上周全球股債風險資產的表現，或許這圖和法盛投資管理（Natixis Investment Managers）首席市場策略師戴夫．拉菲迪（Dave Lafferty）的分析是很道位的。
他認為，全球股市近期反轉向上，顯示投資人更關注短期的技術面力道，而不是長期的宏觀面力量。一些對前景心存樂觀的說法，徹底掩蓋了全球表現慘澹的總體經濟數據。最近幾周，問題已經從「我們會不會再探低點？」轉變為「還有多少上漲空間？」
拉菲迪認為，市場基本忽略了第一季和第二季的獲利，理所當然地關注今年下半年和2021年。問題是：標準普爾500指數已經在2021年預估本益比17倍以上，高於其疫情前的估值水平。儘管比2月的高點低14%，但考慮到即將到來的獲利損失，標普500指數現在並不便宜，美股漲勢出現緩和跡象。標普500指數近期表現，明顯低於反彈開始前三周23.4%的漲幅。隨著估值的延伸和總體經濟數據的持續惡化，指數的漲勢料更加艱難。
但拉菲迪認為，再探3月的低點是有可能的，但可能性不大。法盛對股票的謹慎態度，主要是由於股票上行空間不斷縮小，且下行風險不斷增加。
市場評估重啟經濟的風險、美中緊張關係加劇，美股震盪收黑
疫情、經濟前景與美中關係惡化擔憂影響，新興股市收黑
避險氣氛轉強，美國公債上漲
高收益債、複合債及新興債採彭博巴克萊債券指數，伊斯蘭債採道瓊債券指數，其餘均採富時債券指數，除新興債換算為美元計價外，其餘指數皆以原幣計價。
避險美元偏強，新興市場貨幣漲跌互見
Commentaires