這樣買越南基金 投資越南不再愈來愈難


中信投信8月17日即將募集發行的台灣境內第一檔越南基金─中國信託越南機會基金,投資人好奇地想問:「越南基金可不可以投資?」「長抱行嗎?」「打帶跑嗎?」


看到圖1裡的左上走勢圖,這是許多台灣投資人的經驗,尤其再拉一下這檔越南基金成立以來的績效,完全打敗高盛證券喊出越南是金鑽11國三大國的投資美夢,不僅投資人搖搖頭,連金管會在審核中國信託越南機會基金發行申請許可時,也都覺得這類單一國家投資風險偏高,第一檔越南基金就審了又審…。


圖1:越南基金─主動和被動成立以來績效比較

資料來源:MoneyDJ,日期如圖所揭露。

利安越南基金雖然從成立以來表現不漂亮,但不代表台灣投資人無法從中賺到「越南財」,以這檔基金引進台灣核准日期是2008年9月16日,沒錯,就是雷曼兄弟倒閉的隔一天,越南大盤指數低點在2009年2月2日(245點)左右,以新引入境外基金從核准到上架、投資人獲悉有此投資工具,總要個把月時間,若有逢低進場者,越南大盤指數從這低點迄今已上漲約185%,利安越南基金美元級別88%,新加坡幣級別69.7%。

基金也有生辰八字,進場還是要看一下天時。

長期投資,雖然專家說不必擇時,但這投資也是有生辰好字,不同時點進場,基金會有不同表現,個人投資報酬也不盡相同。基金成立時間點,當時大盤指數高低關係不小,這跟中國人講究風水和生辰八字有些雷同之處。


以圖2三檔主動式越南基金為例,利安金由於進場在高點,這檔基金若看成立以來績效,投資真的是越來越難,儘管2018年4月越南大盤指數重返千點,利安越南基金績效只是小虧,2020碰上新冠肺炎疫情指數一度跌破七百點,從3月低點以來大盤雖已上漲30%,但利安這檔基金績效仍舊在水底,這檔基金只能說是「八字不好」,但懂得來來回回操作者,如上述還是有機會財。


圖2-基金生辰八字解盤-基金成立時間與績效關係

資料來源:investing.com,截至2020/08/13,基優網/Fundlover整理。以上純屬舉例說明,沒有任何投資邀約之意圖。

若再檢視兩檔未核備境外基金-摩根和東方匯理CAAM系列越南機會基金(僅為舉例說明),摩根越南金是在越南第一次千點前(2006年11月指數在513-688點)進場,東方匯理基金則是在2014年12月越南指數在600點以下,有興趣越南投資者,google兩檔基金成立以來的績效,或許有助增強對越南股市的信心,東方匯理成立以來績效近34%,惟輸給大盤23%;摩根越南基金是歷經兩次千點,成立以來績效近53%,有打敗大盤,同期間大盤績效是下跌7%。


比較特別是目前市面上的越南ETF,以市場知名度高的VanEck Vectors越南ETF〈VNM〉為例,儘管基金成立於2009年8月11日成立,成立時大盤指數在466-547點之間,惟迄今績效是虧損31%,主要這檔ETF純度不夠,僅66%是越南持股,部分投資在台灣、日本、韓國等股市,加上2008年以來越南盾對美元持續貶值,以VNM成立以來迄今越南盾對美元貶值逾35%,也難怪ETF表現也是不盡如人意

基金投資,總是會看到如此警語《過去績效不代表未來》,因為基金好才選擇該基金者,心中一定要有準備《基金有漲有跌》、隨著市場波動,基金淨值拉回也是投資的日常,但若基金過去績效不盡如人意,難道這些基金就不值得一顧?尤其以越南為例,分析過去這些ETF和主動式越南基金的表現,你還在意越南的過去?還是要放眼看越南的大未來?

四大亮點加持,把握越南黃金成長的大波段。

若要看越南大未來,到底這一次越南會有什麼不同?


中美貿易戰開打後,越南成為世界關注的焦點,如今新冠肺炎疫情和中美關係緊張,先進國家呼籲該國企業「遠離中國」,從一帶一路、中美貿易衝突到去中國化,中國信託越南機會基金經理人張晨瑋分析,越南有機會分食中國的世界工廠的製造大餅,另外還具有四大亮點,瑞士銀行(UBS)、世界銀行陸續點名越南為今年亞洲經濟新星。


中國信託越南機會基金經理人張晨瑋。中信投信提供

張晨瑋表示,越南具有以下四大投資亮點。第一,根據越南統計局、世界銀行等研究,過去十年,越南智慧手機普及率成長7倍、汽車滲透率成長接近一倍、購物中心數量翻升一倍,代表越南內需消費力於過去十年幾乎「改頭換面」。越南年均所得預料於明年突破3,000美元,根據國際調研機構研究,「3,000」美元,正是「第一階段消費升級」的門檻,對娛樂、住宅、醫療及旅遊的需求會比往年出現更明顯的增長;也就是說,越南的消費成長力道,接下來還會比過往更帶勁。

第二,對所有新興市場來說,經濟剛起飛時,金融業都是股市表現的「台柱」,越南也是如此,金融產業的比重佔了越南股市逾二成,而且未來前景充滿想像空間張晨瑋表示,越南銀行業未來兩年的股東權益報酬率(ROE)將高達15-20%,可見越南金融業正以光速擴張,預料至2025年,將有2到3家銀行總資產能名列亞洲前100大銀行,有效帶動股市成長。

第三,越南正快速城鎮化。張晨瑋分析,越南目前都市化率接近40%,預估至2030年,將突破50%。而隨著都市化程度攀升,對公共建設需求也會大增,越南政府已預計未來五年要投入300億美元鋪造基礎建設。

第四,越南晉級納入MSCI新興指數、可望將帶動國際資金擁入。目前越南為MSCI邊境指數第二大市場,但以市值、交易量而言,已超越部分新興市場,加上越南政府積極推動企業取消外資持有比重上限,越南升級MSCI新興市場指日可待。保越證券(Bao Viet Securities)曾評估,屆時可望吸引約8.5億美元以上資金湧入,並吸引更多主動型基金參與市場。

至於過往投資新興市場,最擔心就是賺了股價賠了匯差,但根據彭博統計,今年以來至7月20日,東協國家幣值受疫情影響大貶,越南盾的僅小幅貶值0.03%。越南盾的穩定,結合前述四大投資亮點,越南是投資人可以多加留意佈局市場。



單筆+定期定額,靜待越南股市開花結果。

越南與台灣往來密切,不僅是台商在東南亞重要生產基金,兩國文化交流密切,在疫情之前台越每周航班就達245個班次。如今全球注目焦點都放在越南,又碰上疫情中斷台越密切往來的經濟交流,人去不了,但疫情並不抯攔投資,台灣投資人目前並沒有太多投資管道,中國信託越南機會基金將是台灣投資人投資越南的「直達班機」,掌握越南經濟起飛的黃金波段。


中信投信近兩年來靠ETF和目標到期債券基金發行,管理資產規模在2020年第一季已擠入前十大基金公司,管理資產排名不僅比2019年第四季竄升兩名,回顧2018年排名是第18名。隨著資產規模成長,2019年財報也由過去虧損扭轉為獲利。


中國信託投信總經理張浴澤表示,被動式ETF基金和目標到期債券基金的發行,有助投信業者衝刺發行和資產管理規模,惟競爭激烈台灣基金市場,要能夠勝出,基金產品一定要特殊生,以中國信託越南機會基金,中信投信籌備了近兩年,期間團隊還飛到越南拜訪胡志明交易所以及當地券商,充分瞭解當地市場流動性以及各項交易規則,並且找到越南當地最大外資資產管理公司Dragon Capital擔任顧問,確定「質量兼具」,才敢自信滿滿的推出境內第一檔越南基金。


投資越南到底要如何才不會越來越難,張浴澤建議,投資人宜採取單筆和定期定額,齊頭並進的方式,將部分資產配置到富有成長潛力的新興市場如越南。若投資人相信越南可以複製中國和台灣經驗,以目前越南大盤指數位置和越南盾對美元匯價已趨穩定,此時正適合逐步布局越南,做為子女教育基金或自己退休金,越南應是一個可以長期持有、開花結果市場。


據瞭解,中國信託越南機會基金目前央行批准額度僅有新台幣50億元(一般央行會核准100-200億元),加上中國信託投信近年來發行ETF,與保險法人建立良好往來,保險法人為追求收益、對越南市場的稀有性很有興趣,再者,越南基金在券商通路的詢問度高,對富有成長性的市場,法人和積極型投資人莫名不摩拳擦掌。


惟新興股市波動度和擔心第二波疫情,張浴澤表示,儘管發行額度有限,法人興趣高,中信投信還是保留一定的額度給定期定額投資人,期望正確和紀律性的定期定額投資,可以帶給投資人美好的投資經驗,投資越南是越來越美好


延伸閱讀》》》》》

越南不可錯過的投資際遇 不要讓20年後的自己後悔


#中信投信

#中國信託投信

#中國信託越南機會基金

1235 次瀏覽

免責聲明:

基優網/Fundlover的統計、文章和專欄係為團隊觀察和研究,基優網/Fundlover團隊盡力提供正確的資訊,文章純屬分享,投資有風險,投資人宜自行判斷、明辨標的之合宜性

關於我們

​About US

© 2014 by 基優網Fundlover