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長天期美債折價26% 資本利得爆發力強!

升息尾聲、美債漲幅3成以上 國泰00687B竄升成黑馬

美國聯準會(Fed) 6月利率會議如市場預期,宣布暫停升息,但根據最新利率點陣圖顯示,下半年仍有升息2碼的空間,2024年則有望降息4碼。歷史經驗顯示,升息循環末段是投資美債的契機,特別是長年期美債,因存續期間較長,資本利得相對具爆發力。以2000年、2006年、2018年3次升息循環數據觀察(圖一),若於升息循環的最後1次升息進場並持有2年,美債指數約有19%~35.9%不等的漲幅。


加上預期美國債務上限問題解決後,美國財政部將有大量美債發行,帶動近期美債表現偏弱、折價情況嚴重。國泰20年美債ETF(00687B)經理人鍾郁婕表示,價格修正提供逢低布局機會,截至6/16,彭博20年期(以上)美國公債指數百元報價為78.2元,較近5年均價105.6元折價26%。

鍾郁婕說明,長天期美債ETF在升息循環末段與嚴重折價的情況下,長期投資價值浮現。


投資人也看好這波趨勢,國泰20年美債(00687B)今年竄升為市場上成長最快的長天期美債ETF,從規模成長、受益人成長來看,均領先同類型產品。在2022年底,00687B規模達新台幣83.7億元,截至6/16,今年規模暴增至新台幣333.9億元,成長294%。受益人數也從去年底的2,841人,跳增13.3倍至40,652人。


也因為投資人申購踴躍,國泰投信於6月初核准追加募集的國泰20年美債(00687B),於6/13央行放行後,帶動近4日成交均量約2萬張,交投狀況持續火熱。值得注意的是,受限於額度不足,國泰投信曾於5/25公告暫停00687B初級市場申購,但在等待額度獲准的期間內,00687B未發生大幅溢價的狀況,折溢價幅度均在1%以內,顯示國泰投信與造市商協作得當,積極保障投資人權益。


法人表示,有了上述經驗,投資人較不用擔心00687B買貴的情況,可放心做為長期佈局的標的,加上聯準會升息循環近尾聲,美國通膨壓力持續自去年高檔降溫,根據彭博分析師調查顯示,預估2023年12月底美國10年期公債殖利率達3.39%,下半年美債偏多趨勢可期,法人建議,可透過定期定額、分批布局國泰20年美債(00687B)。


PS.文章內基金不代表本網站推薦之基金,此文僅提供資訊, 供投資人自行做投資判斷

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