沒有螞蟻 有基本面 新興股市照漲

螞蟻金服上市案遭擱置引起市場猜測

儘管全球最大上市案-螞蟻金服案遭卡關,暫緩發行,其母公司阿里巴巴一周重挫逾4%,惟新興市場受到美國選情趨於明朗和良好經濟數據帶動,新興股市大漲。


功守道影片係由馬雲在2017年出資拍攝,影片裡的16分16秒處正好有一場馬雲與警察對話,神預測當前螞蟻IPO喊卡,加上市場對螞蟻金服花唄和借唄的營運模式有許多看法,這部名為「功守道」,與商場上常見的「空守道」,出其巧合。


美國總統大選結果雖未出爐,但國會兩黨分治機率較高、降低政策大幅變動的可能性,加以全球多地10月製造業與服務業數據報喜、聯準會維持寬鬆政策美元走弱,提振新興市場股匯齊揚。


新興亞洲:中國官方10月製造業PMI由51.5稍降至51.4、非製造業指數由55.9攀升至56.2,財新製造業指數由53.0攀升至53.6、服務業指數由54.8攀升至56.8,數據均優於預期,經濟數據利多加以美國大選民主黨拜登處於領先優勢,強化投資人對於美中緊張關係改善的樂觀預期,激勵中港股市連袂大漲。

  1. 滬深300指數十大類股除醫藥衛生類股外其餘全數收紅,中國乘聯會數據顯示10月乘用車主要廠商零售銷量較去年同期成長10%,加以新能源車題材持續發酵,推升汽車類股大漲,挹注消費性耐久財類股漲勢居冠。港股由原物料、工業、金融地產類股領漲,惟阿里巴巴旗下螞蟻集團IPO上市遭監管機關暫緩,且阿里巴巴第三季營收成長率創歷史同期最低水準,壓抑該股逆勢收黑3.8%

  2. 印度最大民營銀行ICICI公佈因備抵呆帳提列減少帶動上季獲利大增5.5倍,印度最大銀行印度國家銀行、最大貸款服務商HDFC亦皆公佈財報利多,三者股價同步大漲逾一成引領銀行股與印股大盤收高

  3. 南韓製造業指數由49.8攀升至51.2,為今年來首見擴張並創兩年新高水準,美國民主黨未於大選中大獲全勝,降低加強科技業監管與推動重大醫療改革機率,帶動三星電子等電子、製藥類股大漲,引領韓股收高。

港股近一周表現


拉美東歐:市場樂觀看待美國大選結果將是拜登勝選與國會分治的情況,聯準會持續放鴿與刺激法案將有利資金流入新興股市,美元走弱、拉美地區主要貨幣普遍上揚,新興拉美指數上漲。

  1. 巴西經濟數據正面,復甦信號奠定第四季開局利基,受惠就業市場轉好與出口訂單帶動,其10月製造業與服務業採購經理人指數雙雙優於前期,分別報66.7與52.3,9月工業生產月增2.6%,略優於預期,巴西股市上漲。

  2. 原油需求前景不明,惟市場期待OPEC+可能延長減產協議,原油價格走揚,RTS指數由金融與能源類股領漲收高,俄羅斯10月份製造業採購經理人指數較前月48.9下滑至46.9,服務業採購經理人指數則自前月53.7跌回擴張線之下46.9。


總計過去一週摩根士丹利新興市場指數上漲5.70%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上漲5.02%、摩根士丹利亞洲不含日本指數上漲5.22%,摩根士丹利拉丁美洲指數上漲9.84%、摩根士丹利東歐指數上漲11.18%。(彭博資訊美元計價,統計期間為11/2~11/5,含股利及價格變動)


原物料行情回顧:美國原油庫存下滑、期待OPEC+維持減產力道,帶動油價止跌反彈

美國能源資訊局(EIA)公佈截至10/30為止一週,美國原油庫存意外下降800萬桶,相比市場預期僅小幅下降,加上產油大國沙烏地阿拉伯、俄羅斯等均釋出希望延長現行減產計畫的意願,供給面利多因素提振油價走勢,全球金融市場風險偏好回升、美元匯價走弱,均有助油價走揚,西德州近月原油期貨價格自5個月以來最低水準反彈,週線上漲8.38%。


中國製造業數據強勁顯示對於基本金屬的持續需求,尤其十四五規劃推動新能源汽車發展亦有利金屬需求前景,推動銅價反彈走揚,倫敦金屬交易所三個月期銅價格上漲1.99%,CRB商品價格指數週線上漲3.06%。


美大選拜登贏面大,財政措施期待及全球央行維持寬鬆環境,激勵週線金價跳漲逼近1950美元。儘管美國大選結果尚未出爐,雙方票數接近川普團隊向多州訴諸法院仲裁,惟預期民主黨候選人拜登贏面較高,淡化爭議結果的負面影響,市場期待更多財政措施推動,加上聯準會維持低利率水準不變,澳洲央行再度降息至歷史低點,並擴大購債計畫,英國也行也加碼超出預期的購債規模,全球央行維持或加碼寬鬆政策,輔以大選不確定性淡化,激勵近月黃金期貨週線上漲3.62%,奔向1950美元,收於1946.8美元/盎司(資料截至11/5)。

未來一週市場展望與觀察指標:中國10月進出口貿易、物價、信貸與貨幣供給等經濟數據

(1) 經濟數據:未來一週新興市場經濟數據留意中國進出口貿易、物價、信貸與貨幣供給等十月份重要經濟數據,印度十月CPI數據、俄羅斯第三季GDP數據。


(2) 美國總統大選結果對於新興市場之影響:美國大選開票作業持續進行中,目前觀察以民主黨拜登勝選總統、國會兩黨分治機率較高。過去四年干擾新興市場走勢的一大變數為美中緊張關係與貿易關稅政策,由於貿易政策主要由白宮主導,若由川普勝選,隨美中緊張關係升級,貿易議題恐再度回歸檯面,但若為拜登當選,即便民主與共和兩黨對於制衡中國的立場一致,但拜登可能較不傾向使用川普單邊、加徵關稅的貿易政策,美中貿易衝突降溫預期有利整體新興市場風險偏好回升。


此外,隨民主黨於總統與國會選舉大勝的藍色浪潮機率降低,可能將抑制未來美國推出財政政策刺激經濟的規模,但同時也將舒緩推升美國利率水準上揚的壓力,低利率環境下亦有利新興市場資產表現。


原物料和黃金投資展望:疫情發展、全球經濟前景、OPEC+動向

依據OPEC +減產協議規劃,自明年起減產規模將由現行的每日770萬桶縮減為每日580萬桶,屆時每日將增加近200萬桶原油供給,考量目前疫情嚴峻狀況與需求回升緩慢情勢,若OPEC+能暫緩鬆綁減產限制,應有利油價整理區間上移。


不過,近週油價反彈部分也反應油國組織將延長現行減產計畫,因此後續延長減產計畫的時程長短,或甚至能否擴大減產規模,將為市場關注重點,等待11/17 OPEC+部長級聯合監督委員會(JMMC)會議與緊接著11/30~12/1舉行的OPEC +會議決議。


長期而言,疫苗問世與普及將有助提振全球原油需求,特別是跨境航空燃油需求,能源上游業者的資本支出規模偏低則可望抑制後續的原油產出,預期2021年原油市場供需狀況將逐步改善,油價仍有上漲潛力。


就能源類股而言,主要受到美國疫情與醫療發展與經濟情勢所牽動,若疫情有降溫可能或疫苗與藥物研發正面利多、財政刺激政策等消息,帶動資金轉進價值股將有利提振能源股走勢,且能源類股與油價走勢連動性高,隨油價上漲,能源類股目前急遽遭壓縮的評價水準有機會進一步提升。


美國大選結果未能立即出爐,然而民主黨候選人拜登贏面較大,市場普遍正面定價後續將擴大財政刺激措施,輔以全球央行政策力道偏向加碼寬鬆,激勵金價於選後一甩頹勢,近週強勁反彈逼向1950美元。


告別選前的恐慌拋售壓力,黃金相關資產表現多回歸基本面本質,展望後市,在寬鬆環境和疫情增加財政措施迫切性之下,預期金價有望步入高原期,在續於高檔震盪,面對美歐疫情加劇,全球經濟仍有下行風險,本週聯準會政策會議大體符合市場預期,雖未降息但保持每月1,200億美元購債力道,並呼籲更多財政措施,而澳洲央行降息歷史低點,宣布1,000億QE計畫,英國央行也超預期增加1,500億英鎊資產購買力道,疫情對景氣下行的負面壓力,似乎正迫使央行啟動新一波寬鬆浪潮。


經歷此次大選衝擊,黃金再度確立下檔1,850美元支撐,預期在更多政策加持之下,有望建立這一波QE政策後的新基準價位,短線大漲後技術面留意了解壓力,而著眼中場線可藉波動,分批進場布局,整體黃金多頭趨勢延續,可望進入高原期整理,而下一波上行的啟動可觀察三大焦點,包括後續政策、通膨水準及美元格局,三者缺一將使上攻受限,而金礦股受惠金價續處高檔,同時需求有望回暖的前景之下,預期將持續創造亮眼收益,提供金礦股表現支撐。


富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德表示自1990年以來,許多中央銀行成為了黃金的主要買家,而在2018和2019年,全球央行的購金規模達到過去50年來的最高水準。而黃金ETF的發展和廣泛應用,有助提升市場參與度,也替黃金投資人創造了新的投資管道,2000以來,黃金ETF的產業蓬勃發展,吸引了過去忽略黃金標的的資金流入,並幫助提高定價效率,隨著實物黃金之外的新產品問世,將穩定推升黃金的需求成長,更為強大和可持續的業務基礎,以及預計在未來幾年更有效率和現代化的營運銷售策略,將進一步推動黃金生產商的業務表現。


(文章採用數據和評論來源有富蘭克林投顧、investing.com的市場回顧。)

#新興市場

#富蘭克林

免責聲明:

基優網/Fundlover的統計、文章和專欄係為團隊觀察和研究,基優網/Fundlover團隊盡力提供正確的資訊,文章純屬分享,投資有風險,投資人宜自行判斷、明辨標的之合宜性

關於我們

​About US

© 2014 by 基優網Fundlover