柏瑞投信ESG企業債信評調升家數較多


資料來源:MSCI

雖然新冠肺炎疫情及地緣政治風險持續干擾市場,但受惠於全球央行持續降息以及美國聯準會(Fed)大規模的救市措施,支撐ESG企業債指數*7月以來維持走升格局。柏瑞投信表示,在當前低利率、且全球負利率債券規模居高不下的背景下,資金將持續流入平均信用評等較佳、利差仍有收斂空間的ESG企業債,預期下半年還有看升空間。


柏瑞投信於2020年7月下旬發布業界第一份「洞悉ESG」報告,獲得市場關注和回響。本月上旬再發布第二份「洞悉ESG」報告,進一步分析ESG企業債市情況。

信評調升家數多 信用風險低

柏瑞投信本月「洞悉ESG」報告指出,在全球主要央行高度寬鬆的政策支持下,ESG債券的初級市場相當熱絡,ESG企業債指數成分企業的發債狀況持續回溫,且遭降評的家數明顯放緩。截至5月底,ESG企業債指數的成分企業共有2319家,總計5月份有29家信用評級被調升、27家被調降。不過,ESG企業債指數的平均信用評級為投資等級,信用風險程度相對較低。


柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示,在前景不明、市場波動劇烈之際,信用評級較好的ESG企業債指數不但表現抗跌,回復速度也很快。今年來ESG企業債指數已收復先前跌幅,到7月底漲幅已超過5%。此外,就算3月份市場恐慌情緒最甚之時,資金僅小幅度流出全球ESG債券ETF,近3個月則轉為持續流入。

利差水準 仍具投資吸引力

從評價面來看,6月份全球ESG債券與公債之利差收窄約25個基本點至155個基本點,此利差水準仍高於近5年均值,顯示ESG債券的評價具有吸引力。此外,全球ESG債券的殖利率6月份下滑約26個基本點至1.86%。在Fed將維持近0%利率的水準至2022年的環境下,這樣的殖利率還是相對具投資價值。


柏瑞ESG量化債券基金經理人施宜君表示,在投組配置策略上,以成熟國家為主體,美國的比重最高,並相對偏好防禦型產業,以金融業占比最高。至於在信評配置上,以投資等級債為主。


柏瑞投信提醒,未來要持續觀察全球疫情是否再創高峰,以及美國總統大選和地緣政治關係的後續發展,並留意ESG企業債市仍有波動風險。


2020年7月「洞悉ESG」報告觀察面向之說明

資料來源:Bloomberg,柏瑞投信整理,2020/7。圖文僅供參考,本公司未藉此做任何徵求或推薦。

*全文所指ESG企業債指數之價格、殖利率、利差,皆以彭博巴克萊MSCI全球企業社會責任債券指數為例,非本基金報酬指標。**ESG企業債券指數利差於2020/6/30為155個基本點。


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