耶誕假期，適逢美股再創新高，資金出現調節，根據EPFR的數據，最近一周股票基金遭贖回約434億美元，債券基金淨流入逾45億美元。其中，又以美股基金淨流出約372億美元，全球新興股市也有逾45億美元淨流出，國際型基金逾34億美元；新興亞股基金淨流入逾65億美元。
2021年進入封關倒數，許多國家股市因耶誕和跨年假期休市，預期市場交投清淡，富蘭克林投顧分析，全球多項研究數據顯示感染Omicron的住院和重症率低於Delta，美國FDA核准輝瑞新冠口服藥Paxlovid緊急使用授權，美國不會重啟去年三月的全國封鎖，加上中國人行下調一年期貸款市場報價利率5個基本點至3.8%，美股再創歷史新高，全球股市上漲。
股市上漲，聰明資金卻紛紛落袋為安，相較截至12月17日前市場資金大買股票基金，截至12月22日的EPFR數據顯示，股票資金出現434億美元的資金，又以美股基金淨流出量最大，新興亞股基金有逾65億美元淨流入，新興股市也有16億美元淨流入。
債券基金有45.77億美元，資金主要流入投資級債券基金（約38億美元）和高收益債基金（約14億美元），主要流入美高收和亞高收債基金，新興債券基金面臨淨贖回，主要係因為惟新興本地貨幣債券基金逾14億美元，但強勢貨幣債仍有淨流入約8.4億美元。
至於ETF的資金流向，根據彭博資訊統計，截至2021/12/24過去一週ETF資金淨流量顯示，整體股票型ETF近週資金淨流出203億美元，主要流出美國股市235億美元，日本、新興市場及歐洲股市近週亦分別有9.4億、6.2億及0.7億美元資金淨流出，中國及亞太股市則分別吸引資金淨流入44億及22億美元，創近十個月及十一個月來最高，全球股市亦獲資金淨流入8.8億美元。
耶誕新年假期，主動式基金偏好新興股和亞太股。
若再比較最近一周EPFR和彭博ETF的數據，EPFR金額是包含主動和被動式基金，惟最近一周的股票ETF高達234.7億美元，若以此推估主動式股票基金則有逾231億美元淨流出。主動式基金偏好新興市場和新興亞洲，美歐和國際股票基金都處於資金淨流出，見圖1。
圖1-最近一周主動和被動基金資金流向比較
債券基金部分，EPFR的債券基金是淨流入約45.77億美元，但債券ETF有近98.74億美元流入，以此推估主動式債券基金恐有近53億美元流出。相較ETF債券基金淨流入近99億美元，投資級債券ETF淨流入近61億美元最多，高收債也有逾25億美元，新興債也有148萬美元。
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最近一周主要債券指數殖利率和利差變化，除了亞高收債的利差是擴大，其他主要債券指數利差都是收斂的，又以新興高收債收斂最多（54基本點，1個基本點是0.01%），全球和美高收的利差收斂也有28和22個基本點，殖利率和利差變化見圖2。
圖2-最近一周主要債券指數殖利率/利差和資金流向
更多債市的殖利率/利差和資金 流向如下圖：
一周全球資金互動圖
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