油市動盪 財測錯綜 拖累上周股市 超級財報周關注美歐央行

油價劇烈震盪、企業財測錯綜,拖累美股收黑

資料來源:Investing.com,截至2020-04-25。

美股3月四次熔斷,截至上周五(4月24日)已一個月,雖然有些市場強勁反彈,例如MSCI健康類股、泰國股市和那斯達克指數強彈14.65%、14.22%和10.73%,多數主要股市過去一個月也都有回升,惟上周又因為全球油價重挫,油市動盪,美國和多家企業公布財報多空交錯,美股小跌作收,杜拜、土耳其、泰國和俄羅斯四國股市、MSCI能源和健康類股指數小漲。


避險需求再起,美國政府債上揚

資料來源:彭博資訊。截至2020/4/23,指數*註解在文末。

全球股炎疫情確診人數達293萬人,死亡人數逾20萬,美國確診人數最多,達94.3萬人,美國檢測人數逾五百萬人,死亡人數達5.5萬人。


全球肺炎疫情確診人數


油價動盪及景氣表現疲弱之下,避險需求支撐美元走勢,新興市場貨幣漲跌互見

資料來源:Investing.com,截至2020-04-25

本週(4月27日到5月1日)市場展望與觀察指標:

美歐市場:疫情及藥物研發發展、聯準會利率會議、經濟數據、企業財報

(1) 新冠肺炎疫情及藥物研發進展:美國確診人數和新增病例數進入高原期,留意疫情、藥物及疫苗研發進展,聚焦吉利德科學旗下瑞德西韋全球臨床試驗結果,重症患者的臨床試驗初步結果預計4月底公布,中度症狀患者的數據預計5月底公布,吉利德科學4/30將公布財報,留意公司對瑞德西韋臨床試驗進展的說明


(2) 經濟數據:(a)美國:初請失業救濟金人數、四月ISM製造業指數(預估續降至37.5,創2009年三月金融危機以來新低)、消費者信心指數、第一季GDP初值(市場預估將衰退3.7%),三月個人所得及支出;(b)歐洲:歐元區4月消費者信心/經濟/工業景氣指數,歐元區3月失業率,歐元區第一季GDP,德國3月零售銷售。

(3) 利率會議:(a)4/28~29聯準會利率會議:市場聚焦政策聲明及鮑爾主席會後記者會;(b)4/30歐洲央行舉行政策會議:目前歐洲央行已經接受非投資等級債作為放款抵押品,市場關注是否跟隨聯準會進一步將垃圾評級債券納入資產購買計畫當中。

(4) 超級財報週:未來一週預計173家史坦普500企業將公佈財報,包括科技(蘋果、微軟、高通、超微、臉書、Alphabet、亞馬遜)、工業(開拓重工、3M、波音)、能源(雪佛龍、埃克森美孚)、汽車(福特汽車、特斯拉)、醫療(默克、輝瑞、吉利德科學、Vertex製藥)等。

(5) 義大利信評審查:標普將於4/25重審義大利信用評級,目前為BBB級,展望負面,受到疫情衝擊,市場預期有降評可能,屆時可能導致大量債券不符合債權人持有規定,可能對義大利金融業帶來流動性風險。


新興市場展望與觀察指標:中國製造業/非製造業指數、南韓進出口數據,新冠肺炎疫情發展

(1) 經濟數據:本週新興市場經濟數據留意中國等主要國家4月製造業/非製造業PMI、南韓4月進出口貿易數據等,另持續關注美歐國家新冠肺炎疫情發展。

(2) 中國「新基建」產業評估:隨著中國可望逐漸步出新冠肺炎疫情肆虐環境,中國官方可望加速推動基礎建設投資、推動先前因防疫而停擺的經濟活動。其中包含5G基地台建設、特高壓電網、城際高速鐵路及城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據資料中心、人工智慧(AI)、工業物聯網產業等七大領域的新型基礎建設,最為市場所關注。

依據高盛證券(4/15)預估,中國2020年新型基礎建設規模約2兆人民幣,雖然僅佔整體基礎建設規模27兆人民幣的7.4%,但其2019~2021年年複合成長率達19%,相關概念股的獲利成長率也遠優於傳統基礎建設概念股,成長前景明確。


本周留意全球央行貨幣政策:哥倫比亞央行可能降息

利率會議日本(4/22,預期維持政策利率不變於-0.1%),匈牙利(4/28,預期維持基準利率不變於0.90%),聯準會(4/30,預期維持聯邦基準利率於0.00%-0.25%),歐洲央行(4/30,預期維持再融資利率於0.00%),哥倫比亞(4/30,預期降息兩碼至3.25%)


*債券指數:高收益債、複合債及新興債採彭博巴克萊債券指數,伊斯蘭債採道瓊債券指數,其餘均採富時債券指數,除新興債換算為美元計價外,其餘指數皆以原幣計價,富蘭克林投顧提供數據。

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