美刺激方案重燃希望 資金大舉流入風險資產 股債齊揚

美國政府可望再擴大預算刺激經濟,加上疫苗效力高好消息,全球股債(風險信用債)齊揚,國際資金持續擁入風險性資產,股票和信用債券基金持續大吸金。


刺激方案重燃希望、疫苗支持經濟復甦前景,美股四大指數齊創新高。

美國道瓊工業指數上漲 1.16%,美國標普 500 指數上漲 1.72%,那斯達克指數上漲 2.16%,費城半導體指數上漲6.20%,羅素 2000 指數上漲 2.04%,那斯達克生技指數上漲 3.12%。MSCI 歐洲指數上漲 0.24%(彭博資訊, 統計期間為 2020/11/30~12/4,含股利及價格變動) ,更多金融行情可前往首頁地圖(點一點查閱)


全球股市持續受市場憧憬美國會很快達成新紓困方案,美國總統當選人拜登認為國會通過的任何方案都不夠,明年1月還需要更多,加上企業購併、外資調高部分企業投資評等與中國經濟數據強勁等鼓舞,富達投信分析,資金持續買超整體股票型基金,一週買進96.9億美元,創下EPFR Global 歷年12月有紀錄以來,單週最大量。

各區股票型基金中,全球股票型基金買超稱霸,最近一週買超再度超過百億美元,近108億美元;其次是亞太(不含日本)股票型基金,買超居次,擴大到40億美元以上;新興市場股票型基金連續9週買超,位居第3,近22億美元。單一國家中,又以北向資金流往陸股表現最佳,買超近32億美元。


各類股中,仍以能源股買氣居冠,連續10週買超,一週買超10.4億美元。其他多數類股均呈現淨流入,但買超幅度縮小。


風險債券受追逐,公債價格承壓。
資料來源:柏瑞投信,數據截至2020/12/3。

美歐公債殖利率上揚、價格承壓:儘管美國新冠疫情在假期後惡化,但受惠於多家疫苗有效性紛傳捷報,施打時程可望提前,再加上美國兩黨重啟新一輪紓困案談判並有機會於近期達成協議,激勵市場風險情緒,市場樂觀預期經濟復甦前景,美國10年期公債殖利率近一周上揚到0.9063%,德國10年期公債殖利率上升至-0.556%。


高收益債上漲:疫苗正向消息的激勵,疊加市場對於新一輪紓困法案的期待,風險情緒帶動美股與油價齊漲,美國高收益債近一週上漲0.71%。


新興債上漲:新興市場受惠於油價上升,風險情緒高,新興市場主權債近一週上漲0.57%,產油國例如安哥拉與迦納漲幅居前;黎巴嫩與斯里蘭卡則分別因國內經濟持續蕭條與疫情觸發暴動等事件,為跌幅較大國家。


另外,邊境市場主權債表現亦佳,近一週摩根NEXGEM邊境債指數上漲0.99%新興市場企業債、亞洲綜合債券也呈走揚,並且以高收益債表現勝過投資級債。受惠美元回落,新興市場當地貨幣債表現突出,又以巴西漲幅最大。

亞高收債利差收斂最大,投資級和新興債最吸金。

最近一周各類信用債券利差持續全面收斂,收斂幅度從4-36個基本點(1個基本點是0.01%)不等,其中以亞洲高收債利差收斂幅度最大,一周收斂36個基本點,其次是新興市場高收債利差收斂25個基本點,緊追在後是美國和全球高收益債券單周收斂各24和23個基本點,歐洲高收益債和新興市場企業債也各收斂16個基本點。


債券基金的資金流向,整體債券型基金上週買超擴增逾百億美元到102.2億美元,公債持續流出,但縮小到5.5億美元;投資等級債連續35週淨流入,新興市場債連續9週淨流入。


風險債券方面,只有美國高收債基金資金流向是淨流出約逾2億美元,其他類型皆是淨流入,本周淨流入最多資產,除投資級債券持續蟬連冠軍之外,新興債共吸金近28億美元,值得注意,本地貨幣新興債達15.8億美元,新興主權債逾11億美元。在更多 利差收斂和殖利率和資金流向數據,可以參考《近期主要債券殖利率和利差》。


近期主要債券指數殖利率和利差

資料來源:殖利率(%)和利差(bp)/柏瑞投信。資金流向/富達和摩根投信,單位:百萬美元。基優網整理。

本週觀察重點

本週觀察重點

(1) 疫情及疫苗進展:

全球疫情嚴峻且住院及死亡人數攀升,所幸英國12/2已通過輝瑞/BioNTech的新冠疫苗的緊急授權,預計12/8起開始施打,美國FDA預估12/10開會討論,美國衛生部長Alex Azar表示疫苗接種最快可能自12/11啟動,預估至明年第二季度美國民眾將能普遍接種疫苗。


(2) 美國支出法案及財政刺激政策進展:

國會需於12/11前通過支出法案以避免美國政府停擺,眾議院議長佩洛西表示儘管兩黨分歧猶存,但談判正朝達成妥協的方向發展,她與參議院共和黨領袖麥康奈爾都同意將財政刺激政策附加到綜合性支出法案中。


(3) 利率會議,聚焦歐洲央行

智利(12/8,預期維持利率水準不變於0.50%),加拿大(12/9,預期維持利率水準不變於0.25%),巴西(12/10,預期維持利率水準不變於2.00%),匈牙利(12/10,預期維持利率水準不變於0.75%),烏克蘭(12/10,預期維持利率水準不變於6.00%),歐洲央行(12/10,預期維持基準利率0%、隔夜存款利率於-0.5%,但可能擴大購債規模),祕魯(12/11,預期維持利率水準不變於0.25%)。


(4) 經濟數據:

美中通膨率、歐日第三季經濟成長率、美國十二月密西根大學消費者信心指數等。


(5) 英國脫歐後貿易協議談判、12/10 ~12/11歐盟領袖高峰會。




#柏瑞

#摩根

#富達

#富蘭克林


307 次瀏覽0 則留言

免責聲明:

基優網/Fundlover的統計、文章和專欄係為團隊觀察和研究,基優網/Fundlover團隊盡力提供正確的資訊,文章純屬分享,投資有風險,投資人宜自行判斷、明辨標的之合宜性

關於我們

​About US

© 2014 by 基優網Fundlover