歐股周線和月線均創3月以來最大跌幅


新一輪冠狀病毒疫情再起,歐洲國家將再封鎖削弱,經濟復甦前景堪憂,歐股各類指數跌幅都比美股深,跌幅從6.74-7.52%止等,泛歐STOXX 600指數跌幅較輕-5.56%,卻也是3月以來表現最差周線和月線。


歐洲疫情加劇,德國將自11月2日起採取新的封鎖措施,同時法國發布居家命令,第二波疫情升級拖累景氣循環類股全面走低,其中儘管傳脫歐談判有望於11月初達協議,但疫情惡化,且世界貿易組織正式授權歐盟對美國實施報復關稅,刺激計畫受挫等利空澆熄市場風險情緒,拖累歐股全面重挫。

歐洲經濟表現不如預期,聚焦11月5日公布最新數據。

德國10月IFO商業景氣指數92.7,不如預期,英國10月零售銷售差值-23,大幅低於預期及前期,法國9月PPI月增0.2%,略高於前期,德國9月進口物價指數月增0.3%,高於預期,法國10月消費者信心指數94,略高於預期,但低於前期。


歐洲各國10月Markit調查PMI終值,歐元區9月PPI/零售銷售,德國9月製造業訂單/工業產出。


歐盟委員會預定在11月5日發布最新經濟預期,第二波疫情可能拖累經濟復甦腳步,相關數據預測,值得關注。

歐股獲利表現3Q整體下滑逾三成,不動產類股公用事業和科技股獲利佳。

歐股近期表現不佳,其實從Refinitiv資料(截至10/27)即可以窺見一二,預計第三季度STOXX 600公司的獲利將下滑30.2%,前週預期下滑34.8%。11月第一週將有69道瓊歐洲600企業公布2020年3Q獲利,預期第三季營收下滑11.1%,前週預期下滑11.8%,目前已有99家企業公布獲利,72.7%表現優於市場預期,已有110家企業公布營收,57.3%優於市場預期。


Refinitiv預期第三季整體產業獲利下滑30.2%,不動產類股正成長74.9%最佳,公用事業類股獲利成長13.5%居次,科技類股成長3.2%,其他類股均下跌,以能源類股獲利下滑87.2%最差,整體營收預期下滑11.1%,以不動產類股正成長10.5%最佳,公用事業類股成長9.1%居次,科技成長3.7,其他類股營收均為負成長,能源類股下滑31.8%表現最差。


富蘭克林證券投顧表示,儘管近期經濟數據有些許反彈,但歐洲第二波疫情來勢洶洶,官方一度極力避免的大規模封鎖措施重現,顯示在疫苗問世前,隔離仍為最為直接、有效的防疫手段,目前歐洲大陸尚為回到全面封鎖的層級,但在確診激增加大醫療體系壓力之下,若第四季持續面臨封鎖壓力,則第三季的復甦星火可能熄滅,尤其年底傳統旺季的消費斷層,可能將是壓倒復甦的最後一根稻草,屆時隨著進入冬季時節,可能進一步延緩明年的景氣復甦之路,建議投資人仍須謹慎布局。


此外,歹戲拖棚的英國脫歐方面,歐盟與英國持續推動談判,反映著疫情蔓延下雙方能否再承受硬拖歐的負面衝擊,但市場目前似乎過度樂觀定價協商結果,可預見在許許多關鍵分歧點上困難重重,部分協議似乎是最可能的結果,信心面上可能緩和市場憂慮,但實質衝擊仍大,在明確的協議出爐之前,仍須留意潛在的頭條風險。

歐股專注ESG帶動投資風潮

富蘭克林證券投顧建議,目前介入歐洲股市仍應抱持謹慎態度,預期風險資產表現分歧情形仍將持續,建議以直接受惠政策的循環類股為布局核心,超跌產業擇優適度納入配置


脫歐談判消息朝夕多變,儘管英歐目前延長談判期間,但投資人應為壞消息作好準備,壓力釋放的風險正在積存,同時歐洲區域經濟仍舊脆弱,雖然中國的經濟成長有助帶動製造業等產業恢復元氣,但部分產業淪為「慘」業,觀光、休閒等區塊受到的影響部分正轉變為永久性傷害,資金面的挹注恐難以支撐其的長期反彈,後續留意財政刺激政策,若能有效提供復甦動能。


長線在ESG等新興題材支持下,有望重新吸引投資人目光,富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜‧達利表示,歐洲央行重申準備祭出更多貨幣政策以支持經濟復甦,儘管7,500億歐元的復甦基金推動可能需等到2021年,但預期將引領氣候環境、ESG等領域的投資動能,近期價值型股票表現開始領先成長股,後續她看好循環類股及工業產業的表現,預期可望受惠經濟復甦和全球貿易重新升溫,同時持續尋找具吸引力的投資標的和機會。


歐股-Eurostoxx 50主要類股表現

(文章採用數據和評論來源有富蘭克林投顧、investing.com的市場回顧。)

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