top of page

經濟軟著陸機率大 龍年投資這樣更穩健

已更新:2月20日

富達國際根據專有之宏觀及自下而上指標評估,考量美國經濟持續表現穩健,加上市場預期主要央行今年將開始降息,上調龍年經濟為軟著陸的機率,惟基於目前全球經濟及市場週期複雜性,降息時程及幅度不確定性,財政、大選、地緣政治等伴隨變數,建議龍年投資宜適當配置優質股債,打造相對穩健的收益投資組合。

 

聯準會1月會議如市場預期維持基準利率不動,會後聲明亦暗示升息循環結束,惟降息需再觀察通膨數據。在經濟仍維持強勁情況下,預期未來幾個月通膨將持續僵固,意味聯準會在5月前不太可能急於降息,且降息速度將取決於當時經濟成長狀況與通膨數據。



富達投信投資長陳威宏認為,持續關注自去年起緊縮貨幣政策對未來經濟增長影響之遞延效益,將是龍年投資的重要關鍵。鑒於短期美國經濟表現仍具韌性,且主要國家央行從緊縮貨幣政策逐漸轉向寬鬆,投資人宜選擇性承擔風險,同時審慎挑選優質標的,增持全球優質股息策略與美元優質債券之資產配置。

 

股票投資方面,金融市場處於多空交錯環境。其中,通膨自雙位數下滑,為經濟帶來韌性,惟核心與服務類通膨仍高,可能帶來變數;美國失業率維持50年來低點,但各產業裁員與就業數據情況不均;緊縮政策進入尾聲,然過去一年大幅升息影響滯後性,提升整體股市投資氣氛,但風險性資產大幅上漲後,更需留意市場修正帶來的波動。

 

陳威宏表示:「在經濟可能減緩或衰退、通膨環境持續、市場不確定性高的背景下,投資人可選擇透過全球存股優勢策略獲取收益並因應波動,因股息收益是抗通膨及抗波動的良好工具,若同時搭配ESG永續投資策略,更能強化下行風險保護。

 

歷史資料顯示,股息收益在暫停升息期間及暫停升息後,績效表現較佳。自1930年代以來,投資股票得到的總報酬中,近40%來自股息。此外,統計過去20年,股息持續成長指數表現優於S&P 500指數,股息指數波動度亦較低。若投資組合主要以獲利具韌性的高品質企業獲取股息,搭配個股選擇權收益提高收益持續性及資本成長潛力,有望追求年化報酬率7-8%收益率。

 

同時,建議投資人鎖定ESG永續表現較佳的企業,以促進環境、社會或公司治理等特質者為投資重點。根據富達研究顯示,在市場下跌時,富達ESG評級較佳之標的相對抗跌,ESG評級較高的股票報酬亦優於評級較低的股票;MSCI ESG 評等亦顯示,2013年以來高評等企業表現優於低評等企業。投資人可參考已通過主管機關核備的ESG永續基金系列做為投資標的。」

 

固定收益投資方面,歷史統計顯示,聯準會最後一次升息後,以及降息前6個月至降息後一年期間,各類債券績效皆有明顯漲幅。目前各類債券殖利率均已高於15年來歷史均值,美國公債及美、歐投資等級債評價更較其它資產具吸引力。整體從基本面、政策面、收益面來看,固定收益投資在龍年可望有不錯表現。

 

陳威宏補充:「若今年美國等先進國家進入降息循環,中長天期美國公債的投資機會將逐漸浮現,其高品質和具流動性的特性將吸引投資人資金進駐,可在『維持高利率更長時間』情境下,提供下檔保護,或在經濟下行且利率下滑時,獲得資本利得。投資人可選擇以美國為主之公債,搭配投資等級公司債,鎖定較能承壓的大型優質企業,同時因應不同景氣循環靈活彈性調整資產配置,掌握市場變動中的投資機會。」


 

基金介紹係筆者參與相關法說和媒體發表現後的新基金分享,沒有任何推薦和置入,對基金有興趣者,宜自行判斷自己的風險承受力,明辨投資標的合適性,投資有賺有賠,投資人前宜詳閱相關基金資訊。

74 次查看0 則留言

Comments


bottom of page