編整， 2023 年 4 月更 要求 P/B 低於 1 的上市公司需提改革方案否則研擬下市。

野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，絕對手段帶來絕對轉機，目前日股的改革行動尚未完成，儘管日股也走出失落30年，近來表現曾創新高，但股價淨值比(P/B) 與股東權益報酬率，仍低於美股，隨著企業持續進行的結構性改革，預計將持續成為未來日股續漲的動能，價值重估未完待續，日股後續漲勢可期。

00972野村日本價值動能高息ETF基金經理人張怡琳表示，日本有別於全球趨勢，價值股才是主戰場，未來有望複製美股黃金十年的成長模式，投資日本，鎖定價值類股，再透過動能選股，投資有機會更升級。

日企價值提升，發放股利和股票回購最直接，符合日本證交所的改革通牒，日本企業要提升股價淨值比(P/B)最可行方式就是讓「股價提升」，企業透過回購股票，減少流通股數，又有提高股利，就可以吸引投資買盤進駐。

日企積極響應改革政策，加大股票回購規模和股利發放，2023財年*企業計畫實施股票回購總金額（9.94日圓兆）與股利發放（總額19兆日圓），兩者均創新高，市場預估今(2024)財年將再創高峰、加總金額將達到近34兆，其中股票發放逾20兆，股票回購13兆。

野村投信國際資金加碼投資，在新的國際政經格局框架下，國際資金持續流入日本，日本經濟及證券交易市場脫胎換骨，使日股今年來多頭格局延續行情走高，高盛等外資今年來陸續發布看好日股走勢的報告，加上市場反應川普支持降低企業稅收與放寬商業監管等政策，以刺激美國景氣，市場信心增強及日圓趨貶提升日本出口企業的競爭力，有助於日股續航力。

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，根據彭博統計，截至9月底，日股ETF今年來受益人數及規模增長幅度更勝美股ETF，代表日股投資力道仍持續暢旺，成為海外股票ETF市場布局亮點，目前日股的估值仍處於相對低點，日本股市相對還有成長空間，現在正是佈局放眼未來的最好時間點。

國際政治上，美國在亞洲同盟是以日本為首，美日同盟友好不僅在政治和軍事，經濟上兩國互蒙其利，野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，這也是野村投信即將在12月18日募集發行野村美日ETF傘型基金─00971（野村美國創新研發龍頭ETF）和00972（野村日本價值動能高息ETF），前者是追成長，後者是價值，兩檔ETF有其互補性。

值得一提，00972是野村投信推出首檔聚焦日本政策紅利財ETF，尤其野村投信的大股東-日本野村資產管理是日本第一大資產管理公司（截至2024年6月），日本第一大ETF發行商，已發行65檔ETF，在日本ETF市佔率達43.5%，總管理資產逼超過新台幣6兆台，野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治說：「佈局日股，就交給最懂日本市場的老行家。」

00972野村日本價值動能高息ETF基金經理人張怡琳指出，自2021年日本證交所改革措施以來，價值股明顯展現日股主場優勢，日本企業持續締造獲利佳績，彭博預估2025年日本企業每股盈餘(EPS)可望持續成長，有利日股持續上攻底氣。

00972野村日本價值動能高息ETF基金經理人張怡琳指出，不同於目前市面上大多日股ETF都追蹤大盤或者是特定產業指數， 00972所追蹤「彭博日本價值動能高息指數」為全台首創的「PBR+EPS」雙動能篩選機制，指數的核心選股邏輯不僅納入了股利指標，還納入了企業的股價淨值比(P/B)及每股盈餘(EPS)的成長。

在獨特PBR+EPS雙動能指標及高息指標的搭配下，有效提升投資潛力，占盡日股改革紅利

張怡琳進一步分析表示，根據實證研究，自彭博日本價值動能高息指數2015年推出以來，該指數的總回報率高達209.4%，大幅超越日本主要指數，彰顯入選的成分股展現日股價值股的優勢，更完美呼應日本政府改革紅利，成為掌握日股多頭投資新篇章的布局首選，為投資人帶來加乘的效果。