股債齊漲 令人凍抹條 資金大舉流入股票基金 債基趨緩

更新日期:2020年12月1日

試驗顯示新冠疫苗效力高,川普團隊啟動權力交接程序,加上前聯準會主席葉倫將出任下屆財長,激勵投資人風險偏好,掩蓋美歐疫情擔憂,標普及納指齊創新高,近週全球股市普遍收高。資金大舉擁入股票基金,整體股票型基金最近一周吸金近342.5多億美元,比債券基金還吸金(同期間僅吸金約90億美元),其中又以美股最吸金逾140億美元


期待疫苗問世倒數,全球股市續揚。

道瓊工業指數上漲 2.25%,標普 500 指數上漲 2.30%,那斯達克指 數上漲 2.97% 點,費城半導體指數上漲 2.98%,羅素 2000 指數上漲 3.93% ,那斯達克生技指數上漲 3.23%;MSCI 歐洲指數上漲 1.03% (彭博資訊, 統計期間為 2020/11/23~11/27,含股利及價格變動) ,更多金融行情可前往首頁地圖(點一點查閱)



美政權開始交接,公債殖利率上揚。
資料來源:柏瑞投信,數據截至2020/11/26。

美歐公債殖利率不同調:美國總統大選後川普首度針對政權交接事宜鬆口,拜登則提出第一批內閣名單,其中立場鴿派的前聯準會主席葉倫可望出任財政部長,市場樂觀期待經濟復甦帶動美國10年公債殖利率單週上揚5個基本點至0.8816%。歐洲央行則重申不宜過早結束紓困以防債務問題,市場寬鬆解讀使德國10年公債殖利率單週下滑近2個基本點至-0.588%。


投資級債微漲:儘管公債殖利率上揚,市場對經濟與企業前景好轉的預期帶動利差收斂,美國投資級債仍上揚0.04%,ESG企業債指數上漲0.16%。

高收益債上漲:美國股市收漲、油價反彈,高收益債同步走高,全球高收益債指數近一週上漲0.79%,平均利差收窄至453個基本點。


新興債大致走揚:新興資產亦受惠風險情緒上揚,新興市場主權債近一週上漲0.32%,其中迦納、奈及利亞與烏克蘭領漲,祕魯、土耳其則下跌。新興市場企業債走揚,高收益債表現勝過投資級債。與油價表現連動低的亞洲綜合債券漲幅較溫和。新興貨幣整理,新興市場當地貨幣債上漲0.58%,南非、墨西哥表現領先,土耳其與智利則呈現下挫。


最近一周各類信用債券利差持續收斂,以新興市場高收債利差收斂幅度也有30個基本點(1個基本點是0.01%)最多,其次是全球高收益債券單周收斂29個基本點,第三是歐洲高收益債,收斂幅度29個基本點,第四名是美國26個基本點,第五名是新興市場企業債收斂16個基本點,亞洲高收債利差也縮小12個基本點。


近期主要債券指數殖利率和利差

資料來源:殖利率(%)和利差(bp)/柏瑞投信。資金流向/富達和摩根投信,單位:百萬美元。基優網整理。
股票基金吸金270億美元超越債基淨流入近119億美元。

資金淨流入方面,富達投信分析,全球股市受到美政權順利移轉,政治趨於穩定,加上歐美採購經理人指數優於預期、企業購併等鼓舞,上週整體股票型基金買氣相當強勁,擴增26%到341億美元。


各區股票型基金持續買超(新興歐非中東除外),其中美國股票型基金買超連續3週稱王,逾140億美元,ETF資金占7成以上,共同基金約占3成左右;其次為全球股票型基金,買超擴大120億美元以上;亞太不含日本股票型基金買超穩居第3,超過38億美元;新興市場股票型基金買超轉強,不僅連8週買超,且買超幾乎翻倍到24億美元以上。


全球能源類股連續9週買超,上週買超17.4億美元,創5年以來最大買超;全球原物料類股連續5週買超,上週買超11.2億美元。創4月22日以來最大買超。全球醫療保健/生技股,創3週以來最大買超。 整體債券型基金上週買超縮至百億美元以下,91億美元。其中新興市場債連續兩週買超居冠,買超32.8億,其次是公司債,買超擴增到23.4億美元,地方政府債買超居第3;公債持續流出,且擴增到34.5億美元。


本週觀察重點
  • 疫情及疫苗進展:全球秋冬疫情嚴峻且住院及死亡人數攀升,美國舊金山及洛杉磯實施宵禁、日韓也提高防疫等級,但部分歐洲國家12月將放寬防疫限制迎接耶誕及新年假期,所幸隨著多款疫苗試驗結果正向,媒體報導英國最快本週將批准輝瑞/BioNTech的新冠疫苗,將成為全球第一個批准使用該疫苗的國家,最快12/7開始施打,美國FDA預估12/10開會,若獲得批准12月中可開始配送,有利緩解疫情對經濟與投資信心的衝擊。


  • 經濟數據:各國十一月採購經理人指數終值、美國十一月ISM製造業及服務業指數/就業報告/聯準會褐皮書報告等。


  • 美國財政及貨幣政策指引:聯準會主席鮑爾及財政部長努欽12/1將出席參議院銀行委員會聽證會談CARES法案(新冠病毒援助、紓困及經濟安全法),12/2鮑爾主席將出席眾議院金融服務委員會,另有多位美歐央行官員公開談話。


  • 利率會議:澳洲(12/1,預期維持利率水準不變於0.10%),波蘭(12/2,預期維持利率水準不變於0.10%),匈牙利(12/3,預期維持利率水準不變於0.75%),印度(12/4,預期維持利率水準不變於4.00%)。


  • 11/30~12/1 OPEC+部長級會議、11/30~12/1歐元區及歐盟財長會議、英國脫歐後貿易協議談判。


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