殖利率竄高 美股動盪 資金搶入美股基金

更新日期:3月 23

美債殖利率雖彈升到1.7%,股債市動盪,但資金依舊持續淨流入美股,最近一周高達530億美元資金擁入美股基金,創下2020年以來單周最大量,債券基金最近一周再見淨流入、近83億美元,今年以來美股淨流入資金規模逾1,377億美元,債券基金淨流入約1,102億美元,美股比整體債券金還吸金。

資料來源:美債5年和10年債殖利率走勢圖/FRED。資金流向來自摩根投信,單位:百萬美元。基優網整理。

最近一周,債券基金再見淨流入,相較上周淨流出153億美元,本周淨流入82.76億美元。各類債券基金淨流出入簡述如下:

  1. 投資級債券依舊最吸金,淨流入逾61億美元。

  2. 美國高收債基金是唯一淨流出,其他各類型債券基金都有淨流入。

  3. 今年以來新興債基金淨流入逾173.5億美元,僅次於投資債券(756億美元),但多於各類高收債基金。

  4. 新興市場利差收斂、美高收債利差擴大。

  5. 新興國家巴西升息3碼,土耳其升息200個基本點(1個基本點0.01),也就是8碼。

資料來源:殖利率(%)和利差(bp)/柏瑞投信。資金流向/富達和摩根投信,單位:百萬美元。基優網整理。

特別股最近一周利差收斂也是相當顯著,柏瑞投信分析,美債殖利率雖上揚,但在大規模貨幣寬鬆政策和股市波動刺激債市買盤下,預期美債殖利率未來將呈現震盪緩升格局。隨市場情緒逐漸回穩,預期特別股也將重獲資金青睞。


柏瑞投信2021年2月「洞悉特別股」報告指出,在疫苗施打和刺激政策消息釋出後,市場情緒轉為觀望,2月份特別股與公債之信用利差接近持平。不過,特別股的利差已較先前高位收斂,柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,預期美債殖利率短期間再大幅攀升的機率不大,美國聯準會(Fed)支撐經濟、維持寬鬆政策的立場篤定,特別股償付能力的風險攀升機率不高,有助穩定市場信心,市場追逐收益、流動性充沛的背景下,特別股還有利差收斂的空間。

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